Over-The-Counter (OTC)

Apa Over-The-Counter (OTC)?

Over-the-counter (OTC) mengacu pada proses bagaimana sekuritas diperdagangkan melalui jaringan broker-dealer dan bukan di bursa terpusat. Perdagangan over-the-counter dapat melibatkan ekuitas, instrumen hutang, dan derivatif, yang merupakan kontrak keuangan yang memperoleh nilainya dari aset yang mendasarinya seperti komoditas .

Dalam beberapa kasus, sekuritas mungkin tidak memenuhi persyaratan untuk memiliki pencatatan di bursa pasar standar seperti New York Stock Exchange (NYSE) .Sebaliknya, sekuritas ini dapat diperdagangkan over-the-counter.

Namun, perdagangan over-the-counter dapat mencakup ekuitas yang terdaftar di bursa dan saham yang tidak terdaftar.Saham yang tidak terdaftar di bursa, dan diperdagangkan melalui OTC, biasanya disebut sekuritas ekuitas over-the-counter, atau ekuitas OTC.

Memahami Over-the-Counter (OTC)

Saham yang diperdagangkan melalui OTC biasanya adalah perusahaan kecil yang tidak dapat memenuhi persyaratan pencatatan bursa dari bursa formal. Namun, banyak jenis sekuritas lainnya juga diperdagangkan di sini. Saham yang diperdagangkan di bursa disebut saham terdaftar, sedangkan saham yang diperdagangkan melalui OTC disebut saham tidak terdaftar.

Transaksi perdagangan dapat dilakukan melalui Over the Counter Bulletin Board (OTCBB) atau layanan daftar Pink Sheets.OTCBB adalah layanan kuotasi dan perdagangan elektronik yang memfasilitasi likuiditas yang lebih tinggi dan berbagi informasi yang lebih baik.  Perusahaan Pink Sheet adalah perusahaan swasta yang bekerja sama dengan pialang-pialang untuk membawa saham perusahaan kecil ke pasar.

Perdagangan sekuritas OTC oleh perantara pedagang efek yang bernegosiasi langsung satu sama lain melalui jaringan komputer dan melalui telepon menggunakan OTCBB. Dealer bertindak sebagai pembuat pasar menggunakan Pink Sheets dan OTC Bulletin Board, yang disediakan oleh Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) , yang merupakan agen yang menulis dan menegakkan aturan yang mengatur broker dan broker-dealer.

Jenis Efek OTC

Ekuitas yang diperdagangkan melalui OTC bukan hanya perusahaan kecil. Beberapa perusahaan besar terkenal terdaftar di pasar OTC. Misalnya, OTCQX memperdagangkan saham perusahaan asing seperti Nestle SA, Bayer AG, Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag, dan Danone SA.

Tanda terima penyimpanan Amerika (ADR), yang mewakili saham yang diperdagangkan divaluta asing , sering diperdagangkan OTC.Saham diperdagangkan dengan cara ini karena perusahaan yang mendasarinya tidak ingin atau tidak dapat memenuhi persyaratan bursa yang ketat.Selain itu, biaya $ 500.000 untuk dicatatkan di NYSE — hingga $ 75.000 di Nasdaq — menciptakan penghalang bagi banyak perusahaan.4

Instrumen seperti obligasi tidak diperdagangkan di bursa formal karena bank menerbitkan instrumen utang ini dan memasarkannya melalui jaringan broker-dealer. Ini juga dianggap sebagai sekuritas OTC. Bank menghemat biaya biaya pencatatan bursa dengan mencocokkan beli dan jual dari klien secara internal atau dari perusahaan pialang lain. Instrumen keuangan lainnya, seperti derivatif , juga diperdagangkan melalui jaringan dealer.

