• Tak Berkategori

Pasar saham

Apa Pasar saham?

Pasar saham mengacu pada kumpulan pasar dan pertukaran di mana aktivitas reguler pembelian, penjualan, dan penerbitan saham perusahaan publik berlangsung. Aktivitas keuangan semacam itu dilakukan melalui bursa formal yang dilembagakan atau pasar over-the-counter (OTC) yang beroperasi di bawah serangkaian peraturan yang ditentukan. Mungkin ada beberapa tempat perdagangan saham di suatu negara atau wilayah yang memungkinkan transaksi saham dan bentuk sekuritas lainnya.

Sementara kedua istilah – pasar saham dan bursa saham – digunakan secara bergantian, istilah terakhir umumnya merupakan bagian dari yang pertama. Jika seseorang mengatakan bahwa dia berdagang di pasar saham, itu berarti dia membeli dan menjual saham / ekuitas di satu (atau lebih) bursa saham yang merupakan bagian dari pasar saham secara keseluruhan. Bursa saham terkemuka di AS termasuk New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq , dan Chicago Board Options Exchange (CBOE). Bursa nasional terkemuka ini, bersama dengan beberapa bursa lain yang beroperasi di negara ini, membentuk pasar saham AS


Meskipun disebut pasar saham atau pasar ekuitas dan terutama dikenal untuk perdagangan saham / ekuitas, sekuritas keuangan lainnya – seperti dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) , obligasi perusahaan dan turunannya berdasarkan saham, komoditas, mata uang, dan obligasi – juga diperdagangkan di pasar saham. (Untuk bacaan terkait, lihat ” Apa Perbedaan Antara Pasar Ekuitas dan Pasar Saham? “)

Memahami Pasar Saham

Meskipun saat ini dimungkinkan untuk membeli hampir semua barang secara online, biasanya ada pasar khusus untuk setiap komoditas. Misalnya, orang berkendara ke pinggiran kota dan lahan pertanian untuk membeli pohon Natal, mengunjungi pasar kayu setempat untuk membeli kayu dan bahan lain yang diperlukan untuk perabot rumah dan renovasi, dan pergi ke toko seperti Walmart untuk membeli bahan makanan rutin mereka.

Pasar khusus seperti itu berfungsi sebagai platform tempat banyak pembeli dan penjual bertemu, berinteraksi, dan bertransaksi. Karena jumlah pelaku pasar sangat besar, seseorang dijamin akan mendapatkan harga yang wajar. Misalnya, jika hanya ada satu penjual pohon Natal di seluruh kota, dia akan memiliki kebebasan untuk mengenakan harga yang dia inginkan karena pembeli tidak akan punya tempat lain untuk pergi. Jika jumlah penjual pohon banyak di pasar umum, mereka harus bersaing satu sama lain untuk menarik pembeli. Pembeli akan dimanja oleh pilihan dengan harga rendah atau optimal sehingga menjadi pasar yang adil dengan transparansi harga. Bahkan saat berbelanja online, pembeli membandingkan harga yang ditawarkan oleh penjual yang berbeda di portal belanja yang sama atau di berbagai portal untuk mendapatkan penawaran terbaik, memaksa berbagai penjual online untuk menawarkan harga terbaik.


Pasar saham adalah pasar khusus yang serupa untuk memperdagangkan berbagai jenis sekuritas dalam lingkungan yang terkendali, aman, dan terkelola. Karena pasar saham menyatukan ratusan ribu pelaku pasar yang ingin membeli dan menjual saham, ini memastikan praktik penetapan harga yang adil dan transparansi dalam transaksi. Sementara pasar saham sebelumnya biasa menerbitkan dan berurusan dengan sertifikat saham fisik berbasis kertas, pasar saham modern yang dibantu komputer beroperasi secara elektronik.

Bagaimana Pasar Saham Bekerja

Singkatnya, pasar saham menyediakan lingkungan yang aman dan teregulasi di mana pelaku pasar dapat bertransaksi saham dan instrumen keuangan lain yang memenuhi syarat dengan keyakinan dengan risiko operasional nol hingga rendah. Beroperasi di bawah aturan yang ditetapkan seperti yang dinyatakan oleh regulator, pasar saham bertindak sebagai pasar primer dan pasar sekunder .

