Risiko

Apa Risiko?

Risiko didefinisikan dalam istilah keuangan sebagai peluang bahwa hasil atau keuntungan aktual investasi akan berbeda dari hasil atau pengembalian yang diharapkan. Risiko termasuk kemungkinan kehilangan sebagian atau seluruh investasi awal.

Secara kuantitatif, risiko biasanya dinilai dengan mempertimbangkan perilaku dan hasil historis. Di bidang keuangan, deviasi standar adalah metrik umum yang terkait dengan risiko. Deviasi standar  memberikan ukuran volatilitas harga aset dibandingkan dengan rata-rata historisnya dalam jangka waktu tertentu.

Secara keseluruhan, adalah mungkin dan bijaksana untuk mengelola risiko investasi dengan memahami dasar-dasar risiko dan bagaimana mengukurnya. Mempelajari risiko yang dapat diterapkan pada berbagai skenario dan beberapa cara untuk mengelolanya secara holistik akan membantu semua jenis investor dan manajer bisnis untuk menghindari kerugian yang tidak perlu dan mahal.


Dasar-dasar Risiko

Setiap orang dihadapkan pada beberapa jenis risiko setiap hari – entah itu dari mengemudi, berjalan-jalan, berinvestasi, perencanaan modal, atau yang lainnya.Kepribadian, gaya hidup, dan usia investor adalah beberapa faktor utama yang perlu dipertimbangkan untuk manajemen investasi individu dan tujuan risiko.Setiap investor memiliki profil risiko unik  yang menentukan kemauan dan kemampuan mereka untuk menahan risiko.Secara umum, ketika risiko investasi meningkat, investor mengharapkan pengembalian yang lebih tinggi untuk mengimbangi pengambilan risiko tersebut.

Ide mendasar dalam keuangan adalah hubungan antara risiko dan pengembalian.Semakin besar jumlah risiko yang bersedia diambil investor, semakin besar potensi pengembaliannya.Risiko dapat datang dalam berbagai cara dan investor perlu diberi kompensasi untuk mengambil risiko tambahan.Misalnya, obligasi Treasury AS  dianggap sebagai salah satu investasi teraman dan jika dibandingkan dengan  obligasi korporasi, memberikan tingkat pengembalian yang lebih rendah.Korporasi jauh lebih mungkin bangkrut daripada pemerintah AS.Karena risiko gagal bayar dalam berinvestasi di obligasi korporasi lebih tinggi, investor ditawari tingkat pengembalian yang lebih tinggi.


Secara kuantitatif, risiko biasanya dinilai dengan mempertimbangkan perilaku dan hasil historis. Di bidang keuangan, deviasi standar adalah metrik umum yang terkait dengan risiko. Deviasi standar  memberikan ukuran volatilitas suatu nilai dibandingkan dengan rata-rata historisnya. Deviasi standar yang tinggi menunjukkan banyak volatilitas nilai dan karenanya memiliki tingkat risiko yang tinggi.

Individu, penasihat keuangan, dan perusahaan semuanya dapat mengembangkan  strategi manajemen risiko untuk membantu mengelola risiko yang terkait dengan investasi dan aktivitas bisnis mereka. Secara akademis, ada beberapa teori, metrik, dan strategi yang telah diidentifikasi untuk mengukur, menganalisis, dan mengelola risiko. Beberapa di antaranya adalah: deviasi standar, beta, Value at Risk (VaR), dan Capital Asset Pricing Model (CAPM). Mengukur dan mengukur risiko sering kali memungkinkan investor, pedagang, dan manajer bisnis untuk melindungi beberapa risiko dengan menggunakan berbagai strategi termasuk diversifikasi dan posisi derivatif.

Poin Penting

  • Risiko memiliki banyak bentuk tetapi secara luas dikategorikan sebagai peluang hasil atau keuntungan aktual investasi akan berbeda dari hasil atau pengembalian yang diharapkan.
  • Risiko termasuk kemungkinan kehilangan sebagian atau seluruh investasi.
  • Ada beberapa jenis risiko dan beberapa cara untuk mengukur risiko untuk penilaian analitis.
  • Risiko dapat dikurangi dengan menggunakan strategi diversifikasi dan lindung nilai.

Sekuritas Tanpa Risiko

Meskipun benar bahwa tidak ada investasi yang sepenuhnya bebas dari semua kemungkinan risiko, sekuritas tertentu memiliki risiko praktis yang sangat kecil sehingga dianggap bebas risiko atau tidak berisiko.

