Ensiklopedia keuangan

Bagaimana Pasar Saham Bekerja?

Jika pikiran untuk berinvestasi di pasar saham membuat Anda takut, Anda tidak sendiri.Individu dengan pengalaman yang sangat terbatas dalam investasi saham akan takut dengan cerita horor tentang investor rata-rata yang kehilangan 50% darinilai portofolionya — misalnya, di dua pasar beruang  yang telah terjadi di milenium1 ini  — atau tertipu oleh “panas tips “yang menjanjikan imbalan besar tetapi jarang membuahkan hasil. Maka tidak mengherankan bahwa pendulum sentimen investasi dikatakan berayun di antara ketakutan dan keserakahan.

Kenyataannya adalah bahwa berinvestasi di pasar saham membawa risiko, tetapi ketika didekati dengan cara yang disiplin, itu adalah salah satu cara paling efisien untuk membangun kekayaan bersih seseorang.  Meskipun nilai rumah biasanya menyumbang sebagian besar kekayaan bersih rata-rata individu, sebagian besar orang kaya dan sangat kaya umumnya sebagian besar kekayaan mereka diinvestasikan dalam bentuk saham.  Untuk memahami mekanisme pasar saham, mari kita mulai dengan mempelajari definisi saham dan berbagai jenisnya.

Apa Pasar Saham Bekerja?

  • Saham, atau saham suatu perusahaan, merupakan ekuitas kepemilikan dalam perusahaan tersebut, yang memberikan hak suara kepada pemegang saham serta klaim sisa atas pendapatan perusahaan dalam bentuk capital gain dan dividen.
  • Pasar saham adalah tempat investor individu dan institusi berkumpul untuk membeli dan menjual saham di tempat umum. Saat ini pertukaran ini ada sebagai pasar elektronik.
  • Harga saham ditentukan oleh penawaran dan permintaan di pasar saat pembeli dan penjual memesan. Alur pesanan dan spread bid-ask sering kali dikelola oleh spesialis atau pembuat pasar untuk memastikan pasar yang teratur dan adil.

Definisi ‘Saham’

Sebuah saham  atau saham (juga dikenal sebagai “perusahaan ekuitas “) adalah instrumen keuangan yang mewakili kepemilikan dalam suatu perusahaan atau korporasi dan merupakan klaim proporsional pada perusahaan aset (apa yang dimilikinya) dan laba (apa itu menghasilkan keuntungan).

Kepemilikan saham menyiratkan bahwa pemegang saham memiliki bagian perusahaan yang sama dengan jumlah saham yang dimiliki sebagai proporsi dari total saham beredar perusahaan. Misalnya, individu atau entitas yang memiliki 100.000 saham perusahaan dengan satu juta saham beredar akan memiliki 10% kepemilikan saham di dalamnya. Sebagian besar perusahaan memiliki saham beredar yang mencapai jutaan atau miliaran.

Saham Biasa dan Preferen

Meskipun ada dua jenis saham utama — saham biasa dan saham preferen — istilah “ekuitas” identik dengan saham biasa, karena nilai pasar dan volume perdagangan gabungannyajauh lebih besar daripada saham preferen.

Perbedaan utama antara keduanya adalah bahwa saham biasa biasanya memiliki hak suara  yang memungkinkan pemegang saham biasa untuk memiliki suara dalam rapat perusahaan (seperti rapat umum tahunan atau RUPS) — di mana hal-hal seperti pemilihan dewan direksi atau penunjukan auditor dipilih — sementara saham preferen umumnya tidak memiliki hak suara.Saham preferen dinamai demikian karena mereka memiliki preferensi atas saham biasa di suatu perusahaan untuk menerima dividen  serta aset jika terjadi likuidasi .

Saham biasa dapat diklasifikasikan lebih lanjut dalam hal hak suara mereka.Meskipun premis dasar dari saham biasa adalah bahwa mereka harus memiliki hak suara yang sama — satu suara per saham yang dimiliki — beberapa perusahaan memiliki dua atau beberapa kelas saham dengan hak suara berbeda yang melekat pada setiap kelas.Dalam struktur kelas ganda, saham Kelas A , misalnya, dapat memiliki 10 suara per saham, sedangkansaham “pemungutan suara subordinat” Kelas B hanya dapat memiliki satu suara per saham.Struktur saham kelas ganda atau kelas ganda dirancang untuk memungkinkan para pendiri perusahaan mengontrol kekayaan, arah strategis, dan kemampuannya untuk berinovasi.

