Ensiklopedia keuangan

Pembiayaan utang

Apa Pembiayaan utang?

Pembiayaan hutang terjadi ketika perusahaan mengumpulkan uang untuk modal kerja atau belanja modal dengan menjual instrumen hutang kepada individu dan / atau investor institusi. Sebagai imbalan untuk meminjamkan uang, individu atau lembaga menjadi kreditor dan menerima janji bahwa pokok dan bunga utang akan dilunasi. Cara lain untuk meningkatkan modal di pasar hutang adalah dengan menerbitkan saham dalam penawaran umum; ini disebut pembiayaan ekuitas .

Poin Penting

  • Pembiayaan hutang terjadi ketika perusahaan mengumpulkan uang dengan menjual instrumen hutang kepada investor. 
  • Pembiayaan hutang adalah kebalikan dari pembiayaan ekuitas, yang memerlukan penerbitan saham untuk mengumpulkan uang. 
  • Pembiayaan hutang terjadi ketika perusahaan menjual produk pendapatan tetap, seperti obligasi, tagihan, atau catatan.
  • Tidak seperti pembiayaan ekuitas dimana pemberi pinjaman menerima saham, pembiayaan hutang harus dibayar kembali.  
  • Perusahaan kecil dan baru, khususnya, mengandalkan pembiayaan hutang untuk membeli sumber daya yang akan memfasilitasi pertumbuhan.

Bagaimana Pembiayaan Hutang Bekerja

Ketika sebuah perusahaan membutuhkan uang, ada tiga cara untuk memperoleh pembiayaan: menjual ekuitas, mengambil hutang, atau menggunakan campuran keduanya. Ekuitas mewakili kepemilikan saham di perusahaan. Ini memberi pemegang saham klaim atas pendapatan masa depan, tetapi tidak perlu dibayar kembali. Jika perusahaan bangkrut , pemegang ekuitas adalah yang terakhir menerima uang.

Perusahaan dapat memilih pembiayaan hutang, yang mencakup penjualan produk pendapatan tetap , seperti pokok pinjaman — harus dibayar kembali pada suatu tanggal yang disepakati di masa depan. Jika perusahaan bangkrut, pemberi pinjaman memiliki klaim yang lebih tinggi atas aset yang dilikuidasi daripada pemegang saham. 

Pertimbangan Khusus 

Biaya Hutang

Struktur modal perusahaan terdiri dari ekuitas dan hutang. The biaya ekuitas adalah pembayaran dividen kepada pemegang saham, dan biaya utang adalah pembayaran bunga kepada pemegang obligasi. Ketika sebuah perusahaan menerbitkan hutang, tidak hanya berjanji untuk membayar kembali jumlah pokok, tetapi juga berjanji untuk memberikan kompensasi kepada pemegang obligasi dengan melakukan pembayaran bunga, yang dikenal sebagai pembayaran kupon , kepada mereka setiap tahun. Tingkat bunga yang dibayarkan atas instrumen hutang ini mewakili biaya pinjaman kepada penerbit.

Jumlah biaya pembiayaan ekuitas dan pembiayaan hutang adalah biaya modal perusahaan. Biaya modal mewakili pengembalian minimum yang harus diperoleh perusahaan atas modalnya untuk memuaskan pemegang saham, kreditor, dan penyedia modal lainnya. Keputusan investasi perusahaan yang berkaitan dengan proyek dan operasi baru harus selalu menghasilkan pengembalian yang lebih besar daripada biaya modal. Jika laba perusahaan atas pengeluaran modalnya di bawah biaya modalnya, perusahaan tidak menghasilkan laba positif bagi investornya. Dalam hal ini, perusahaan mungkin perlu mengevaluasi ulang dan menyeimbangkan kembali struktur modalnya.

Rumus biaya pembiayaan hutang adalah:

KD = Beban Bunga x (1 – Tarif Pajak)

dimana KD = biaya hutang

Karena bunga atas hutang dapat dikurangkan dari pajak dalam banyak kasus, biaya bunga dihitung berdasarkan setelah pajak agar lebih sebanding dengan biaya ekuitas karena laba atas saham dikenai pajak.