Sebagai pasar perdana, pasar saham memungkinkan perusahaan menerbitkan dan menjual sahamnya kepada masyarakat umum untuk pertama kalinya melalui proses penawaran umum perdana (IPO). Kegiatan ini membantu perusahaan meningkatkan modal yang diperlukan dari investor. Ini pada dasarnya berarti bahwa sebuah perusahaan membagi dirinya menjadi sejumlah saham (katakanlah, 20 juta saham) dan menjual sebagian dari saham tersebut (katakanlah, 5 juta saham) kepada masyarakat umum dengan harga (katakanlah, $ 10 per saham).

Untuk memfasilitasi proses ini, sebuah perusahaan membutuhkan marketplace dimana saham tersebut dapat dijual. Pasar ini disediakan oleh pasar saham. Jika semuanya berjalan sesuai rencana, perusahaan akan berhasil menjual 5 juta saham dengan harga $ 10 per saham dan mengumpulkan dana senilai $ 50 juta. Investor akan mendapatkan saham perusahaan yang diharapkan dapat disimpan selama durasi yang diinginkan, untuk mengantisipasi kenaikan harga saham dan potensi pendapatan dalam bentuk pembayaran deviden. Bursa bertindak sebagai fasilitator untuk proses penggalangan modal ini dan menerima bayaran atas jasanya dari perusahaan dan mitra keuangannya.

Setelah pelaksanaan IPO penerbitan saham pertama kali yang disebut proses pencatatan, bursa juga berfungsi sebagai platform perdagangan yang memfasilitasi pembelian dan penjualan reguler saham yang terdaftar. Ini merupakan pasar sekunder. Bursa saham mendapatkan bayaran untuk setiap perdagangan yang terjadi di platformnya selama aktivitas pasar sekunder.

Bursa saham memikul tanggung jawab untuk memastikan transparansi harga , likuiditas , penemuan harga , dan transaksi yang adil dalam aktivitas perdagangan tersebut. Karena hampir semua pasar saham utama di seluruh dunia sekarang beroperasi secara elektronik, bursa memelihara sistem perdagangan yang secara efisien mengelola pesanan beli dan jual dari berbagai pelaku pasar. Mereka melakukan fungsi pencocokan harga untuk memfasilitasi eksekusi perdagangan dengan harga yang adil bagi pembeli dan penjual.

Perusahaan yang terdaftar juga dapat menawarkan saham tambahan baru melalui penawaran lain di tahap selanjutnya, seperti melalui penerbitan hak atau melalui penawaran lanjutan. Mereka bahkan mungkin membeli kembali atau menghapus  saham mereka. Bursa saham memfasilitasi transaksi semacam itu.

Bursa saham sering kali menciptakan dan memelihara berbagai indikator tingkat pasar dan sektor tertentu, seperti indeks S&P 500 atau indeks Nasdaq 100 , yang memberikan ukuran untuk melacak pergerakan pasar secara keseluruhan. Metode lain termasuk Stochastic Oscillator dan Stochastic Momentum Index .

Bursa saham juga menyimpan semua berita, pengumuman, dan pelaporan keuangan perusahaan, yang biasanya dapat diakses di situs web resmi mereka. Bursa saham juga mendukung berbagai aktivitas terkait tingkat perusahaan lainnya. Misalnya, perusahaan yang menguntungkan dapat memberi penghargaan kepada investor dengan membayar dividen yang biasanya berasal dari sebagian pendapatan perusahaan. Pertukaran menyimpan semua informasi tersebut dan dapat mendukung pemrosesannya sampai batas tertentu. (Untuk bacaan terkait, lihat ” Bagaimana Pasar Saham Bekerja? “)

Fungsi Pasar Saham

Pasar saham terutama melayani fungsi-fungsi berikut:

Transaksi yang Adil dalam Transaksi Sekuritas: Bergantung pada aturan standar permintaan dan penawaran , bursa saham perlu memastikan bahwa semua pelaku pasar yang tertarik memiliki akses cepat ke data untuk semua pesanan beli dan jual sehingga membantu dalam penetapan harga sekuritas yang adil dan transparan. Selain itu, perusahaan juga harus melakukan pencocokan yang efisien atas pesanan beli dan jual yang sesuai.