Mengapa Perusahaan Menerbitkan Saham

Perusahaan raksasa saat ini kemungkinan besar bermula sebagaientitas swasta kecilyang diluncurkan oleh seorang pendiri visioner beberapa dekade yang lalu.Bayangkan Jack Ma menginkubasi Alibaba Group Holding Limited (BABA ) dari apartemennya di Hangzhou, Cina, pada 1999, atau Mark Zuckerberg yang mendirikan Facebook, Inc. (FB )versi paling awal darikamar asramanya di Universitas Harvard pada 2004. Raksasa teknologi seperti ini telah menjadi salah satu perusahaan terbesar di dunia dalam beberapa dekade.

Namun, tumbuh dengan kecepatan yang begitu hingar-bingar membutuhkan akses ke sejumlah besar modal. Untuk melakukan transisi dari ide yang berkecambah di otak pengusaha ke perusahaan yang beroperasi, mereka perlu menyewa kantor atau pabrik, mempekerjakan karyawan, membeli peralatan dan bahan mentah , dan mendirikan jaringan penjualan dan distribusi , antara lain.. Sumber daya tersebut membutuhkan modal yang tidak sedikit, tergantung dari skala dan ruang lingkup usaha yang dimulainya .

Meningkatkan modal

Sebuah startup dapat meningkatkan modal tersebut baik dengan menjual saham (pembiayaan ekuitas ) atau meminjam uang ( pembiayaan hutang ). Pembiayaan hutang dapat menjadi masalah bagi sebuah permulaan karena mungkin memiliki sedikit aset untuk dijadikan jaminan pinjaman — terutama di sektor-sektor seperti teknologi atau bioteknologi , di mana sebuah perusahaan memiliki sedikit aset yang berwujud — ditambah bunga pinjaman akan membebani hari-hari awal, ketika perusahaan mungkin tidak memiliki pendapatan atau pendapatan .

Pembiayaan ekuitas, oleh karena itu, adalah rute yang disukai oleh kebanyakan startup yang membutuhkan modal. Pengusaha awalnya dapat memperoleh dana dari tabungan pribadi, serta teman dan keluarga, untuk memulai bisnis. Ketika bisnis berkembang dan persyaratan modal menjadi lebih substansial, wirausahawan dapat beralih ke investor malaikat dan firma modal ventura .

Mencantumkan Saham

Ketika sebuah perusahaan membangun dirinya sendiri, ia mungkin membutuhkan akses ke jumlah modal yang jauh lebih besar daripada yang dapat diperolehnya dari operasi yang sedang berjalan atau pinjaman bank tradisional. Caranya dengan menjual saham ke publik melalui penawaran umum perdana  (IPO). Hal ini mengubah status perseroan dari perseroan terbatas yang sahamnya dimiliki oleh beberapa pemegang saham menjadi perseroan terbuka yang sahamnya akan dipegang oleh banyak anggota masyarakat umum. IPO juga menawarkan investor awal di perusahaan kesempatan untuk mencairkan sebagian dari saham mereka, seringkali menuai hasil yang sangat bagus dalam prosesnya.

Setelah saham perusahaan terdaftar di bursa saham dan perdagangan di dalamnya dimulai, harga saham ini akan berfluktuasi karena investor dan pedagang menilai dan menilai kembali nilai intrinsiknya. Ada banyak rasio dan metrik berbeda yang dapat digunakan untuk menilai saham, di mana ukuran paling populer mungkin adalah rasio Harga / Penghasilan (atau PE). Analisis saham juga cenderung jatuh ke dalam salah satu dari dua kubu — analisis fundamental , atau analisis teknis .

Apa itu Bursa Efek?

Bursa saham adalah pasar sekunder , di mana pemilik saham yang ada dapat bertransaksi dengan pembeli potensial.Penting untuk dipahami bahwa perusahaan yang terdaftar di pasar sahamtidak membeli dan menjual saham mereka sendiri secara teratur (perusahaan dapat melakukan pembelian kembali saham  atau menerbitkan saham baru,  tetapi ini bukan operasi sehari-hari dan sering terjadi di luar kerangka pertukaran). Jadi ketika Anda membeli saham di pasar saham, Anda tidak membelinya dari perusahaan, Anda membelinya dari beberapa pemegang saham lain yang ada. Demikian pula, ketika Anda menjual saham Anda, Anda tidak menjualnya kembali ke perusahaan — melainkan Anda menjualnya kepada investor lain.

