Rasio Likuiditas

Hari Penjualan Luar Biasa (DSO)

Hari penjualan beredar, atau DSO , mengacu pada jumlah hari rata-rata yang dibutuhkan perusahaan untuk mengumpulkan pembayaran setelah melakukan penjualan. DSO yang tinggi berarti bahwa perusahaan membutuhkan waktu terlalu lama untuk mengumpulkan pembayaran dan mengikat modal dalam piutang. DSO umumnya dihitung setiap triwulan atau tahunan:

DSO=Sebuahverage accounts receivableRevenue per day\ text {DSO} = \ frac {\ text {Rata-rata piutang usaha}} {\ text {Pendapatan per hari}}DSO=Pendapatan per hari

Krisis Likuiditas

Sebuah  krisis likuiditas  dapat timbul bahkan pada perusahaan yang sehat jika keadaan timbul yang membuat sulit bagi mereka untuk memenuhi kewajiban jangka pendek seperti membayar pinjaman mereka dan membayar karyawan mereka. Contoh terbaik dari bencana likuiditas yang sangat parah dalam ingatan baru-baru ini adalah krisis kredit global tahun 2007-2009. Surat komersial — hutang jangka pendek yang dikeluarkan oleh perusahaan besar untuk membiayai aset lancar dan membayar kewajiban lancar — memainkan peran sentral dalam krisis keuangan ini.

Pembekuan total di pasar kertas komersial AS senilai $ 2 triliun membuatnya sangat sulit bahkan bagi perusahaan yang paling pelarut sekalipun untuk mengumpulkan dana jangka pendek pada saat itu dan mempercepat kehancuran perusahaan raksasa seperti Lehman Brothers dan General Motors Company (GM ) .

Tetapi kecuali sistem keuangan dalam krisis kredit , krisis likuiditas khusus perusahaan dapat diselesaikan dengan relatif mudah dengan suntikan likuiditas, selama perusahaan tersebut solvent. Ini karena perusahaan dapat menjaminkan beberapa aset jika diminta untuk mengumpulkan uang tunai untuk mengatasi tekanan likuiditas. Rute ini mungkin tidak tersedia untuk perusahaan yang secara teknis bangkrut karena krisis likuiditas akan memperburuk situasi keuangannya dan memaksanya bangkrut.

Perbedaan Antara Rasio Solvabilitas dan Rasio Likuiditas

Berbeda dengan rasio likuiditas, rasio  solvabilitas mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi total kewajiban keuangan dan hutang jangka panjangnya. Solvabilitas berkaitan dengan kemampuan keseluruhan perusahaan untuk membayar kewajiban hutang dan melanjutkan operasi bisnis, sementara likuiditas lebih berfokus pada akun keuangan saat ini atau jangka pendek. Sebuah perusahaan harus memiliki total aset lebih dari total kewajiban untuk menjadi solvent dan lebih banyak aset lancar daripada kewajiban lancar untuk menjadi likuid. Meskipun solvabilitas tidak berhubungan langsung dengan likuiditas, rasio likuiditas menunjukkan ekspektasi awal mengenai solvabilitas perusahaan.

Rasio solvabilitas dihitung dengan membagi laba bersih dan depresiasi perusahaan dengan kewajiban jangka pendek dan jangka panjang. Ini menunjukkan apakah laba bersih perusahaan mampu menutupi  total kewajibannya. Umumnya, perusahaan dengan rasio solvabilitas yang lebih tinggi dianggap sebagai investasi yang lebih menguntungkan.

Contoh Menggunakan Rasio Likuiditas

Mari kita gunakan beberapa rasio likuiditas ini untuk menunjukkan keefektifannya dalam menilai kondisi keuangan perusahaan.

Pertimbangkan dua perusahaan hipotetis — Liquids Inc. dan Solvents Co. — dengan aset dan kewajiban berikut di neraca mereka (angka dalam jutaan dolar). Kami berasumsi bahwa kedua perusahaan beroperasi di sektor manufaktur yang sama (yaitu, perekat dan pelarut industri).

Perhatikan bahwa Dalam contoh kami, kami akan mengasumsikan bahwa kewajiban lancar hanya terdiri dari  hutang dagang  dan kewajiban lainnya, tanpa hutang jangka pendek.

Beberapa kesimpulan tentang kondisi keuangan kedua perusahaan ini dapat kita simpulkan dari rasio-rasio tersebut.

Liquids Inc. memiliki tingkat likuiditas yang tinggi. Berdasarkan rasio lancar, ia memiliki $ 3 dari aset lancar untuk setiap dolar dari kewajiban lancar. Rasio cepatnya menunjukkan likuiditas yang memadai bahkan setelah mengecualikan persediaan, dengan aset $ 2 yang dapat diubah dengan cepat menjadi uang tunai untuk setiap dolar dari kewajiban lancar.

Namun, leverage keuangan berdasarkan rasio solvabilitasnya tampak cukup tinggi. Hutang melebihi ekuitas lebih dari tiga kali lipat, sementara dua pertiga aset telah dibiayai oleh hutang. Perhatikan juga bahwa hampir setengah dari aset tidak lancar terdiri dari aset tidak berwujud (seperti goodwill dan paten). Hasilnya, rasio hutang terhadap aset berwujud — dihitung sebagai ($ 50 / $ 55) —adalah 0,91, yang berarti bahwa lebih dari 90% aset berwujud (pabrik, peralatan, dan persediaan, dll.) Telah dibiayai dengan pinjaman. Singkatnya, Liquids Inc. memiliki posisi likuiditas yang nyaman, tetapi memiliki tingkat leverage yang sangat tinggi.

Pelarut Co berada pada posisi yang berbeda. Rasio lancar perusahaan 0,4 menunjukkan  tingkat likuiditas yang tidak memadai  dengan hanya 40 sen aset lancar yang tersedia untuk menutupi setiap $ 1 kewajiban lancar. Rasio cepat menunjukkan posisi likuiditas yang lebih mengerikan, dengan hanya 20 sen aset likuid untuk setiap $ 1 dari kewajiban lancar.

Namun, leverage keuangan tampaknya berada pada tingkat yang nyaman, dengan utang hanya 25% dari ekuitas dan hanya 13% aset yang dibiayai oleh utang. Lebih baik lagi, basis aset perusahaan seluruhnya terdiri dari aset berwujud, yang berarti bahwa rasio hutang Solvents Co. terhadap aset berwujud adalah sekitar sepertujuh dari Liquids Inc. (sekitar 13% vs. 91%). Secara keseluruhan, Solvents Co. berada dalam situasi likuiditas yang berbahaya, tetapi memiliki posisi hutang yang nyaman.

Pertanyaan yang Sering Diajukan