Mengukur Pembiayaan Hutang

Salah satu metrik yang digunakan untuk mengukur dan membandingkan berapa banyak modal perusahaan yang dibiayai dengan pembiayaan hutang adalah debt-to-equity ratio (D / E). Misalnya, jika total utang adalah $ 2 miliar, dan total ekuitas pemegang saham adalah $ 10 miliar, rasio D / E adalah $ 2 miliar / $ 10 miliar = 1/5, atau 20%. Ini berarti untuk setiap $ 1 pembiayaan hutang, ada $ 5 ekuitas. Secara umum, rasio D / E yang rendah lebih disukai daripada yang tinggi, meskipun industri tertentu memiliki toleransi yang lebih tinggi terhadap utang daripada yang lain. Baik hutang dan ekuitas dapat ditemukan di laporan neraca .

Referensi cepat

Kreditur cenderung menyukai rasio D / E yang rendah, yang dapat meningkatkan kemungkinan perusahaan mendapatkan pendanaan di masa depan.

Pembiayaan Hutang vs. Suku Bunga

Beberapa investor yang berhutang hanya tertarik pada proteksi pokok, sementara yang lain menginginkan pengembalian dalam bentuk bunga. Tingkat suku bunga ditentukan oleh harga pasar dan kelayakan kredit peminjam. Suku bunga yang lebih tinggi menyiratkan peluang gagal bayar yang lebih besar dan, oleh karena itu, membawa tingkat risiko yang lebih tinggi. Suku bunga yang lebih tinggi membantu mengkompensasi peminjam atas peningkatan risiko. Selain membayar bunga, pembiayaan utang sering kali mengharuskan peminjam untuk mematuhi aturan tertentu terkait kinerja keuangan. Aturan ini disebut sebagai perjanjian .

Pembiayaan hutang bisa jadi sulit didapat. Namun, bagi banyak perusahaan, ini memberikan pendanaan dengan tingkat yang lebih rendah daripada pembiayaan ekuitas, terutama dalam periode suku bunga rendah secara historis. Keuntungan lain dari pembiayaan hutang adalah bunga hutang dapat dikurangkan dari pajak. Namun, menambahkan terlalu banyak hutang dapat meningkatkan biaya modal, yang mengurangi nilai perusahaan saat ini.

Pembiayaan Hutang vs. Pembiayaan Ekuitas

Perbedaan utama antara pembiayaan hutang dan ekuitas adalah bahwa pembiayaan ekuitas memberikan modal kerja tambahan tanpa kewajiban pembayaran kembali. Pembiayaan hutang harus dilunasi, tetapi perusahaan tidak harus menyerahkan sebagian kepemilikan untuk menerima dana. Sebagian besar perusahaan menggunakan kombinasi pembiayaan hutang dan  ekuitas. Perusahaan memilih pembiayaan hutang atau ekuitas, atau keduanya, tergantung pada jenis pendanaan mana yang paling mudah diakses, keadaan arus kas mereka , dan pentingnya mempertahankan kendali kepemilikan. Rasio D / E menunjukkan berapa banyak pembiayaan yang diperoleh melalui hutang vs. ekuitas. Kreditur cenderung menyukai rasio D / E yang relatif rendah, yang menguntungkan perusahaan jika perlu mengakses pembiayaan hutang tambahan di masa depan.

Keuntungan dan Kerugian Pembiayaan Hutang

Salah satu keuntungan dari pembiayaan hutang adalah bahwa hal itu memungkinkan sebuah bisnis untuk  mendongkrak  sejumlah kecil uang menjadi jumlah yang jauh lebih besar, memungkinkan pertumbuhan yang lebih cepat daripada yang mungkin terjadi. Keuntungan lain adalah bahwa pembayaran hutang pada umumnya dapat dikurangkan dari pajak. Selain itu, perusahaan tidak harus melepaskan kendali kepemilikan apa pun, seperti halnya dengan pembiayaan ekuitas. Karena pembiayaan ekuitas merupakan risiko yang lebih besar bagi investor daripada pembiayaan hutang bagi pemberi pinjaman, pembiayaan hutang seringkali lebih murah daripada pembiayaan ekuitas.