Pasar saham pertama kali muncul di Eropa pada abad 16 dan 17, terutama di kota pelabuhan atau pusat perdagangan seperti Antwerpen, Amsterdam, dan London.  Bursa saham awal ini, bagaimanapun, lebih mirip dengan bursa obligasi karena sejumlah kecil perusahaan tidak menerbitkan ekuitas. Faktanya, sebagian besar perusahaan awal dianggap organisasi semi-publik karena mereka harus disewa oleh pemerintah mereka untuk menjalankan bisnis.

Pada akhir abad ke-18, pasar saham mulai bermunculan di Amerika, terutama Bursa Efek New York (NYSE) , yang memungkinkan saham ekuitas untuk diperdagangkan.Kehormatan bursa saham pertama di Amerika jatuh pada Bursa Efek Philadelphia (PHLX) , yang masih ada sampai sekarang.  NYSE didirikan pada tahun 1792 dengan penandatanganan Perjanjian Buttonwood oleh 24 pialang saham dan pedagang New York City.Sebelum pendirian resmi ini, pedagang dan pialang akan bertemu secara tidak resmi di bawah pohon kancing di Wall Street untuk membeli dan menjual saham.

Munculnya pasar saham modern mengantarkan era regulasi dan profesionalisasi yang sekarang memastikan pembeli dan penjual saham dapat percaya bahwa transaksi mereka akan berjalan dengan harga yang wajar dan dalam jangka waktu yang wajar. Saat ini, ada banyak bursa saham di AS dan di seluruh dunia, banyak di antaranya terhubung secara elektronik. Ini pada gilirannya berarti pasar lebih efisien dan lebih likuid .

Ada juga sejumlah pertukaran over-the-counter yang diatur secara longgar, kadang-kadang dikenal sebagai papan buletin , yang menggunakan singkatan OTCBB.Saham OTCBB cenderung lebih berisiko karena mereka mencantumkan perusahaan yang gagal memenuhi kriteria pencatatan yang lebih ketat dari bursa yang lebih besar.  Misalnya, pertukaran yang lebih besar mungkin mengharuskan perusahaan telah beroperasi untuk jangka waktu tertentu sebelum terdaftar, dan memenuhi persyaratan tertentu mengenai nilai dan profitabilitas perusahaan.  Di sebagian besar negara maju, bursa saham adalah organisasi pengaturan mandiri (SRO) , organisasi non-pemerintah yang memiliki kekuatan untuk membuat dan menegakkan peraturan dan standar industri.  Prioritas bursa saham adalah melindungi investor melalui penetapan aturan yang mempromosikan etika dan kesetaraan. Contoh SRO semacam itu di AS termasuk bursa saham individu, serta Asosiasi Nasional Dealer Sekuritas (NASD) dan Otoritas Pengaturan Industri Keuangan (FINRA) .

Bagaimana Harga Saham Ditetapkan

Harga saham di pasar saham dapat ditentukan dengan berbagai cara, tetapi cara yang paling umum adalah melalui proses lelang di mana pembeli dan penjual mengajukan penawaran dan penawaran untuk membeli atau menjual. Sebuah tawaran adalah harga di mana seseorang ingin membeli, dan tawaran (atau meminta ) adalah harga di mana seseorang keinginan untuk menjual. Ketika tawaran dan permintaan bertepatan, perdagangan dilakukan.

Pasar keseluruhan terdiri dari jutaan investor dan pedagang , yang mungkin memiliki gagasan berbeda tentang nilai saham tertentu dan dengan demikian harga di mana mereka bersedia untuk membeli atau menjualnya. Ribuan transaksi yang terjadi saat para investor dan pedagang ini mengubah niat mereka menjadi tindakan dengan membeli dan / atau menjual saham menyebabkan perputaran menit demi menit di dalamnya selama hari perdagangan. Bursa saham menyediakan platform di mana perdagangan semacam itu dapat dengan mudah dilakukan dengan mencocokkan pembeli dan penjual saham. Bagi kebanyakan orang untuk mendapatkan akses ke bursa ini, mereka membutuhkan pialang saham. Pialang saham ini bertindak sebagai perantara antara pembeli dan penjual. Mendapatkan pialang saham paling sering dilakukan dengan membuat akun di pialang ritel yang mapan .

