Ensiklopedia keuangan

Diversifikasi

Apa Diversifikasi?

Diversifikasi adalah strategi manajemen risiko yang menggabungkan berbagai macam investasi dalam portofolio. Portofolio yang terdiversifikasi berisi campuran jenis aset yang berbeda dan sarana investasi dalam upaya membatasi eksposur ke aset atau risiko tunggal apa pun. Alasan di balik teknik ini adalah bahwa portofolio yang dibangun dari berbagai jenis aset, rata-rata, akan menghasilkan pengembalian jangka panjang yang lebih tinggi dan menurunkan risiko kepemilikan atau keamanan individu.

Dasar-dasar Diversifikasi

Diversifikasi berusaha untuk memuluskan kejadian risiko yang tidak sistematis dalam portofolio, sehingga kinerja positif dari beberapa investasi menetralkan kinerja negatif dari yang lain. Manfaat diversifikasi hanya berlaku jika sekuritas dalam portofolio tidak berkorelasi sempurna — artinya, mereka merespons secara berbeda, seringkali dengan cara yang berlawanan, terhadap pengaruh pasar.

Studi dan model matematika telah menunjukkan bahwa mempertahankan portofolio yang terdiri dari 25 hingga 30 saham yang terdiversifikasi dengan baik menghasilkan tingkat pengurangan risiko yang paling hemat biaya. Investasi pada lebih banyak sekuritas menghasilkan manfaat diversifikasi lebih lanjut, meskipun pada tingkat yang jauh lebih kecil.

Poin Penting

  • Diversifikasi adalah strategi yang menggabungkan berbagai macam investasi dalam portofolio.
  • Kepemilikan portofolio dapat didiversifikasi lintas kelas aset dan di dalam kelas, dan juga secara geografis — dengan berinvestasi di pasar domestik dan luar negeri.
  • Diversifikasi membatasi risiko portofolio tetapi juga dapat mengurangi kinerja, setidaknya dalam jangka pendek.

Diversifikasi berdasarkan Kelas Aset

Manajer investasi dan investor sering kali mendiversifikasi investasi mereka di seluruh kelas aset dan menentukan persentase portofolio yang akan dialokasikan untuk masing-masing kelas aset. Kelas dapat meliputi:

  • Saham — saham atau ekuitas di perusahaan publik
  • Obligasi — instrumen hutang pendapatan tetap pemerintah dan perusahaan
  • Real estat — tanah, bangunan, sumber daya alam, pertanian, peternakan, dan air serta deposit mineral
  • Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) —keranjang sekuritas yang dapat dipasarkan yang mengikuti indeks, komoditas, atau sektor
  • Komoditas —barang dasar yang diperlukan untuk produksi produk atau jasa lain
  • Uang tunai dan setara kas jangka pendek (CCE) —Tetapan keuangan, sertifikat deposito (CD), kendaraan pasar uang, dan investasi jangka pendek berisiko rendah lainnya

Mereka kemudian akan melakukan diversifikasi investasi dalam kelas aset, seperti dengan memilih saham dari berbagai sektor yang cenderung memiliki korelasi return rendah, atau dengan memilih saham dengan kapitalisasi pasar yang berbeda. Untuk obligasi, investor dapat memilih dari obligasi korporasi tingkat investasi, US Treasury, obligasi negara bagian dan kota, obligasi dengan imbal hasil tinggi dan lain-lain. 

Diversifikasi Asing

Investor dapat memperoleh manfaat diversifikasi lebih lanjut dengan berinvestasi pada sekuritas asing karena mereka cenderung kurang berkorelasi erat dengan sekuritas domestik. Misalnya, kekuatan yang menekan ekonomi AS mungkin tidak memengaruhi ekonomi Jepang dengan cara yang sama. Oleh karena itu, memegang saham Jepang memberi investor perlindungan kecil terhadap kerugian selama penurunan ekonomi Amerika.

