Analisis Penilaian

Apa Analisis Penilaian?

Analisis penilaian adalah proses untuk memperkirakan perkiraan nilai atau nilai suatu aset, apakah itu bisnis, ekuitas, jaminan pendapatan tetap, komoditas, real estat, atau aset lainnya. Analis dapat menggunakan pendekatan yang berbeda untuk analisis penilaian untuk berbagai jenis aset, tetapi benang merah akan melihat pada fundamental yang mendasari aset.

Poin Penting

  • Analisis penilaian berusaha untuk mengestimasi nilai wajar atau nilai intrinsik dari suatu aset, seperti bisnis atau sekuritas.
  • Analisis penilaian bergantung pada beberapa metodologi dan model yang berbeda untuk menghasilkan harga tunggal berdasarkan input atau variabel yang berbeda.
  • Proses penilaian yang berbeda akan digunakan tergantung pada jenis aset yang dipertimbangkan, apakah aset tersebut menghasilkan arus kas, dan untuk apa penilaian tersebut.

Memahami Analisis Penilaian

Analisis penilaian sebagian besar adalah sains (angka-angka), tetapi ada juga sedikit seni yang terlibat karena analis dipaksa membuat asumsi untuk input model. Nilai aset pada dasarnya adalah nilai sekarang (PV) dari semua arus kas masa depan yang diperkirakan akan dihasilkan aset tersebut. Yang melekat dalam model estimasi untuk sebuah perusahaan, misalnya, adalah segudang asumsi mengenai pertumbuhan penjualan, margin, pilihan pembiayaan, belanja modal, tarif pajak, tingkat diskonto untuk formula PV, dll.

Setelah model disiapkan, analis dapat bermain dengan variabel untuk melihat bagaimana penilaian berubah dengan asumsi yang berbeda ini. Tidak ada model satu ukuran untuk semua untuk berbagai kelas aset. Sedangkan penilaian untuk perusahaan manufaktur mungkin sesuai dengan model DCF multi-tahun , dan perusahaan real estate paling baik dimodelkan dengan pendapatan operasional bersih (NOI) saat ini dan tingkat kapitalisasi ( tingkat kapitalisasi ), komoditas seperti bijih besi, tembaga , atau perak akan tunduk pada model yang berpusat di sekitar perkiraan permintaan dan penawaran global.

Bagaimana Analisis Penilaian Digunakan

Keluaran dari analisis penilaian bisa bermacam-macam bentuk. Ini bisa berupa angka tunggal, seperti perusahaan yang memiliki penilaian sekitar $ 5 miliar, atau bisa juga berupa kisaran angka jika nilai aset sangat bergantung pada variabel yang sering berfluktuasi, seperti obligasi perusahaan dengan durasi tinggi memiliki kisaran penilaian antara par dan 90% dari nominal tergantung pada hasil dari obligasi Treasury 30 tahun. Penilaian dapat dinyatakan sebagai kelipatan harga. Misalnya, sebagai saham teknologi diperdagangkan pada harga-to earning (P / E) beberapa dari 40x, saham telekomunikasi senilai 6x nilai perusahaan -to- laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi (EV / EBITDA ) atau bank diperdagangkan pada rasio harga-ke-buku (P / B) 1,3x. Analisis penilaian juga dapat berbentuk akhir sebagai nilai aset per saham atau nilai aset bersih (NAB) per saham.

Penilaian dan Nilai Intrinsik

Analisis penilaian penting bagi investor untuk memperkirakan nilai intrinsik saham perusahaan agar dapat mengambil keputusan investasi yang lebih terinformasi. Nilai wajar obligasi tidak menyimpang banyak, jika sama sekali, dari nilai intrinsik, tetapi peluang memang muncul sesekali dalam kasus tekanan keuangan dari perusahaan yang berhutang banyak. Analisis penilaian adalah alat yang berguna untuk membandingkan perusahaan dalam sektor yang sama atau memperkirakan pengembalian investasi selama periode waktu tertentu.