Penawaran dan Permintaan Pasar Saham

Pasar saham juga menawarkan contoh menarik tentang  hukum penawaran dan permintaan di tempat kerja secara waktu nyata. Untuk setiap transaksi saham, pasti ada pembeli dan penjual. Karena hukum penawaran dan permintaan yang tidak dapat diubah, jika ada lebih banyak pembeli untuk saham tertentu daripada ada penjualnya, harga saham akan naik. Sebaliknya, jika jumlah penjual saham lebih banyak dari pada pembeli, maka tren harga akan turun.

The bid-ask atau bid-offer spread-perbedaan antara harga penawaran untuk saham dan yang meminta  atau harga penawaran-merupakan selisih antara harga tertinggi yang pembeli bersedia untuk membayar atau tawaran untuk saham dan harga terendah di yang mana penjual menawarkan sahamnya. Transaksi perdagangan terjadi baik ketika pembeli menerima harga permintaan atau penjual mengambil harga penawaran. Jika pembeli melebihi jumlah penjual, mereka mungkin bersedia menaikkan tawaran mereka untuk memperoleh saham; penjual, oleh karena itu, akan meminta harga yang lebih tinggi untuk itu, menaikkan harga. Jika penjual melebihi jumlah pembeli, mereka mungkin bersedia menerima penawaran yang lebih rendah untuk saham tersebut, sementara pembeli juga akan menurunkan tawaran mereka, yang secara efektif memaksa harga turun.

Mencocokkan Pembeli dengan Penjual

Beberapa pasar saham bergantung pada pedagang profesional untuk mempertahankan tawaran dan penawaran yang berkelanjutan karena pembeli atau penjual yang termotivasi mungkin tidak menemukan satu sama lain pada saat tertentu. Ini dikenal sebagai spesialis atau pembuat pasar. Pasar dua sisi terdiri dari bid dan offer, dan spread adalah selisih harga antara bid dan offer. Semakin sempit spread harga dan semakin besar ukuran bid dan offer (jumlah saham di setiap sisi), semakin besar likuiditas saham. Selain itu, jika ada banyak pembeli dan penjual dengan harga yang lebih tinggi dan lebih rendah secara berurutan, pasar dikatakan memiliki kedalaman yang baik. Pasar saham berkualitas tinggi umumnya cenderung memiliki bid-ask spread yang kecil, likuiditas tinggi, dan kedalaman yang baik. Begitu juga saham individu yang berkualitas tinggi, perusahaan besar cenderung memiliki karakteristik yang sama.

Pencocokan pembeli dan penjual saham di bursa pada awalnya dilakukan secara manual, namun kini semakin banyak dilakukan melalui sistem perdagangan yang terkomputerisasi. Metode manual perdagangan didasarkan pada sistem yang dikenal sebagai ” protes terbuka ,” di mana pedagang digunakan komunikasi sinyal verbal dan tangan untuk membeli dan menjual besar blok saham di ” perdagangan pit ” atau lantai bursa.

Namun, sistem protes terbuka telah digantikan oleh sistem perdagangan elektronik di sebagian besar bursa.  Sistem ini dapat mencocokkan pembeli dan penjual jauh lebih efisien dan cepat daripada manusia, menghasilkan keuntungan yang signifikan seperti biaya perdagangan yang lebih rendah dan eksekusi perdagangan yang lebih cepat .

Manfaat Pencatatan Bursa Efek

Sampai saat ini, tujuan akhir seorang wirausahawan adalah membuat perusahaannya terdaftar di bursa saham terkenal seperti New York Stock Exchange (NYSE) atau Nasdaq , karena manfaat yang jelas, yang meliputi:

  • Pencatatan bursa berarti likuiditas siap pakai untuk saham yang dipegang oleh pemegang saham perusahaan.
  • Ini memungkinkan perusahaan untuk mengumpulkan dana tambahan dengan menerbitkan lebih banyak saham.
  • Memiliki saham yang diperdagangkan secara publik memudahkan untuk mengatur rencana opsi saham yang diperlukan untuk menarik karyawan berbakat.
  • Perusahaan yang terdaftar memiliki visibilitas yang lebih besar di pasar; cakupan analis dan permintaan dari investor institusional dapat menaikkan harga saham.
  • Saham yang tercatat dapat digunakan sebagai mata uang oleh perusahaan untuk melakukan akuisisi yang sebagian atau seluruh pertimbangannya dibayarkan ke dalam saham.