Misalnya, mungkin ada tiga pembeli yang memesan untuk membeli saham Microsoft dengan harga $ 100, $ 105, dan $ 110, dan mungkin ada empat penjual yang bersedia menjual saham Microsoft dengan harga $ 110, $ 112, $ 115, dan $ 120. Pertukaran (melalui sistem perdagangan otomatis yang dioperasikan komputer mereka) perlu memastikan bahwa pembelian terbaik dan penjualan terbaik cocok, yang dalam hal ini adalah $ 110 untuk jumlah perdagangan tertentu.

Penemuan Harga yang Efisien: Pasar saham perlu mendukung mekanisme yang efisien untuk penemuan harga, yang mengacu pada tindakan memutuskan harga sekuritas yang tepat dan biasanya dilakukan dengan menilai penawaran dan permintaan pasar serta faktor lain yang terkait dengan transaksi.

Katakanlah, sebuah perusahaan perangkat lunak yang berbasis di AS berdagang dengan harga $ 100 dan memiliki kapitalisasi pasar sebesar $ 5 miliar. Sebuah item berita datang bahwa regulator UE telah memberlakukan denda sebesar $ 2 miliar pada perusahaan yang pada dasarnya berarti bahwa 40 persen dari nilai perusahaan dapat dihapuskan. Sementara pasar saham mungkin telah memberlakukan kisaran harga perdagangan $ 90 dan $ 110 pada harga saham perusahaan, itu harus secara efisien mengubah batas harga perdagangan yang diizinkan untuk mengakomodasi kemungkinan perubahan harga saham, jika tidak pemegang saham mungkin berjuang untuk berdagang dengan adil. harga.

Pemeliharaan Likuiditas: Meskipun mendapatkan jumlah pembeli dan penjual untuk keamanan finansial tertentu berada di luar kendali pasar saham, perlu dipastikan bahwa siapa pun yang memenuhi syarat dan ingin berdagang mendapatkan akses instan untuk menempatkan pesanan yang harus dieksekusi di pameran. harga.

Keamanan dan Validitas Transaksi: Sementara lebih banyak peserta penting untuk kerja pasar yang efisien, pasar yang sama perlu memastikan bahwa semua peserta diverifikasi dan tetap mematuhi aturan dan regulasi yang diperlukan, tidak menyisakan ruang untuk default oleh salah satu pihak. Selain itu, harus memastikan bahwa semua entitas terkait yang beroperasi di pasar juga harus mematuhi aturan, dan bekerja dalam kerangka hukum yang diberikan oleh regulator.

Dukung Semua Jenis Peserta yang Memenuhi Syarat: Pasar dibuat oleh berbagai peserta, yang meliputi pembuat pasar , investor, pedagang, spekulan , dan lindung nilai. Semua peserta ini beroperasi di pasar saham dengan peran dan fungsi yang berbeda. Misalnya, seorang investor dapat membeli saham dan menahannya untuk jangka panjang selama bertahun-tahun, sementara seorang pedagang dapat masuk dan keluar dari posisi dalam hitungan detik. Pembuat pasar menyediakan likuiditas yang diperlukan di pasar, sementara lindung nilai mungkin ingin memperdagangkan derivatif untuk mengurangi risiko yang terlibat dalam investasi. Pasar saham harus memastikan bahwa semua peserta tersebut dapat beroperasi dengan lancar memenuhi peran yang diinginkan untuk memastikan pasar terus beroperasi secara efisien.

Perlindungan Investor: Bersama dengan investor kaya dan institusional, sejumlah besar investor kecil juga dilayani oleh pasar saham karena jumlah investasi mereka yang kecil. Para investor ini mungkin memiliki pengetahuan keuangan yang terbatas, dan mungkin tidak sepenuhnya menyadari kesulitan berinvestasi di saham dan instrumen terdaftar lainnya. Bursa saham harus menerapkan langkah-langkah yang diperlukan untuk menawarkan perlindungan yang diperlukan kepada investor tersebut untuk melindungi mereka dari kerugian finansial dan memastikan kepercayaan pelanggan.

Misalnya, bursa saham dapat mengkategorikan saham dalam berbagai segmen tergantung pada profil risikonya dan mengizinkan perdagangan terbatas atau tidak sama sekali oleh investor umum pada saham berisiko tinggi. Pertukaran sering kali memberlakukan pembatasan untuk mencegah individu dengan pendapatan dan pengetahuan terbatas agar tidak terlibat dalam taruhan derivatif yang berisiko.

