Spesialis
Apa Spesialis?
Pada suatu waktu, spesialis adalah istilah yang digunakan oleh Bursa Efek New York (NYSE) untuk merujuk pada anggota bursa yang bertindak sebagai pembuat pasar untuk memfasilitasi perdagangan saham tertentu. NYSE sekarang menyebut individu-individu ini sebagai pembuat pasar yang ditunjuk (DMM).
Poin Penting
- Sebelumnya, individu yang bertindak sebagai pembuat pasar di Bursa Efek New York (NYSE) disebut sebagai spesialis.
- Orang-orang ini sekarang disebut sebagai pembuat pasar yang ditunjuk (DMM).
- Spesialis bertanggung jawab untuk memfasilitasi perdagangan saham tertentu dengan menjual persediaan saham mereka sendiri ketika terjadi perubahan permintaan yang besar, sehingga memastikan likuiditas pasar.
- Pada tahun 2004, Securities and Exchange Commission (SEC) menyelesaikan kasus terhadap lima perusahaan spesialis yang dituduh melanggar undang-undang sekuritas federal.
- Penyelesaian tersebut mengharuskan firma-firma spesialis untuk membayar lebih dari $ 240 juta dalam denda dan pencairan atas peran mereka dalam mengambil untung dari peluang perdagangan dengan mengorbankan pelanggan publik mereka.
Memahami Spesialis
Tugas spesialis di masa lalu sangat mirip dengan tugas yang dilakukan oleh pembuat pasar khusus (DMM) saat ini di Bursa Efek New York (NYSE). Seorang spesialis memegang inventaris dari saham tertentu, memposting harga penawaran dan permintaan menyempit.
Sebagian besar spesialis memperdagangkan lima hingga 10 saham sekaligus pada hari perdagangan tertentu. Biasanya ada satu spesialis per saham yang siap untuk turun tangan dan membeli atau menjual saham sebanyak yang diperlukan untuk memastikan pasar yang adil dan teratur dalam sekuritas itu. Setiap spesialis memiliki tempat tertentu di lantai bursa, yang disebut pos perdagangan, tempat terjadinya pembelian dan penjualan saham. Pedagang lantai dasar, yang bertindak atas nama pelanggan yang membeli dan menjual saham, berkumpul di sekitar pos perdagangan spesialis untuk mempelajari tawaran terbaik dan meminta penawaran untuk sekuritas atau saham. Spesialis mengeksekusi perdagangan ketika perintah bid dan ask cocok.
Peran Spesialis
Spesialis juga membeli atau menjual saham saat mencapai harga tertentu. Jika tawaran pedagang dasar berada di atas harga permintaan , tetapi kemudian harga permintaan naik agar sesuai dengan harga tawaran kemudian, spesialis kemudian akan mengisi pesanan. Sebelum pasar saham dibuka untuk hari perdagangan, spesialis berusaha menemukan harga pembukaan yang adil untuk suatu saham. Jika seorang spesialis tidak dapat menemukan harga pembukaan yang adil, mereka mungkin menunda perdagangan pada saham tertentu sebagai bagian dari peran mereka secara keseluruhan.
Spesialis memiliki empat peran utama yang harus diisi. Spesialis bertindak sebagai juru lelang untuk menunjukkan kepada broker penawaran dan penawaran terbaik. Spesialis juga terus memperbarui pialang lantai untuk bertindak sebagai katalisator untuk membeli dan menjual. Mereka menempatkan pesanan atas nama pialang dan menempatkan pesanan untuk pelanggan di depan mereka sendiri. Terlepas dari semua tugas ini, jumlah spesialis menurun seiring waktu, berkat perdagangan elektronik.
Referensi cepat
Bursa Efek New York (NYSE) dimulai pada 17 Mei 1792, ketika 24 pedagang dan pialang saham New York City menandatangani Perjanjian Buttonwood di luar 68 Wall Street di bawah pohon kancing.
Pertimbangan Khusus
Pada suatu waktu, beberapa firma spesialis terkemuka di New York mempekerjakan sebagian besar spesialis di lantai NYSE. Perusahaan-perusahaan ini memiliki pengaruh yang sangat besar pada aktivitas perdagangan, menyebabkan beberapa kritikus mempertanyakan jumlah pengawasan yang diterima perusahaan-perusahaan yang kuat ini.
Pada tanggal 30 Maret 2004, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengumumkan telah mencapai penyelesaian dengan lima firma spesialis NYSE karena melanggar undang-undang sekuritas federal. NYSE dan SEC menyelidiki lima firma spesialis dan menemukan bahwa antara 1999 dan 2003 firma tersebut telah melanggar undang-undang sekuritas federal dengan mengeksekusi perintah rekening dealer sebelum pesanan pelanggan publik.
Melalui perilaku ini, perusahaan mengambil keuntungan secara tidak sah dari peluang perdagangan dengan mengorbankan pelanggan publik mereka.Pengaduan tersebut mengatakan perusahaan melanggar kewajiban mereka untuk melayani sebagai agen untuk pesanan pelanggan publik mereka.Dalam banyak kasus, pelanggan publik menerima harga pengisian yang lebih rendahatau pesanan mereka tidak pernah dipenuhi sama sekali.
Sementara lima perusahaan tidak mengakui atau membantah tuduhan tersebut, penyelesaian tersebut mengharuskan mereka untuk membayar lebih dari $ 240 juta dalam denda dan pencairan. Perusahaan juga setuju untuk menerapkan tindakan untuk meningkatkan sistem dan prosedur kepatuhan mereka.