Rasio Hutang-Terhadap Ekuitas – D / E


Apa Rasio Hutang-Terhadap Ekuitas – D / E?

Rasio hutang terhadap ekuitas (D / E) dihitung dengan membagi total kewajiban perusahaan dengan ekuitas pemegang sahamnya. Angka-angka ini tersedia di neraca laporan keuangan perusahaan.


Rasio tersebut digunakan untuk mengevaluasi leverage keuangan perusahaan. Rasio D / E adalah metrik penting yang digunakan dalam keuangan perusahaan. Ini adalah ukuran sejauh mana perusahaan membiayai operasinya melalui hutang versus dana yang dimiliki sepenuhnya. Lebih khusus lagi, ini mencerminkan kemampuan ekuitas pemegang saham untuk menutupi semua hutang yang belum dibayar jika terjadi penurunan bisnis.

Rasio hutang terhadap ekuitas adalah jenis rasio roda gigi tertentu .

Poin Penting

  • Rasio hutang terhadap ekuitas (D / E) membandingkan total kewajiban perusahaan dengan ekuitas pemegang sahamnya dan dapat digunakan untuk mengevaluasi berapa banyak leverage yang digunakan perusahaan.
  • Rasio leverage yang lebih tinggi cenderung menunjukkan perusahaan atau saham dengan risiko yang lebih tinggi bagi pemegang saham.
  • Namun, rasio D / E sulit untuk dibandingkan antar kelompok industri di mana jumlah hutang yang ideal akan bervariasi.
  • Investor akan sering memodifikasi rasio D / E untuk fokus pada hutang jangka panjang hanya karena risiko yang terkait dengan kewajiban jangka panjang berbeda dengan hutang dan hutang jangka pendek.

Rumus dan Perhitungan Rasio D / E

Debt/Equity=Total LiabilitiesTotal Shareholders’ Equity\ begin {aligned} & \ text {Debt / Equity} = \ frac {\ text {Total Liabilities}} {\ text {Total Shareholders ‘Equity}} \\ \ end {aligned} orang Hutang / Ekuitas=Total Ekuitas Pemegang Saham

Informasi yang dibutuhkan untuk rasio D / E ada di neraca perusahaan. Neraca membutuhkan total ekuitas pemegang saham sama dengan aset dikurangi kewajiban, yang merupakan versi yang disusun ulang dari persamaan neraca:

Sebuahssets=Liabilities+Shareholder Equity\ begin {aligned} & \ text {Assets} = \ text {Liabilities} + \ text {Shareholder Equity} \\ \ end {aligned} orang Aktiva=Kewajiban+Ekuitas Pemegang Saham orang 

Kategori neraca ini mungkin berisi akun individu yang biasanya tidak dianggap sebagai “hutang” atau “ekuitas” dalam pengertian tradisional pinjaman atau nilai buku suatu aset. Karena rasio dapat terdistorsi oleh laba / rugi ditahan, aset tidak berwujud, dan penyesuaian program pensiun, penelitian lebih lanjut biasanya diperlukan untuk memahami leverage perusahaan yang sebenarnya.

Karena ambiguitas beberapa akun dalam kategori neraca utama, analis dan investor akan sering memodifikasi rasio D / E agar lebih berguna dan lebih mudah untuk membandingkan antara saham yang berbeda. Analisis rasio D / E juga dapat ditingkatkan dengan memasukkan rasio leverage jangka pendek , kinerja laba, dan ekspektasi pertumbuhan.

Menghitung Rasio D / E di Excel

Pemilik bisnis menggunakan berbagai perangkat lunak untuk melacak rasio D / E dan metrik keuangan lainnya.Microsoft Excel menyediakan template neraca yang secara otomatis menghitung rasio keuangan seperti rasio D / E dan rasio utang.  Namun, bahkan pedagang amatir mungkin ingin menghitung rasio D / E perusahaan saat mengevaluasi peluang investasi potensial, dan ini dapat dihitung tanpa bantuan templat.

Informasi Dari Debt-To-Equity Ratio

Mengingat bahwa rasio hutang terhadap ekuitas mengukur hutang perusahaan relatif terhadap nilai aset bersihnya, rasio ini paling sering digunakan untuk mengukur sejauh mana perusahaan mengambil hutang sebagai alat untuk meningkatkan asetnya. Rasio hutang / ekuitas yang tinggi sering dikaitkan dengan risiko tinggi; Artinya suatu perusahaan telah agresif dalam mendanai pertumbuhannya dengan hutang.

