Menganalisis Neraca Google
Neraca berbicara banyak, memberi tahu investor tentang kesehatan perusahaan dan seberapa efisien manajemen menjalankan bisnis. Selain itu, mereka memberikan masukan yang diperlukan untuk menghitung item baris tertentu pada laporan laba rugi. Misalnya, menghitung harga pokok penjualan membutuhkan tingkat persediaan (bahan mentah, pekerjaan dalam penyelesaian), yang ditemukan di “aset” di neraca. Dalam kombinasi dengan laporan laba rugi, neraca juga dapat memberikan wawasan tentang pengembalian yang dihasilkan perusahaan. Cara paling sederhana untuk memahami neraca adalah menghitung dan menganalisis rasio keuangan. Tetapi rasio saja tidak menunjukkan kekuatan neraca. Informasi sebenarnya berasal dari mengikuti tren dan membandingkan rasio dengan pesaing industri. Mari kita periksa neraca akhir tahun Google ( GOOG ) 2014 untuk memastikan kekuatan keuangan dan manajemennya.
Rasio Likuiditas
Analis menggunakan dua rasio likuiditas umum, rasio cepat dan rasio lancar , untuk memahami kemampuan perusahaan untuk membayar kewajibannya. Rasio likuiditas Google adalah sebagai berikut:
Sumber data: Google 2014 10K.
Interpretasi : Semakin tinggi rasionya, semakin baik, artinya Google mampu menutupi kewajiban lancarnya dengan aset lancarnya. Aset lancar adalah aset yang dapat diubah menjadi uang tunai dengan cepat, seperti uang tunai, surat berharga , dan piutang. Misalnya, rasio lancar tahun 2014 berarti bahwa untuk setiap $ 1 kewajiban lancar , Google memiliki aset lancar $ 4,8, yang menunjukkan bahwa likuiditas perusahaan secara keseluruhan sangat baik.
Rasio Efisiensi
Rasio ini menunjukkan seberapa baik perusahaan menggunakan aset dan kewajibannya , seperti berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk menerima pembayaran dari pelanggan, berapa lama perusahaan membayar tagihannya, dan seberapa baik perusahaan mengubah aset tetapnya menjadi pendapatan penjualan. Rasio efisiensi Google adalah sebagai berikut:
Sumber data: Google 2014 10K.
Interpretasi : Semakin tinggi piutang dan rasio perputaran aktiva tetap, semakin baik.Google mengubah piutangnya menjadi uang tunai.Pada tahun 2014, perusahaan mengumpulkan piutangnya hampir tujuh kali per tahun, sedikit lebih lambat dari tahun sebelumnya, tetapi masih dengan kecepatan yang baik.Rasio aset tetap yang lebih tinggi juga lebih disukai.Ini menunjukkan Google menghasilkan $ 3,27 dalam penjualan untuk setiap $ 1 yang diinvestasikan dalam aset tetap.Rasio ini juga sedikit menurun dari tahun 2013. Demikian pula, penjualan terhadap modal kerja bersihjuga menurun dari tahun 2013. Pada tahun 2014, Google menghasilkan $ 7,73 untuk setiap $ 1 yang diinvestasikan dalam modal kerja.Sebaliknya, hutang usaha ( AP ) yanglebih rendahuntuk penjualan, penjualan hari beredar ( DSO) , dan hutang hari hutang ( DPO ) menunjukkan efisiensi yang lebih tinggi.Meskipun DSO sedikit lebih buruk di tahun 2014, OPD meningkat pesat dari tahun 2013, yang merupakan metrik kualitas yang lebih tinggi yang menunjukkan bahwa perusahaan membayar tagihannya.Kadang-kadang perusahaan akan meningkatkan “uang tunai” dengan meningkatkan hutang, membuat aset terlihat lebih tinggi secara artifisial. Benda tak berwujud kurang dari satu persen dari nilai buku Google . Perhitungan ini tidak termasuk niat baik yang tidak dapat dijual, tetapi termasuk paten teknologi Google yang merupakan komponen penting dari bisnis operasinya. Efisiensi keseluruhan sedikit lebih rendah dari 2013 tetapi masih kuat.
Rasio Kekuatan dan Profitabilitas
Rasio solvabilitas atau leverage adalah ukuran penting dari tingkat aset yang dihasilkan secara internal (ekuitas) versus disediakan oleh orang lain dalam bentuk hutang. Juga, profitabilitas atau kekuatan manajemen diukur dengan rasio laba atas ekuitas atau aset. Rasio utama untuk Google adalah:
Sumber data: Google 2014 10K.