Regulasi Seimbang: Perusahaan terdaftar sebagian besar diatur dan transaksi mereka dipantau oleh regulator pasar, seperti Securities and Exchange Commission (SEC) AS. Selain itu, bursa juga mengamanatkan persyaratan tertentu – seperti, pengajuan tepat waktu laporan keuangan triwulanan dan pelaporan instan dari setiap perkembangan yang relevan – untuk memastikan semua pelaku pasar menyadari kejadian-kejadian perusahaan. Kegagalan untuk mematuhi peraturan dapat menyebabkan penangguhan perdagangan oleh bursa dan tindakan disipliner lainnya.

Mengatur Pasar Saham

Regulator keuangan lokal atau otoritas atau lembaga moneter yang kompeten ditugaskan untuk mengatur pasar saham suatu negara.Securities and Exchange Commission (SEC) adalah badan pengatur yang bertugas mengawasi pasar saham AS.SEC adalah badan federal yang bekerja secara independen dari pemerintah dan tekanan politik.Misi SEC dinyatakan sebagai: “untuk melindungi investor, memelihara pasar yang adil, teratur, dan efisien, serta memfasilitasi pembentukan modal.”

Partisipan Pasar Saham

Bersama dengan investor jangka panjang dan pedagang jangka pendek, ada banyak jenis pemain yang terkait dengan pasar saham. Masing-masing memiliki peran unik, tetapi banyak peran yang saling terkait dan bergantung satu sama lain untuk membuat pasar berjalan efektif.

  • Pialang saham , juga dikenal sebagai perwakilan terdaftar di AS, adalah profesional berlisensi yang membeli dan menjual sekuritas atas nama investor. Pialang bertindak sebagai perantara antara bursa dan investor dengan membeli dan menjual saham atas nama investor. Akun dengan broker ritel diperlukan untuk mendapatkan akses ke pasar.
  • Manajer portofolio  adalah profesional yang menginvestasikan portofolio, atau kumpulan sekuritas, untuk klien. Manajer ini mendapatkan rekomendasi dari analis dan membuat keputusan beli atau jual untuk portofolio. Perusahaan reksa dana, hedge fund, dan program pensiun menggunakan manajer portofolio untuk membuat keputusan dan menetapkan strategi investasi untuk uang yang mereka pegang.
  • Bankir investasi  mewakili perusahaan dalam berbagai kapasitas, seperti perusahaan swasta yang ingin go public melalui IPO atau perusahaan yang terlibat dalam merger dan akuisisi yang tertunda. Mereka mengurus proses pencatatan sesuai dengan persyaratan peraturan pasar saham.
  • Penyedia jasa kustodian dan depot, yang merupakan lembaga pemegang surat berharga milik nasabah untuk diamankan guna meminimalkan risiko pencurian atau kerugiannya, juga beroperasi secara sinkron dengan bursa untuk mentransfer saham ke / dari rekening masing-masing pihak yang bertransaksi berdasarkan perdagangan di pasar saham.
  • Pembuat pasar: Pembuat pasar adalah pedagang perantara yang memfasilitasi perdagangan saham dengan memposting harga penawaran dan permintaan bersama dengan menjaga persediaan saham. Dia memastikan likuiditas yang cukup di pasar untuk (sekumpulan) saham tertentu, dan mendapatkan keuntungan dari selisih antara penawaran dan harga permintaan yang dia kutip.

Bagaimana Bursa Saham Menghasilkan Uang

Bursa saham beroperasi sebagai lembaga nirlaba dan mengenakan biaya untuk layanan mereka. Sumber pendapatan utama untuk bursa saham ini adalah pendapatan dari biaya transaksi yang dibebankan untuk setiap perdagangan yang dilakukan di platformnya. Selain itu, pertukaran memperoleh pendapatan dari biaya pencatatan yang dibebankan kepada perusahaan selama proses IPO dan penawaran lanjutan lainnya.

Pertukaran juga menghasilkan dari menjual data pasar yang dihasilkan pada platformnya – seperti  data waktu nyata , data historis, data ringkasan, dan data referensi – yang sangat penting untuk penelitian ekuitas dan penggunaan lainnya. Banyak bursa juga akan menjual produk teknologi, seperti terminal perdagangan dan koneksi jaringan khusus ke bursa, kepada pihak yang berkepentingan dengan biaya yang sesuai.