Jika banyak hutang digunakan untuk membiayai pertumbuhan, perusahaan berpotensi menghasilkan lebih banyak pendapatan daripada tanpa pembiayaan itu. Jika leverage meningkatkan pendapatan dengan jumlah yang lebih besar daripada biaya hutang (bunga), maka pemegang saham harus mengharapkan keuntungan. Namun, jika biaya pendanaan hutang melebihi peningkatan pendapatan yang dihasilkan, nilai saham dapat menurun. Biaya hutang dapat bervariasi dengan kondisi pasar. Jadi, pinjaman yang tidak menguntungkan mungkin tidak terlihat pada awalnya.

Perubahan utang dan aset jangka panjang cenderung berdampak paling besar pada rasio D / E karena akun cenderung lebih besar dibandingkan utang jangka pendek dan aset jangka pendek. Jika investor ingin mengevaluasi leverage jangka pendek perusahaan dan kemampuannya untuk memenuhi kewajiban hutang yang harus dibayar lebih dari satu tahun atau kurang, rasio lain akan digunakan.

Misalnya, seorang investor yang perlu membandingkan likuiditas atau solvabilitas jangka pendek perusahaan akan menggunakan rasio kas :

Cash Ratio=Cash+Marketable SecuritiesShort-Term Liabilities \ begin {aligned} & \ text {Cash Ratio} = \ frac {\ text {Cash} + \ text {Marketable Securities}} {\ text {Short-Term Liabilities}} \\ \ end {aligned} orang Rasio Kas=Kewajiban Jangka Pendek 

atau rasio saat ini :

Current Ratio=Short-Term AssetsShort-Term Liabilities \ begin {aligned} & \ text {Rasio Saat Ini} = \ frac {\ text {Aset Jangka Pendek}} {\ text {Kewajiban Jangka Pendek}} \\ \ end {aligned} orang Rasio saat ini=Kewajiban Jangka Pendek 

alih-alih ukuran leverage jangka panjang seperti rasio D / E.

Modifikasi pada Debt-To-Equity Ratio

Porsi ekuitas pemegang saham di neraca sama dengan nilai total aset dikurangi kewajiban, tetapi itu tidak sama dengan aset dikurangi hutang yang terkait dengan aset tersebut. Pendekatan umum untuk menyelesaikan masalah ini adalah dengan memodifikasi rasio hutang terhadap ekuitas menjadi rasio hutang terhadap ekuitas jangka panjang. Pendekatan seperti ini membantu analis fokus pada risiko penting.

Hutang jangka pendek masih menjadi bagian dari leverage perusahaan secara keseluruhan, tetapi karena kewajiban ini akan dibayar dalam satu tahun atau kurang, mereka tidak terlalu berisiko. Sebagai contoh, bayangkan sebuah perusahaan dengan $ 1 juta dalam hutang jangka pendek (gaji, hutang, dan catatan, dll.) Dan $ 500.000 hutang jangka panjang dibandingkan dengan perusahaan dengan $ 500.000 dalam hutang jangka pendek dan $ 1 juta dalam hutang jangka panjang- hutang berjangka. Jika kedua perusahaan memiliki $ 1,5 juta dalam ekuitas pemegang saham, maka keduanya memiliki rasio D / E 1,00. Di permukaan, risiko dari leverage itu identik, tetapi kenyataannya, perusahaan kedua lebih berisiko.

Biasanya, utang jangka pendek cenderung lebih murah daripada utang jangka panjang dan kurang sensitif terhadap perubahan suku bunga; beban bunga dan biaya modal perusahaan kedua lebih tinggi. Jika suku bunga turun, hutang jangka panjang perlu didanai kembali yang selanjutnya dapat meningkatkan biaya. Kenaikan suku bunga tampaknya akan menguntungkan perusahaan dengan lebih banyak hutang jangka panjang, tetapi jika hutang tersebut dapat dilunasi oleh pemegang obligasi, hal itu masih dapat merugikan.

Rasio D / E untuk Keuangan Pribadi

Rasio hutang terhadap ekuitas juga dapat diterapkan pada laporan keuangan pribadi , dalam hal ini juga dikenal sebagai rasio hutang terhadap ekuitas pribadi. Di sini, “ekuitas” mengacu pada perbedaan antara nilai total aset individu dan nilai total hutang atau kewajibannya. Rumus untuk rasio D / E pribadi direpresentasikan sebagai:

Debt/Equity=Total Personal LiabilitiesPersonal Assets-Liabilities\ begin {aligned} & \ text {Debt / Equity} = \ frac {\ text {Total Personal Liabilities}} {\ text {Personal Assets} – \ text {Liabilities}} \\ \ end {aligned} orang Hutang / Ekuitas=Aset pribadi-Kewajiban

Rasio hutang / ekuitas pribadi sering digunakan ketika individu atau usaha kecil mengajukan pinjaman. Pemberi pinjaman menggunakan D / E untuk mengevaluasi seberapa besar kemungkinan peminjam dapat terus melakukan pembayaran pinjaman jika pendapatan mereka untuk sementara terganggu.