Interpretasi : Semakin rendah debt-to-equity atau aset, semakin baik. Rasio ini menunjukkan Google menggunakan proporsi hutang yang lebih rendah daripada ekuitas atau aset untuk membiayai asetnya, dan tren di sini menguntungkan (lebih baik pada tahun 2014 daripada 2013). Rasio profitabilitas digunakan untuk mengukur kekuatan manajemen atau seberapa baik perusahaan dapat menghasilkan keuntungan dari ekuitas atau aset yang digunakan. Semakin tinggi keuntungannya, semakin disukai. Laba atas ekuitas ( ROE ) sedikit lebih menguntungkan pada tahun 2014 untuk Google, sedangkan laba atas aset ( ROA ) sedikit lebih rendah. Secara keseluruhan, neraca dan kekuatan manajemen membaik di tahun 2014.
Penilaian Berbasis Neraca
Memutuskan apakah akan membeli atau menjual saham GOOG juga dipengaruhi oleh valuasinya. Kelipatan penilaian umum termasuk harga terhadap pendapatan ( P / E ) atau nilai perusahaan terhadap EBITDA ( EV / EBITDA ) –
masukan yang berasal dari laporan laba rugi. Neraca juga menambah wawasan tentang daya tarik saham, terutama berdasarkan nilai kas dan buku dan bagaimana perubahannya dari waktu ke waktu.
Sumber data: Google 2014 10K.
Interpretasi: Nilai tunai per saham pada dasarnya memberi tahu investor bahwa bahkan tanpa keuntungan apa pun, Google dapat berinvestasi dengan sendirinya pada tingkat $ 93 per saham. Nilai buku per saham $ 152 menunjukkan bahwa pada akhir 2014, Google memperdagangkan sekitar 3,5 kali lipat nilai buku per sahamnya.
Perbandingan Industri
Selain analisis tren , analisis persaingan berguna untuk mengetahui apakah memerlukan analisis lebih lanjut untuk memahami mengapa rasio tersebut berbeda secara dramatis. ROE dan ROA dua belas bulan (TTM) tertinggal dan rasio utang terhadap ekuitas (D / E) kuartal terakhir (mrq) dan aset lancar ( CA ) adalah rasio umum untuk menilai kekuatan neraca terhadap rekan-rekan. Dibandingkan dengan konten Internet rekan-rekan Yahoo, Inc. ( YHOO ) dan Facebook, Inc. ( FB ), neraca Google muncul di tengah-tengah paket.
Sumber: Yahoo Finance.
Interpretasi : Google secara signifikan lebih baik dalam menghasilkan keuntungan dari asetnya daripada Yahoo dan hanya sedikit di belakang Facebook. ROE Google lebih baik dari Facebook, tapi itu artinya jika dibandingkan dengan Yahoo. Beberapa variasi mungkin berasal dari akun ekuitas pemegang saham Yahoo , yang mungkin jauh lebih rendah. Dalam hal likuiditas dan solvabilitas, Google memiliki rasio utang terhadap ekuitas yang lebih tinggi daripada perusahaan sejenis, tetapi Google mampu menutupi kewajiban lancarnya menggunakan aset lancar pada 4,8: 1. Secara keseluruhan, perbandingan ini menunjukkan bahwa neraca Google muncul dalam standar industri.
Peringatan
Berhati-hatilah: neraca adalah tempat perusahaan mungkin mencoba menyembunyikan pengeluaran atau melakukan manuver keuangan lainnya untuk biaya pra-bayar yang meningkatkan aset, dan biaya yang masih harus dibayar yang meningkatkan kewajiban harus dijalankan melalui biaya pada laporan laba rugi, yang akan mengurangi laba bersih. Lonjakan besar dari tahun ke tahun ini adalah tanda bahaya. Ada banyak tipuan akuntansi lain yang dapat meningkatkan pendapatan, seperti penggunaan pengaturan off balance sheet. Aset dan akrual prabayar Google sejalan dari 2013 hingga 2014, yang menunjukkan bahwa perusahaan menggunakan akuntansi yang konsisten untuk item ini.
Garis bawah
Analisis akhir mengungkapkan bahwa Google tampaknya memiliki neraca yang solid. Likuiditas yang tinggi, efisiensi yang sedikit lebih rendah, kekuatan manajemen yang lebih baik, dan penilaian yang lebih tinggi dibandingkan tahun 2013 menunjukkan bahwa neraca Google kuat. Terakhir, Google memiliki posisi yang baik dibandingkan dengan pesaing industri.
Penafian: Penulis memiliki saham di Google, Inc.