Diversifikasi dan Investor Ritel

Batasan waktu dan anggaran dapat mempersulit investor non-institusional — misalnya, individu — untuk membuat portofolio yang cukup terdiversifikasi. Tantangan ini menjadi alasan utama mengapa reksa dana sangat populer di kalangan investor ritel. Membeli saham dalam reksa dana menawarkan cara yang murah untuk mendiversifikasi investasi.

Sementara reksa dana menyediakan diversifikasi di berbagai kelas aset, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) memberikan akses investor ke pasar yang sempit seperti komoditas dan permainan internasional yang biasanya sulit diakses. Seorang individu dengan portofolio $ 100.000 dapat menyebarkan investasi di antara ETF tanpa tumpang tindih.

Kerugian dari Diversifikasi

Resiko yang berkurang, penyangga volatilitas: Keuntungan dari diversifikasi adalah banyak. Namun, ada juga kekurangannya. Semakin banyak kepemilikan yang dimiliki sebuah portofolio, semakin banyak memakan waktu yang dapat dikelola — dan semakin mahal, karena membeli dan menjual banyak kepemilikan yang berbeda menimbulkan lebih banyak biaya transaksi dan komisi perantara. Lebih mendasar, strategi penyebaran diversifikasi bekerja dua arah, mengurangi risiko dan imbalan.

Katakanlah Anda telah menginvestasikan $ 120.000 secara merata di antara enam saham, dan satu saham bernilai dua kali lipat. Saham asli Anda sebesar $ 20.000 sekarang bernilai $ 40.000. Anda pasti menghasilkan banyak, tetapi tidak sebanyak jika seluruh $ 120.000 Anda diinvestasikan di satu perusahaan itu. Dengan melindungi Anda dari sisi negatifnya, diversifikasi membatasi Anda secara positif — setidaknya, dalam jangka pendek. Dalam jangka panjang, portofolio yang terdiversifikasi cenderung menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi (lihat contoh di bawah).

Pro

  • Mengurangi risiko portofolio

  • Hedges terhadap volatilitas pasar

  • Menawarkan pengembalian yang lebih tinggi dalam jangka panjang

Kontra

  • Batas keuntungan jangka pendek

  • Memakan waktu untuk mengelola

  • Menimbulkan lebih banyak biaya transaksi, komisi

Diversifikasi dan Smart Beta

Strategi beta pintar menawarkan diversifikasi dengan melacak indeks yang mendasarinya tetapi tidak selalu menimbang saham sesuai dengan kapitalisasi pasarnya. Manajer ETF lebih lanjut menyaring masalah ekuitas pada fundamental dan portofolio rebalance menurut analisis obyektif dan bukan hanya ukuran perusahaan. Meskipun portofolio beta pintar tidak dikelola, tujuan utamanya adalah mengungguli indeks itu sendiri.

Misalnya, per Maret 2019, ETF iShares Edge MSCI USA Quality Factor memiliki 125 saham AS berkapitalisasi besar dan menengah. Dengan berfokus pada pengembalian ekuitas (ROE), rasio hutang terhadap ekuitas (D / E), dan tidak hanya kapitalisasi pasar, ETF telah mengembalikan 90,49% secara kumulatif sejak didirikan pada Juli 2013. Investasi serupa di Indeks S&P 500 tumbuh 66,33%.

Contoh Dunia Nyata

Katakanlah seorang investor agresif yang dapat mengambil tingkat risiko yang lebih tinggi, ingin membangun portofolio yang terdiri dari ekuitas Jepang, obligasi Australia, dan futures kapas. Dia dapat membeli saham di iShares MSCI Japan ETF, Vanguard Australian Government Bond Index ETF, dan iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN, misalnya.

Dengan campuran saham ETF ini, karena kualitas spesifik dari kelas aset yang ditargetkan dan transparansi kepemilikan, investor memastikan diversifikasi yang sebenarnya dalam kepemilikan mereka. Juga, dengan korelasi yang berbeda, atau tanggapan terhadap kekuatan luar, di antara sekuritas, mereka dapat sedikit mengurangi eksposur risikonya. (Untuk bacaan terkait, lihat ” Pentingnya Diversifikasi “)