Misalnya, calon peminjam hipotek kemungkinan besar dapat terus melakukan pembayaran jika mereka memiliki lebih banyak aset daripada utang jika mereka tidak bekerja selama beberapa bulan. Hal ini juga berlaku untuk individu yang mengajukan pinjaman usaha kecil atau jalur kredit. Jika pemilik bisnis memiliki rasio hutang / ekuitas pribadi yang baik, kemungkinan besar mereka dapat terus melakukan pembayaran pinjaman sementara bisnis mereka berkembang.

Rasio D / E vs. Rasio Gearing

Gearing ratio merupakan kategori rasio keuangan yang luas, di mana rasio hutang terhadap ekuitas adalah contoh terbaiknya. “Gearing” mengacu pada leverage keuangan. Rasio persneling lebih fokus pada konsep leverage daripada rasio lain yang digunakan dalam analisis akuntansi atau investasi. Fokus konseptual ini mencegah rasio roda gigi dihitung atau diinterpretasikan secara tepat dengan keseragaman. Prinsip yang mendasari umumnya mengasumsikan bahwa beberapa leverage itu baik, tetapi terlalu banyak menempatkan organisasi pada risiko.

Pada level fundamental, gearing terkadang dibedakan dari leverage. Leverage mengacu pada jumlah hutang yang dikeluarkan untuk tujuan investasi dan memperoleh pengembalian yang lebih tinggi, sedangkan gearing mengacu pada hutang bersama dengan total ekuitas — atau ekspresi persentase pendanaan perusahaan melalui pinjaman. Perbedaan ini diwujudkan dalam perbedaan antara rasio hutang dan rasio hutang terhadap ekuitas.

Referensi cepat

Penggunaan sebenarnya dari hutang / ekuitas adalah membandingkan rasio untuk perusahaan dalam industri yang sama — jika rasio perusahaan sangat bervariasi dari pesaingnya, hal itu dapat menimbulkan tanda bahaya.

Batasan Rasio Debt-To-Equity

Saat menggunakan rasio hutang / ekuitas, sangat penting untuk mempertimbangkan industri tempat perusahaan berada.Karena industri yang berbeda memiliki kebutuhan modal dan tingkat pertumbuhan yang berbeda, rasio D / E yang relatif tinggi mungkin umum di satu industri, sementara itu, D / E yang relatif rendah mungkin umum di industri lain.Misalnya, industri padat modal seperti manufaktur mobil cenderung memiliki rasio hutang / ekuitas lebih dari 1, sementara perusahaan teknologi dapat memiliki rasio hutang / ekuitas sekitar 0,5.

Saham utilitas sering kali memiliki rasio D / E yang sangat tinggi dibandingkan dengan rata-rata pasar.Sebuah utilitas tumbuh perlahan tetapi biasanya mampu mempertahankan aliran pendapatan tetap, yang memungkinkan perusahaan-perusahaan ini meminjam dengan sangat murah.Rasio leverage yang tinggi dalam industri yang tumbuh lambat dengan pendapatan stabil menunjukkan penggunaan modal yang efisien.The staples konsumen atau konsumen non-cyclical sektor cenderung juga memiliki utang yang tinggi terhadap ekuitas karena perusahaan-perusahaan ini dapat meminjam murah dan memiliki pendapatan yang relatif stabil.

Analis tidak selalu konsisten tentang apa yang diartikan sebagai hutang. Misalnya, saham preferen terkadang dianggap ekuitas, tetapi dividen preferen, nilai par, dan hak likuidasi membuat jenis ekuitas ini lebih terlihat seperti utang. Memasukkan saham preferen dalam total hutang akan meningkatkan rasio D / E dan membuat perusahaan terlihat lebih berisiko. Memasukkan saham preferen dalam porsi ekuitas rasio D / E akan meningkatkan penyebut dan menurunkan rasio. Ini bisa menjadi masalah besar bagi perusahaan seperti trust investasi real estat ketika saham preferen dimasukkan dalam rasio D / E.