Sekuritas tanpa risiko sering menjadi dasar untuk menganalisis dan mengukur risiko. Jenis investasi ini menawarkan tingkat pengembalian yang diharapkan dengan sedikit atau tanpa risiko. Seringkali, semua jenis investor akan melihat sekuritas ini untuk menyimpan tabungan darurat atau untuk memegang aset yang perlu segera diakses.

Contoh investasi dan sekuritas tanpa risiko termasuk sertifikat deposito (CD), rekening pasar uang pemerintah, dan tagihan US Treasury.  Tagihan Departemen Keuangan AS 30 hari umumnya dipandang sebagai dasar, keamanan bebas risiko untuk pemodelan keuangan.Ini didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari pemerintah AS, dan, mengingat tanggal jatuh tempo yang relatif singkat, memiliki eksposur suku bunga minimal.4

Risiko dan Horizon Waktu

Cakrawala waktu dan likuiditas investasi seringkali merupakan faktor kunci yang mempengaruhi penilaian risiko dan manajemen risiko. Jika seorang investor membutuhkan dana agar dapat segera diakses, mereka cenderung tidak berinvestasi dalam investasi berisiko tinggi atau investasi yang tidak dapat segera dilikuidasi dan lebih cenderung menempatkan uang mereka dalam sekuritas tanpa risiko.

Horizon waktu juga akan menjadi faktor penting untuk portofolio investasi individu.Investor muda dengan cakrawala waktu pensiun yang lebih lama mungkin bersedia berinvestasi dalam investasi berisiko lebih tinggi dengan potensi pengembalian yang lebih tinggi.Investor yang lebih tua akan memiliki toleransi risiko yang berbeda karena mereka akan membutuhkan dana agar lebih tersedia.

Peringkat Risiko Morningstar

Morningstar adalah salah satu agensi obyektif utama yang memberikan peringkat risiko pada reksa dana dan  dana yang diperdagangkan di bursa  (ETF).  Seorang investor dapat mencocokkan profil risiko portofolio dengan selera risiko mereka sendiri.

Jenis Risiko Keuangan

Setiap tindakan tabungan dan investasi melibatkan risiko dan keuntungan yang berbeda. Secara umum, teori keuangan mengklasifikasikan risiko investasi yang mempengaruhi nilai aset menjadi dua kategori: risiko sistematis  dan risiko tidak sistematis. Secara umum, investor dihadapkan pada risiko sistematis dan tidak sistematis. 

Risiko sistematis, juga dikenal sebagai risiko pasar, adalah risiko yang dapat memengaruhi keseluruhan pasar ekonomi secara keseluruhan atau sebagian besar dari total pasar. Risiko pasar adalah risiko kehilangan investasi karena faktor-faktor, seperti risiko politik dan risiko makroekonomi, yang mempengaruhi kinerja pasar secara keseluruhan. Risiko pasar tidak dapat dengan mudah dimitigasi melalui diversifikasi portofolio. Jenis risiko sistematis umum lainnya dapat mencakup risiko suku bunga, risiko inflasi, risiko mata uang, risiko likuiditas, risiko negara, dan risiko sosiopolitik.

Risiko tidak sistematis, juga dikenal sebagai risiko spesifik atau risiko idiosyncratic, adalah kategori risiko yang hanya mempengaruhi industri atau perusahaan tertentu. Risiko tidak sistematis adalah risiko kehilangan investasi karena bahaya khusus perusahaan atau industri. Contohnya termasuk perubahan dalam manajemen, penarikan kembali produk, perubahan peraturan yang dapat menurunkan penjualan perusahaan, dan pesaing baru di pasar dengan potensi mengambil pangsa pasar dari perusahaan. Investor sering menggunakan diversifikasi untuk mengelola risiko tidak sistematis dengan berinvestasi di berbagai aset.

Selain risiko sistematis dan tidak sistematis yang luas, terdapat beberapa jenis risiko tertentu, antara lain:

Resiko bisnis

Risiko bisnis  mengacu pada kelangsungan hidup dasar bisnis — pertanyaan apakah perusahaan akan mampu menghasilkan penjualan yang cukup dan menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menutupi biaya operasionalnya dan menghasilkan keuntungan. Sementara risiko keuangan berkaitan dengan biaya pembiayaan, risiko bisnis berkaitan dengan semua biaya lain yang harus ditanggung bisnis agar tetap beroperasi dan berfungsi. Beban tersebut meliputi gaji, biaya produksi, sewa fasilitas, kantor, dan biaya administrasi. Tingkat risiko bisnis perusahaan dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti harga pokok, margin keuntungan, persaingan, dan tingkat permintaan secara keseluruhan untuk produk atau jasa yang dijualnya.