Pertukaran dapat menawarkan layanan istimewa seperti perdagangan frekuensi tinggi kepada klien yang lebih besar seperti reksa dana dan perusahaan manajemen aset (AMC) , dan mendapatkan uang yang sesuai. Terdapat ketentuan untuk biaya regulasi dan biaya pendaftaran untuk berbagai profil pelaku pasar, seperti pembuat pasar dan broker, yang merupakan sumber pendapatan lain untuk bursa efek.

Pertukaran juga menghasilkan keuntungan dengan melisensikan indeks mereka (dan metodologinya) yang biasanya digunakan sebagai patokan untuk meluncurkan berbagai produk seperti reksa dana dan ETF oleh AMC.

Banyak pertukaran juga memberikan kursus dan sertifikasi tentang berbagai topik keuangan kepada peserta industri dan memperoleh pendapatan dari langganan tersebut.

Persaingan untuk Pasar Saham

Sementara bursa saham individu bersaing satu sama lain untuk mendapatkan volume transaksi maksimum, mereka menghadapi ancaman di dua sisi.

Dark Pools: Dark pool , yang merupakan bursa atau forum pribadi untuk perdagangan sekuritas dan beroperasi dalam grup pribadi, menimbulkan tantangan bagi pasar saham publik. Meskipun keabsahan hukumnya tunduk pada peraturan setempat, mereka semakin populer karena peserta menghemat banyak biaya transaksi.

Blockchain Ventures: Di tengah meningkatnya popularitas blockchain , banyak pertukaran kripto telah muncul. Pertukaran semacam itu adalah tempat untuk memperdagangkan mata uang kripto dan turunannya yang terkait dengan kelas aset tersebut. Meskipun popularitas mereka tetap terbatas, mereka menjadi ancaman bagi model pasar saham tradisional dengan mengotomatiskan sebagian besar pekerjaan yang dilakukan oleh berbagai pelaku pasar saham dan dengan menawarkan layanan berbiaya nol hingga rendah.

Signifikansi Pasar Saham

Pasar saham adalah salah satu komponen terpenting dari ekonomi pasar bebas.

Ini memungkinkan perusahaan untuk mengumpulkan uang dengan menawarkan saham saham dan obligasi perusahaan. Ini memungkinkan investor umum berpartisipasi dalam pencapaian keuangan perusahaan, menghasilkan keuntungan melalui capital gain , dan mendapatkan uang melalui dividen, meskipun kerugian juga mungkin terjadi. Sementara investor institusional dan pengelola uang profesional menikmati beberapa hak istimewa karena kantong mereka yang dalam, pengetahuan yang lebih baik, dan kemampuan mengambil risiko yang lebih tinggi, pasar saham mencoba menawarkan lapangan bermain yang setara kepada individu umum.

Pasar saham berfungsi sebagai platform di mana tabungan dan investasi individu disalurkan ke dalam proposal investasi produktif. Dalam jangka panjang, ini membantu dalam pembentukan modal & pertumbuhan ekonomi negara.

Poin Penting

  • Pasar saham adalah komponen penting dari ekonomi pasar bebas karena memungkinkan akses demokratisasi ke perdagangan dan pertukaran modal bagi semua jenis investor.
  • Mereka melakukan beberapa fungsi di pasar, termasuk penemuan harga yang efisien dan transaksi yang efisien.
  • Di AS, pasar saham diatur oleh SEC dan badan pengatur lokal.

Contoh Pasar Saham

Pasar saham pertama di dunia adalah bursa saham London. Ini dimulai di sebuah kedai kopi, tempat para pedagang biasa bertemu untuk bertukar saham, pada tahun 1773. Bursa saham pertama di Amerika Serikat dimulai di Philadelphia pada tahun 1790. Perjanjian Buttonwood, dinamai demikian karena ditandatangani di bawah pohon kancing , menandai dimulainya Wall Street New York pada tahun 1792. Perjanjian tersebut ditandatangani oleh 24 pedagang dan merupakan organisasi Amerika pertama yang berdagang sekuritas. Para pedagang mengganti nama usaha mereka menjadi Dewan Bursa dan Bursa New York pada tahun 1817. (Untuk bacaan terkait, lihat ” Saham dengan Harga Tertinggi di Amerika “)