Jaringan Over-the-Counter (OTC)

Grup Pasar OTC mengoperasikan beberapa jaringan paling terkenal, seperti Pasar Terbaik ( OTCQX ), Pasar Ventura ( OTCQB ), dan Pasar Terbuka Merah Muda. Meskipun jaringan OTC bukanlah pertukaran formal seperti NYSE, jaringan tersebut masih memiliki persyaratan kelayakan. Misalnya, OTCQX tidak mencantumkan saham yang dijual kurang dari lima dolar — dikenal sebagai saham penny — perusahaan cangkang, atau perusahaan yang bangkrut. Pasar Terbaik OTCQX mencakup sekuritas perusahaan dengan kapitalisasi pasar terbesar dan likuiditas lebih besar daripada pasar lain.

Melalui pasar OTC, Anda dapat menemukan saham perusahaan yang kecil dan berkembang. Bergantung pada platform pencatatan, perusahaan-perusahaan ini juga dapat mengirimkan laporan ke regulator Securities and Exchange Commission (SEC ). Saham OTCBB biasanya memiliki akhiran “OB” dan harus mengajukan laporan keuangan ke SEC.

Platform perdagangan lainnya adalah Pink Sheets, dan saham-saham ini tersedia dalam berbagai variasi. Bisnis ini tidak memenuhi persyaratan SEC. Meskipun membeli saham seperti ini mungkin melibatkan lebih sedikit biaya transaksional, mereka lebih baik untuk manipulasi harga dan penipuan. Saham ini biasanya memiliki akhiran “PK” dan tidak diharuskan untuk mengajukan laporan keuangan ke SEC.

Walaupun Nasdaq beroperasi sebagai jaringan dealer, saham Nasdaq umumnya tidak tergolong OTC karena Nasdaq dianggap sebagai bursa. 

Pro dan Kontra dari OTC Marketplace

Seperti disebutkan sebelumnya, obligasi, ADR, dan derivatif juga diperdagangkan di pasar OTC. Namun, investor harus sangat berhati-hati saat berinvestasi pada sekuritas OTC yang lebih spekulatif. Persyaratan pengarsipan di antara platform pencatatan bervariasi, dan beberapa informasi yang diperlukan, seperti keuangan bisnis, mungkin sulit ditemukan. 

Sebagian besar penasihat keuangan menganggap perdagangan saham OTC sebagai usaha spekulatif. Untuk alasan ini, investor harus mempertimbangkan toleransi risiko investasi mereka dan jika saham OTC memiliki tempat di portofolionya. Namun, dengan tambahan risiko saham OTC muncul kemungkinan pengembalian yang signifikan. Karena saham ini diperdagangkan pada nilai yang lebih rendah, dan biasanya, dengan biaya transaksional yang lebih rendah, mereka memberikan jalan untuk apresiasi harga saham.

Saham yang diperdagangkan OTC umumnya tidak dikenal karena volume perdagangannya yang besar. Volume saham yang lebih rendah berarti mungkin tidak ada pembeli yang siap ketika tiba saatnya untuk menjual saham Anda. Juga, selisih antara harga penawaran dan harga permintaan biasanya lebih besar. Saham-saham ini dapat membuat pergerakan yang tidak stabil di pasar atau data ekonomi mana pun.

Pasar OTC adalah alternatif bagi perusahaan kecil atau mereka yang tidak ingin terdaftar di bursa standar. Mendaftar di bursa standar adalah proses yang mahal dan memakan waktu serta di luar kemampuan finansial banyak perusahaan kecil. Perusahaan juga dapat menemukan bahwa pencatatan di pasar OTC menyediakan akses cepat ke modal melalui penjualan saham. 

Pro

• OTC menyediakan akses ke sekuritas yang tidak tersedia di bursa standar seperti obligasi, ADR, dan derivatif.

• Peraturan yang lebih sedikit di OTC memungkinkan masuknya banyak perusahaan yang tidak dapat, atau memilih untuk tidak, mendaftar di bursa lain.

• Melalui perdagangan saham penny berbiaya rendah, investor spekulatif dapat memperoleh keuntungan yang signifikan.