Manfaat ini berarti bahwa sebagian besar perusahaan besar bersifat publik daripada swasta; Perusahaan swasta yang sangat besar seperti raksasa pangan dan pertanian Cargill, konglomerat industri Koch Industries, dan pengecer furnitur DIY Ikea adalah di antara perusahaan swasta paling berharga di dunia , dan mereka merupakan pengecualian daripada norma.

Masalah Pencatatan Bursa

Namun ada beberapa kekurangan untuk terdaftar di bursa saham, seperti:

  • Biaya signifikan yang terkait dengan pencatatan di bursa, seperti biaya pencatatan dan biaya yang lebih tinggi terkait dengan kepatuhan dan pelaporan.
  • Peraturan yang memberatkan, yang dapat membatasi kemampuan perusahaan untuk berbisnis.
  • Fokus jangka pendek kebanyakan investor, yang memaksa perusahaan untuk mencoba dan mengalahkan estimasi pendapatan kuartalan mereka daripada mengambil pendekatan jangka panjang untuk strategi perusahaan mereka.

Banyak perusahaan rintisan raksasa (juga dikenal sebagai ” unicorn ” karena perusahaan rintisan yang bernilai lebih dari $ 1 miliar dulunya sangat langka) memilih untuk terdaftar di bursa pada tahap yang jauh lebih lambat daripada startup dari satu atau dua dekade lalu.  Meskipun pencatatan yang tertunda ini sebagian mungkin disebabkan oleh kekurangan yang disebutkan di atas, alasan utamanya mungkin karena perusahaan rintisan yang dikelola dengan baik dengan proposisi bisnis yang menarik memiliki akses ke jumlah modal yang belum pernah terjadi sebelumnya dari dana kekayaan negara , ekuitas swasta, dan pemodal ventura. Akses ke jumlah modal yang tampaknya tidak terbatas seperti itu akan membuat IPO dan daftar bursa jauh lebih sedikit menjadi masalah yang mendesak untuk sebuah startup.

Jumlah perusahaan publik di AS juga menyusut — dari lebih dari 8.000 pada tahun 1996 menjadi sekitar antara 4.100 dan 4.400 pada tahun 2017.

Berinvestasi di Saham

Sejumlah penelitian telah menunjukkan bahwa, dalam jangka waktu yang lama, saham menghasilkan pengembalian investasiyang lebih unggul dari setiap kelas aset lainnya.Pengembalian saham muncul dari capital gain dan dividen.Capital gain terjadi ketika Anda menjual saham dengan harga yang lebih tinggi daripada harga saat Anda membelinya.Dividen adalah bagian dari keuntungan yang dibagikan perusahaan kepada pemegang sahamnya.Dividen merupakan komponen penting dari pengembalian saham — sejak 1956, dividen telah memberikan kontribusi hampir sepertiga dari total pengembalian ekuitas, sementara capital gain telah memberikan kontribusi dua pertiga.

Sementara daya pikat membeli saham mirip dengan salah satu kwintet FAANG yang terkenal — Facebook, Apple Inc. ( toleransi yang lebih tinggi terhadap risiko ; investor seperti itu akan tertarik untuk menghasilkan sebagian besar keuntungan mereka dari capital gain daripada dividen. Di sisi lain, investor yang konservatif dan membutuhkan pendapatan dari portofolionya dapat memilih saham yang memiliki sejarah panjang pembayaran dividen yang besar.

Kapitalisasi Pasar dan Sektor

Sementara saham dapat diklasifikasikan dalam beberapa cara, dua yang paling umum adalah berdasarkan kapitalisasi pasar  dan sektor .

Kapitalisasi pasar mengacu pada total nilai pasar dari saham beredar perusahaan dan dihitung dengan mengalikan saham tersebut dengan harga pasar saat ini dari satu saham. Sementara definisi yang tepat dapat bervariasi tergantung pada pasar, topi besar perusahaan umumnya dianggap sebagai orang-orang dengan kapitalisasi pasar $ 10 miliar atau lebih, sedangkan mid-cap perusahaan adalah mereka dengan kapitalisasi pasar antara $ 2 miliar dan $ 10 miliar, dan perusahaan- perusahaan kecil berjangka antara $ 300 juta dan $ 2 miliar.