Kerugian utama dari pembiayaan hutang adalah bunga harus dibayarkan kepada pemberi pinjaman, yang berarti jumlah yang dibayarkan akan melebihi jumlah yang dipinjam. Pembayaran hutang harus dilakukan terlepas dari pendapatan bisnis, dan ini bisa sangat berisiko untuk bisnis yang lebih kecil atau lebih baru yang belum memiliki arus kas yang aman.

Keuntungan dari pembiayaan hutang

  • Pembiayaan hutang memungkinkan bisnis untuk memanfaatkan sejumlah kecil modal untuk menciptakan pertumbuhan

  • Pembayaran hutang pada umumnya dapat mengurangi pajak

  • Perusahaan memegang semua kendali kepemilikan

  • Pembiayaan hutang seringkali lebih murah daripada pembiayaan ekuitas

Kerugian dari pembiayaan hutang

  • Bunga harus dibayarkan kepada pemberi pinjaman

  • Pembayaran hutang harus dilakukan terlepas dari pendapatan bisnis

  • Pembiayaan hutang bisa berisiko bagi bisnis dengan arus kas yang tidak konsisten

FAQ Pembiayaan Hutang

Apa Contoh Pembiayaan Hutang

Pembiayaan hutang termasuk pinjaman bank; pinjaman dari keluarga dan teman; pinjaman yang didukung pemerintah, seperti pinjaman SBA; jalur kredit; kartu kredit; hipotek; dan pinjaman peralatan.

Apa Jenis Pembiayaan Hutang

Pembiayaan hutang bisa dalam bentuk pinjaman bergulir , dan pinjaman arus kas .

Pinjaman angsuran telah menetapkan syarat pembayaran dan pembayaran bulanan. Jumlah pinjaman diterima sebagai pembayaran sekaligus di muka. Pinjaman ini dapat dijamin atau tanpa jaminan .

Pinjaman bergulir memberikan akses ke jalur kredit berkelanjutan yang dapat digunakan, dibayar kembali, dan diulang oleh peminjam. Kartu kredit adalah contoh pinjaman bergulir.

Pinjaman arus kas memberikan pembayaran sekaligus dari pemberi pinjaman. Pembayaran pinjaman dilakukan saat peminjam mendapatkan pendapatan yang digunakan untuk mengamankan pinjaman. Uang muka pedagang dan pembiayaan faktur adalah contoh pinjaman arus kas.

Apakah Pembiayaan Hutang adalah Pinjaman?

Ya, pinjaman adalah bentuk pembiayaan hutang yang paling umum.

Apakah Pembiayaan Hutang Baik atau Buruk?

Pembiayaan hutang bisa baik dan buruk. Jika sebuah perusahaan dapat menggunakan hutang untuk merangsang pertumbuhan, itu adalah pilihan yang bagus. Namun, perusahaan harus yakin dapat memenuhi kewajibannya terkait pembayaran kepada kreditor. Perusahaan harus menggunakan biaya modal untuk memutuskan jenis pembiayaan apa yang harus dipilihnya.

Intinya

Sebagian besar perusahaan membutuhkan beberapa bentuk pembiayaan hutang. Dana tambahan memungkinkan perusahaan untuk berinvestasi dalam sumber daya yang mereka butuhkan untuk tumbuh. Bisnis kecil dan baru, khususnya, membutuhkan akses ke modal untuk membeli peralatan, mesin, persediaan, inventaris, dan real estat. Perhatian utama dengan pembiayaan hutang adalah bahwa peminjam harus yakin bahwa mereka memiliki arus kas yang cukup untuk membayar kewajiban pokok dan bunga yang terkait dengan pinjaman.