Contoh Rasio Debt-To-Equity

Pada akhir 2017, Apache Corp (APA) memiliki total kewajiban $ 13,1 miliar, total ekuitas pemegang saham $ 8,79 miliar, dan rasio utang / ekuitas 1,49.  ConocoPhillips (COP) memiliki total kewajiban $ 42,56 miliar, total ekuitas pemegang saham $ 30,8 miliar, dan rasio utang terhadap ekuitas 1,38 pada akhir 2017:

APA=$13.1$8.79=1.49\ begin {aligned} & \ text {APA} = \ frac {\ $ 13,1} {\ $ 8,79} = 1,49 \\ \ end {aligned} orang APA=$8.79

COP=$42.56$30.80=1.38\ begin {aligned} & \ text {COP} = \ frac {\ $ 42,56} {\ $ 30,80} = 1,38 \\ \ end {aligned} orang POLISI=$30.80

Di permukaan, tampaknya rasio leverage APA yang lebih tinggi menunjukkan risiko yang lebih tinggi. Namun, ini mungkin terlalu umum untuk membantu pada tahap ini dan penyelidikan lebih lanjut akan diperlukan.

Kita juga dapat melihat bagaimana reklasifikasi ekuitas preferen dapat mengubah rasio D / E dalam contoh berikut, di mana diasumsikan perusahaan memiliki $ 500.000 dalam saham preferen, $ 1 juta dalam total hutang (tidak termasuk saham preferen), dan $ 1,2 juta dalam total ekuitas pemegang saham (tidak termasuk saham preferen).

Rasio hutang terhadap ekuitas dengan saham preferen sebagai bagian dari total kewajiban adalah sebagai berikut:

Debt/Equity=$1 million+$500,000$1.25 million=1.25\ begin {aligned} & \ text {Debt / Equity} = \ frac {\ $ 1 \ text {juta} + \ $ 500,000} {\ $ 1,25 \ text {juta}} = 1,25 \\ \ end {aligned} orang Hutang / Ekuitas=$1.25 juta

Rasio hutang terhadap ekuitas dengan saham preferen sebagai bagian dari ekuitas pemegang saham adalah:

Debt/Equity=$1 million$1.25 million+$500,000=.57\ begin {aligned} & \ text {Debt / Equity} = \ frac {\ $ 1 \ text {juta}} {\ $ 1,25 \ text {juta} + \ $ 500,000} = .57 \\ \ end {aligned} orang Hutang / Ekuitas=$1.25 juta+$500,000

Akun keuangan lainnya, seperti pendapatan diterima di muka, akan diklasifikasikan sebagai hutang dan dapat merusak rasio D / E. Bayangkan sebuah perusahaan dengan kontrak prabayar untuk membangun gedung seharga $ 1 juta. Pekerjaan belum selesai, jadi $ 1 juta dianggap sebagai kewajiban.

Asumsikan bahwa perusahaan telah membeli $ 500.000 persediaan dan bahan untuk menyelesaikan pekerjaan yang telah meningkatkan total aset dan ekuitas pemegang saham. Jika jumlah ini dimasukkan ke dalam perhitungan D / E, pembilangnya akan ditambah $ 1 juta dan penyebutnya $ 500.000, yang akan meningkatkan rasio.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa rasio hutang yang baik terhadap ekuitas?

Apa yang dianggap sebagai rasio utang terhadap ekuitas “baik” akan bergantung pada sifat bisnis dan industrinya. Secara umum, rasio hutang terhadap ekuitas di bawah 1,0 akan dianggap relatif aman, sedangkan rasio 2,0 atau lebih tinggi akan dianggap berisiko. Beberapa industri, seperti perbankan, dikenal memiliki rasio hutang terhadap ekuitas yang jauh lebih tinggi daripada yang lain.

Apa yang ditunjukkan oleh rasio hutang terhadap ekuitas 1,5?

Rasio hutang terhadap ekuitas 1,5 akan menunjukkan bahwa perusahaan tersebut memiliki hutang $ 1,5 untuk setiap $ 1 ekuitas. Sebagai ilustrasi, misalkan perusahaan memiliki aset $ 2 juta dan kewajiban sebesar $ 1,2 juta. Karena ekuitas sama dengan aset dikurangi kewajiban, ekuitas perusahaan akan menjadi $ 800.000. Oleh karena itu, rasio hutang terhadap ekuitas menjadi $ 1,2 juta dibagi dengan $ 800.000, atau 1,50.

Apa artinya hutang terhadap ekuitas menjadi negatif?

Jika suatu perusahaan memiliki debt to equity ratio negatif, artinya perusahaan tersebut memiliki ekuitas pemegang saham negatif. Dengan kata lain, perusahaan memiliki lebih banyak kewajiban daripada aset. Dalam kebanyakan kasus, hal ini dianggap sebagai tanda yang sangat berisiko, yang menunjukkan bahwa perusahaan mungkin berisiko bangkrut. Misalnya, jika perusahaan dalam contoh kita sebelumnya memiliki kewajiban sebesar $ 2,5 juta, rasio hutang terhadap ekuitasnya adalah -5.