Zombies.

Apa Zombies?

Zombie adalah perusahaan yang menghasilkan cukup uang untuk terus beroperasi dan membayar hutang tetapi tidak dapat melunasi hutang mereka. Perusahaan semacam itu, mengingat bahwa mereka hanya mengikis dengan memenuhi biaya overhead (gaji, sewa, pembayaran bunga hutang, misalnya), tidak memiliki kelebihan modal untuk diinvestasikan untuk memacu pertumbuhan. Perusahaan zombie biasanya tunduk pada biaya pinjaman yang lebih tinggi dan mungkin hanya satu peristiwa saja — gangguan pasar atau kinerja kuartal yang buruk — jauh dari kebangkrutan atau bailout. Zombie sangat bergantung pada bank untuk pembiayaan, yang pada dasarnya merupakan penunjang hidup mereka. Perusahaan zombie juga dikenal sebagai “mayat hidup” atau “saham zombie.”


Poin Penting:

  • Zombie adalah perusahaan yang menghasilkan cukup uang untuk terus beroperasi dan membayar hutang mereka.
  • Perusahaan zombie tidak memiliki modal berlebih untuk memacu pertumbuhan dan dianggap hampir bangkrut.
  • Dalam kasus yang jarang terjadi, perusahaan zombie mungkin meregangkan dirinya secara finansial, menghasilkan produk yang menguntungkan, dan mengurangi kewajibannya.
  • Zombie adalah investasi berisiko tinggi, dan bukan untuk orang yang lemah hati.

Memahami Zombies

Zombie sering gagal, menjadi korban dari biaya tinggi yang terkait dengan hutang atau operasi tertentu, seperti penelitian dan pengembangan. Mereka mungkin kekurangan sumber daya untuk investasi modal, yang akan menciptakan pertumbuhan. Jika sebuah perusahaan zombie mempekerjakan begitu banyak orang sehingga kegagalannya akan menjadi masalah politik, itu mungkin dianggap ” terlalu besar untuk gagal “, seperti yang terjadi pada banyak lembaga keuangan selama krisis keuangan 2008. Mengingat bahwa banyak analis memperkirakan bahwa zombie pada akhirnya tidak dapat memenuhi kewajiban keuangan mereka, perusahaan semacam itu dianggap sebagai investasi yang lebih berisiko dan, oleh karena itu, akan melihat harga saham mereka ditekan.

Zombie pertama kali dibicarakan sehubungan dengan perusahaan di Jepang selama ” Dekade Hilang ” negara itu pada tahun 1990-an setelah pecahnya Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP) .

Sementara jajaran perusahaan zombie kecil, bertahun-tahun kebijakan moneter longgar yang disorot oleh pelonggaran kuantitatif, leverage tinggi, dan suku bunga rendah secara historis, telah berkontribusi pada pertumbuhan mereka. Para ekonom berpendapat bahwa kebijakan semacam itu menjaga inefisiensi sekaligus menghambat produktivitas, pertumbuhan, dan inovasi. Ketika pasar bergeser, zombie akan menjadi korban pertama, tidak dapat memenuhi kewajiban dasar mereka karena kenaikan suku bunga membuat hutang mereka lebih mahal untuk dilayani. Sementara itu, perusahaan sukses, yang kurang mampu membangun kesuksesannya karena kredit ketat, mungkin merasakan penurunan lebih dari yang seharusnya.

Meskipun membiarkan zombie tetap bertahan hidup dapat mempertahankan pekerjaan, para ekonom mencatat bahwa menggunakan sumber daya semacam itu salah arah karena menghambat pertumbuhan di perusahaan yang sukses dan, oleh karena itu, menghambat penciptaan lapangan kerja.

Pertimbangan Khusus

Investor Zombie

Karena harapan hidup zombie cenderung sangat tidak terduga, saham zombie sangat berisiko dan tidak cocok untuk semua investor. Misalnya, sebuah perusahaan bioteknologi kecil dapat menghabiskan dananya sangat sedikit dengan memusatkan upayanya pada penelitian dan pengembangan dengan harapan dapat menciptakan obat blockbuster. Jika obat gagal, perusahaan bisa bangkrut dalam beberapa hari setelah pengumuman. Di sisi lain, jika obat tersebut berhasil, perusahaan dapat memperoleh keuntungan dan mengurangi kewajibannya. Namun, dalam banyak kasus, persediaan zombi tidak dapat mengatasi beban finansial dari tingkat pembakaran yang tinggi dan sebagian besar pada akhirnya akan hancur.

Mengingat kurangnya perhatian yang diberikan kepada grup ini, seringkali terdapat peluang menarik bagi investor yang memiliki toleransi risiko tinggi dan mencari peluang spekulatif.