Standar industri untuk klasifikasi saham berdasarkan sektor adalah Standar Klasifikasi Industri Global (GICS) , yang dikembangkan oleh MSCI dan Indeks Dow Jones S&P pada tahun 1999 sebagai alat yang efisien untuk menangkap luas, kedalaman, dan evolusi sektor industri.  GICS adalah sistem klasifikasi industri empat tingkat yang terdiri dari 11 sektor dan 24 kelompok industri. 11 sektor tersebut adalah:

  • Energi
  • Bahan
  • Industrials
  • Kebijaksanaan Konsumen
  • Bahan Pokok Konsumen
  • Kesehatan
  • Keuangan
  • Teknologi Informasi
  • Layanan Komunikasi
  • Keperluan
  • Real Estat

Klasifikasi sektor ini memudahkan investor untuk menyesuaikan portofolionya sesuai dengan toleransi risiko dan preferensi investasi. Misalnya, investor konservatif dengan kebutuhan pendapatan dapat membebani portofolionya pada sektor yang saham penyusunnya memiliki stabilitas harga yang lebih baik dan menawarkan dividen yang menarik – yang disebut sektor ” defensif ” seperti kebutuhan pokok konsumen, perawatan kesehatan, dan utilitas. Investor yang agresif mungkin lebih menyukai sektor yang lebih tidak stabil seperti teknologi informasi, keuangan, dan energi.

Indeks Pasar Saham

Selain saham individu, banyak investor yang peduli dengan indeks saham (juga disebut indeks). Indeks mewakili harga agregat dari sejumlah saham yang berbeda, dan pergerakan indeks adalah efek bersih dari pergerakan masing-masing komponen. Ketika orang berbicara tentang pasar saham, yang sering mereka maksud adalah salah satu indeks utama seperti Dow Jones Industrial Average (DJIA) atau S&P 500 .

DJIA adalah indeks harga tertimbang dari 30 perusahaan besar Amerika.Karena skema pembobotannya dan hanya terdiri dari 30 saham — jika ada ribuan yang bisa dipilih — itu sebenarnya bukan indikator yang baik tentang bagaimana kinerja pasar saham.S&P 500 adalah indeks tertimbang kapitalisasi pasar dari 500 perusahaan terbesar di AS, dan merupakan indikator yang jauh lebih valid.  Indeks bisa luas seperti Dow Jones atau S&P 500, atau bisa spesifik untuk industri atau sektor pasar tertentu. Investor dapat memperdagangkan indeks secara tidak langsung melalui pasar berjangka, atau melalui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), yang berdagang seperti saham di bursa saham.

Sebuah indeks pasar adalah ukuran populer kinerja pasar saham.Sebagian besar indeks pasar memiliki bobot kapitalisasi pasar — ​​yang berarti bobot setiap konstituen indeks proporsional dengan kapitalisasi pasarnya — meskipun beberapa indeks seperti Dow Jones Industrial Average (DJIA) memiliki bobot harga.  Selain DJIA, indeks lain yang banyak ditonton di AS dan internasional meliputi:

Bursa Saham Terbesar

Bursa saham telah ada selama lebih dari dua abad.NYSE yang terhormat menelusuri akarnya kembali ke tahun 1792 ketika dua lusin broker bertemu di Lower Manhattan dan menandatangani perjanjian untuk memperdagangkan sekuritas dengan komisi ;  pada tahun 1817, pialang saham New York yang beroperasi di bawah perjanjian membuat beberapa perubahan penting dan direorganisasi sebagai New York Stock and Exchange Board.

1:43

NYSE dan Nasdaq adalah dua bursa terbesar di dunia, berdasarkan kapitalisasi pasar total semua perusahaan yang terdaftar di bursa.Jumlah bursa AS yang terdaftar di Securities and Exchange Commission telah mencapai hampir dua lusin, meskipun sebagian besar dimiliki oleh CBOE , Nasdaq atau NYSE.  Tabel di bawah ini menampilkan 20 bursa terbesar secara global, yang diurutkan berdasarkan kapitalisasi pasar total dari perusahaan-perusahaan yang terdaftar.

Sumber: Federasi Bursa Dunia