Stok tertutup (cakupan)
Apa Stok tertutup (cakupan)?
Saham tertutup mengacu pada saham perusahaan publik di mana satu atau lebih analis ekuitas sisi jual menerbitkan laporan penelitian dan rekomendasi investasi untuk klien mereka. Setelah dimulainya cakupan, seorang analis akan menerbitkan laporan ” cakupan awal ” pada saham dan kemudian menerbitkan pembaruan penelitian, seringkali setelah pendapatan triwulanan dan tahunan atau berita material lainnya. Jika bahan sesuatu telah berubah, saham tertutup mungkin mendapatkan analis baru Peringkat .
Poin Penting
- Saham tertutup diikuti oleh analis riset profesional yang menerbitkan analisis riset fundamental dan metrik penilaian untuk saham itu.
- Saham tertutup akan menerima peringkat dari analis, seperti “beli”, “jual”, atau “tahan”.
- Kritikus berpendapat bahwa apa yang disebut analis “sisi jual” memiliki insentif untuk mengeluarkan peringkat yang lebih menguntungkan pada saham yang mereka tutupi, dan menghindar dari mengeluarkan rekomendasi “jual”.
Bagaimana Stok Tertutup Bekerja
Banyak perusahaan pialang memberikan laporan penelitian kepemilikan kepada klien institusional mereka serta klien ritel penting (misalnya kekayaan bersih tinggi ). Tujuan dari laporan ini adalah untuk mendukung keputusan investasi klien dan untuk menghasilkan komisi perdagangan untuk pialang-pialang .
Sebuah analis sell-side melakukan penelitian menyeluruh pada perusahaan-nya model bisnis, keunggulan kompetitif, risiko, kualitas manajemen, kinerja keuangan, dll Analis kemudian menempatkan bersama-sama model keuangan yang laba proyek masa depan berdasarkan seperangkat asumsi.
Jumlah analis yang meliput suatu saham dapat sangat bervariasi. Sementara blue chip atau perusahaan terkenal lainnya mungkin dicakup oleh beberapa analis, perusahaan kecil mungkin hanya dicakup oleh satu atau dua analis. Perusahaan yang menjadi publik oleh bank investasi akan selalu memiliki saham yang dilindungi oleh badan pialang bank investasi untuk mendukung perdagangan ekuitasnya di pasar dan membangun basis investor untuk saham tersebut.
Referensi cepat
Istilah alternatif seperti “performa lebih baik”, “performa pasar”, dan “performa buruk” menyampaikan sentimen yang sama seperti “beli”, “tahan”, dan “jual”.
Pertimbangan Khusus
Investor mungkin menghargai pekerjaan analis sisi jual untuk menampilkan fakta dan data yang berkaitan dengan perusahaan, tetapi mereka sering menganggapnya enteng atau mengabaikan rekomendasi yang menguntungkan sama sekali. Jarang sekali bagi seorang analis untuk melampirkan peringkat “jual”, “hindari”, atau ” kinerja buruk ” pada suatu saham. Sebagian besar rekomendasi adalah “tahan” atau “beli”, atau sesuatu yang serupa dengan peringkat ini.
Alasannya, seorang analis membutuhkan akses ke manajemen perusahaan untuk melakukan pekerjaannya. Analis harus tetap berada dalam rahmat manajemen yang baik untuk menjaga arus informasi penting sehingga laporan penelitian dapat ditulis dan dikirim ke klien.
Tanpa keuntungan dari akses manajemen, kegunaan seorang analis untuk klien brokernya akan menurun. Oleh karena itu, analis merasakan tekanan untuk memberikan rekomendasi saham yang menguntungkan, apakah dia benar-benar mempercayainya atau tidak.
Namun, seorang analis dapat membatalkan cakupan saham tertentu karena berbagai alasan. Ini mungkin termasuk berpindah perusahaan atau jika menjadi terlalu sulit untuk memprediksi pendapatan masa depan perusahaan.
Saham Yang Dicakup vs. Target Harga
Secara umum, seorang analis akan menghitung target harga tertentu untuk saham tertutup. Seorang analis memperoleh angka ini menggunakan pendorong utama, seperti penjualan. Dalam model arus kas diskonto (DCF), analis akan mulai memproyeksikan arus kas bebas masa depan perusahaan. Dari sana, mereka mendiskon mereka dengan menggunakan tarif tahunan yang disyaratkan untuk sampai pada perkiraan nilai sekarang .
Pada gilirannya, estimasi nilai sekarang ini menjadi target harga. Jika nilai yang diperoleh analis melalui analisis DCF lebih tinggi dari harga saham perusahaan saat ini, harga sekuritas diremehkan dan berpotensi menerima peringkat “beli”. Jika estimasi nilai sekarang lebih rendah dari harga pasar, analis dapat mengeluarkan peringkat “jual” dan menandai sekuritas sebagai terlalu mahal.