Kredit atau Risiko Kegagalan

Risiko kredit  adalah risiko bahwa peminjam tidak dapat membayar bunga atau pokok kontrak atas kewajiban hutangnya.Jenis risiko ini terutama mengkhawatirkan investor yang memiliki obligasi dalam portofolionya.  Obligasi pemerintah , terutama yang diterbitkan oleh pemerintah federal, memiliki risiko gagal bayar paling sedikit dan, dengan demikian, pengembalian terendah.  Obligasi korporasi , di sisi lain, cenderung memiliki risiko gagal bayar tertinggi, tetapi juga tingkat suku bunga yang lebih tinggi.Obligasi dengan peluang gagal bayar yang lebih rendah dianggap sebagai  investment grade , sedangkan obligasi dengan peluang lebih tinggi dianggap obligasi berimbal hasil tinggi atau obligasi sampah .Investor dapat menggunakan  lembaga pemeringkat obligasi — seperti Standard and Poor’s, Fitch and Moody’s — untuk menentukan obligasi mana yang layak investasi dan mana yang rongsokan.

Risiko Negara

Risiko negara  mengacu pada risiko bahwa suatu negara tidak dapat memenuhi komitmen finansialnya. Ketika suatu negara  gagal  memenuhi kewajibannya, hal itu dapat merusak kinerja semua instrumen keuangan lain di negara tersebut – serta negara lain yang memiliki hubungan dengannya. Risiko negara berlaku untuk saham, obligasi, reksa dana, opsi, dan kontrak berjangka yang diterbitkan di negara tertentu. Jenis risiko ini paling sering terlihat di  pasar  negara berkembang atau negara yang mengalami defisit parah.

Risiko Valuta Asing

Saat berinvestasi di negara asing, penting untuk mempertimbangkan fakta bahwa nilai tukar mata uang juga dapat mengubah harga aset.  Risiko nilai tukar mata uang asing  (atau risiko nilai tukar) berlaku untuk semua instrumen keuangan yang menggunakan mata uang selain mata uang domestik Anda. Sebagai contoh, jika Anda tinggal di AS dan berinvestasi di saham Kanada dalam dolar Kanada, meskipun nilai sahamnya naik, Anda mungkin kehilangan uang jika dolar Kanada terdepresiasi sehubungan dengan dolar AS.

Risiko Suku Bunga

Risiko suku bunga  adalah risiko di mana nilai investasi akan berubah karena perubahan tingkat suku bunga absolut, selisih antara dua suku bunga, dalam bentuk kurva hasil, atau dalam hubungan suku bunga lainnya. Jenis risiko ini memengaruhi nilai obligasi lebih langsung daripada saham dan merupakan risiko yang signifikan bagi semua pemegang obligasi. Saat suku bunga naik, harga obligasi di pasar sekunder turun — dan sebaliknya.

Resiko politik

Risiko politik  adalah risiko yang dapat diderita pengembalian investasi karena ketidakstabilan politik atau perubahan di suatu negara. Jenis risiko ini dapat berasal dari perubahan dalam pemerintahan, badan legislatif, pembuat kebijakan luar negeri lainnya, atau kendali militer. Juga dikenal sebagai risiko geopolitik, risiko menjadi faktor yang lebih penting karena jangka waktu investasi semakin lama.

Risiko Counterparty

Risiko pihak lawan adalah kemungkinan atau probabilitas bahwa salah satu pihak yang terlibat dalam transaksi mungkin gagal dalam memenuhi kewajiban kontraktualnya. Risiko counterparty dapat terjadi dalam kredit, investasi, dan transaksi perdagangan, terutama yang terjadi di pasar over-the-counter (OTC). Produk investasi keuangan seperti saham, opsi, obligasi, dan turunannya memiliki risiko rekanan.

Risiko Likuiditas

Risiko likuiditas dikaitkan dengan kemampuan investor untuk mentransaksikan investasinya untuk mendapatkan uang tunai. Biasanya, investor akan meminta sejumlah premi untuk aset tidak likuid yang mengkompensasi mereka untuk memiliki sekuritas yang tidak dapat dengan mudah dilikuidasi.

Risiko vs. Imbalan

The  tradeoff risk-return  adalah keseimbangan antara keinginan untuk risiko serendah mungkin dan kembali tertinggi. Secara umum, tingkat risiko yang rendah dikaitkan dengan potensi pengembalian yang rendah dan tingkat risiko yang tinggi dikaitkan dengan potensi pengembalian yang tinggi. Setiap investor harus memutuskan seberapa besar risiko yang mereka bersedia dan dapat terima untuk pengembalian yang diinginkan. Ini akan didasarkan pada faktor-faktor seperti usia, pendapatan, tujuan investasi, kebutuhan likuiditas, cakrawala waktu, dan kepribadian.

