Menjamin

Apa Menjamin?

Waran adalah turunan yang memberikan hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual sekuritas — paling sering berupa ekuitas — pada harga tertentu sebelum kedaluwarsa. Harga di mana sekuritas yang mendasari dapat dibeli atau dijual disebut sebagai harga pelaksanaan atau harga kesepakatan. Waran Amerika dapat digunakan kapan saja pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa, sedangkan waran Eropa hanya dapat digunakan pada tanggal kedaluwarsa. Waran yang memberikan hak untuk membeli sekuritas dikenal sebagai waran panggilan; mereka yang memberikan hak untuk menjual sekuritas dikenal sebagai put waran. 

Bagaimana Surat Perintah Bekerja

Waran dalam banyak hal mirip dengan opsi, tetapi ada beberapa perbedaan utama yang membedakannya. Waran umumnya dikeluarkan oleh perusahaan itu sendiri, bukan oleh pihak ketiga, dan lebih sering diperdagangkan secara bebas daripada di bursa. Investor tidak dapat menulis waran seperti mereka dapat opsi.

Poin Penting

  • Waran telanjang diterbitkan sendiri, tanpa disertai obligasi atau saham preferen.
  • Ada bermacam-macam waran seperti tradisional, bugil, nikah, dan tertutup.
  • Investor mungkin menganggap waran perdagangan sebagai upaya yang kompleks. 




Tidak seperti opsi, waran bersifat dilutif. Ketika seorang investor menggunakan waran mereka, mereka menerima saham yang baru diterbitkan, bukan saham yang sudah beredar. Waran cenderung memiliki periode yang lebih lama antara penerbitan dan kedaluwarsa daripada opsi, bertahun-tahun daripada bulan.

Waran tidak membayar dividen atau datang dengan hak suara. Investor tertarik pada waran sebagai sarana untuk meningkatkan posisi mereka dalam sekuritas, melakukan lindung nilai terhadap kerugian (misalnya, dengan menggabungkan put waran dengan posisi panjang di saham yang mendasarinya) atau memanfaatkan peluang arbitrase. 

Referensi cepat

Waran tidak lagi umum di Amerika Serikat tetapi banyak diperdagangkan di Hong Kong, Jerman, dan negara lain. 

Jenis Waran

Waran tradisional diterbitkan sehubungan dengan obligasi, yang selanjutnya disebut obligasi terkait waran, sebagai pemanis yang memungkinkan penerbit menawarkan tingkat kupon yang lebih rendah. Waran ini seringkali dapat dilepas, artinya waran tersebut dapat dipisahkan dari obligasi dan dijual di pasar sekunder sebelum kedaluwarsa. Waran yang dapat dilepas juga dapat dikeluarkan sehubungan dengan saham preferen.


Waran nikah atau waran nikah tidak bisa dilepas, dan investor harus menyerahkan obligasi atau saham preferen yang warannya “dinikahkan” untuk melaksanakannya. 

Covered waran diterbitkan oleh lembaga keuangan daripada perusahaan, jadi tidak ada saham baru yang diterbitkan saat waran yang dijamin dilaksanakan. Sebaliknya, waran “tercakup” dalam hal lembaga penerbit telah memiliki saham yang mendasarinya atau entah bagaimana caranya dapat memperolehnya. Sekuritas yang mendasari tidak terbatas pada ekuitas, seperti jenis waran lainnya, tetapi dapat berupa mata uang, komoditas, atau sejumlah instrumen keuangan lainnya. 

Pertimbangan Khusus

Memperdagangkan dan menemukan informasi tentang waran bisa jadi sulit dan memakan waktu karena sebagian besar waran tidak terdaftar di bursa utama, dan data tentang masalah waran tidak tersedia secara gratis.Ketika waran terdaftar di bursa, simbol tickernya akan sering menjadi simbol saham biasa perusahaan dengan W yang ditambahkan di ujungnya.Misalnya, waran Abeona Therapeutics Inc (ABEO ) terdaftar di Nasdaq dengan simbol ABEOW.  Dalam kasus lain, Z akan ditambahkan, atau surat yang menunjukkan masalah tertentu (A, B, C…).

Waran umumnya diperdagangkan dengan harga premium, yang dapat mengalami peluruhan waktu saat tanggal kedaluwarsa semakin dekat. Mengenai opsi, waran dapat diberi harga menggunakan model Black Scholes.