Bagan berikut menunjukkan representasi visual tradeoff risiko / pengembalian untuk investasi, di mana standar deviasi yang lebih tinggi berarti tingkat atau risiko yang lebih tinggi — serta potensi pengembalian yang lebih tinggi.  

Penting untuk diingat bahwa risiko yang lebih tinggi tidak secara otomatis menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi. Pengorbanan pengembalian risiko hanya menunjukkan bahwa investasi berisiko lebih tinggi memiliki kemungkinan pengembalian yang lebih tinggi — tetapi tidak ada jaminan. Di sisi risiko yang lebih rendah dari spektrum tersebut adalah  tingkat pengembalian bebas risiko — tingkat pengembalian teoretis dari suatu investasi dengan risiko nol. Ini mewakili minat yang Anda harapkan dari investasi yang benar-benar bebas risiko selama periode waktu tertentu. Secara teori, tingkat pengembalian bebas risiko adalah pengembalian minimum yang Anda harapkan untuk investasi apa pun karena Anda tidak akan menerima risiko tambahan kecuali tingkat pengembalian potensial lebih besar daripada tingkat bebas risiko.

Risiko dan Diversifikasi

Strategi paling dasar – dan efektif – untuk meminimalkan risiko adalah  diversifikasi. Diversifikasi sangat didasarkan pada konsep korelasi dan risiko. Portofolio yang terdiversifikasi dengan baik akan terdiri dari berbagai jenis sekuritas dari beragam industri yang memiliki berbagai tingkat risiko dan korelasi satu sama lain.

Sementara sebagian besar profesional investasi setuju bahwa diversifikasi tidak dapat menjamin kerugian, itu adalah komponen terpenting untuk membantu investor mencapai tujuan keuangan jangka panjang, sambil meminimalkan risiko.

Ada beberapa cara untuk merencanakan dan memastikan diversifikasi yang memadai termasuk: 

  1. Sebarkan portofolio Anda di antara banyak sarana investasi yang berbeda – termasuk uang tunai, saham, obligasi,  reksa dana , ETF ,   dan dana lainnya. Carilah aset yang pengembaliannya secara historis tidak bergerak ke arah dan tingkat yang sama. Dengan begitu, jika sebagian portofolio Anda menurun, sisanya mungkin masih bertambah.
  2. Tetap terdiversifikasi dalam setiap jenis investasi. Sertakan sekuritas yang berbeda menurut  sektorindustri , wilayah, dan  kapitalisasi pasar. Ini juga merupakan ide yang baik untuk memadukan gaya juga, seperti pertumbuhan, pendapatan, dan nilai. Hal yang sama berlaku untuk obligasi: pertimbangkan berbagai jatuh tempo dan kualitas kredit.
  3. Sertakan sekuritas yang risikonya bervariasi.Anda tidak dibatasi untuk hanya memilih  saham blue-chip .Faktanya, yang benar justru sebaliknya.Memilih investasi yang berbeda dengan tingkat pengembalian yang berbeda akan memastikan bahwa keuntungan besar mengimbangi kerugian di bidang lain.

Ingatlah bahwa diversifikasi portofolio bukanlah tugas satu kali.Investor dan bisnis melakukan “check-up” atau penyeimbangan ulang secara berkala untuk memastikan portofolionya memiliki tingkat risiko yang konsisten dengan strategi dan tujuan keuangan mereka.

Garis bawah

Kita semua menghadapi risiko setiap hari — entah kita mengemudi ke tempat kerja, berselancar setinggi 60 kaki, berinvestasi, atau mengelola bisnis. Dalam dunia keuangan, risiko mengacu pada peluang bahwa pengembalian aktual investasi akan berbeda dari yang diharapkan – kemungkinan bahwa investasi tidak akan berjalan sebaik yang Anda inginkan, atau bahwa Anda pada akhirnya akan kehilangan uang.

Cara paling efektif untuk mengelola risiko investasi adalah melalui penilaian risiko dan diversifikasi rutin. Meskipun diversifikasi tidak akan memastikan keuntungan atau jaminan terhadap kerugian, hal itu memberikan potensi untuk meningkatkan pengembalian berdasarkan sasaran dan tingkat risiko target Anda. Menemukan keseimbangan yang tepat antara risiko dan pengembalian membantu investor dan manajer bisnis mencapai tujuan keuangan mereka melalui investasi yang paling nyaman bagi mereka.