Ensiklopedia keuangan

Kapan harus mempercayai agen penilaian obligasi

Investor institusi dan individu mengandalkanlembaga pemeringkat obligasi dan penelitian mendalam mereka untuk membuat keputusan investasi.Lembaga pemeringkat memainkan peran integral dipasar obligasi primer dan sekunder .Meskipun lembaga pemeringkat memberikan layanan yang berharga, keakuratan peringkat tersebut dipertanyakan setelah krisis keuangan 2008.  Agensi sering dikritik ketika penurunan dramatis datang dengan sangat cepat.

Setiap baik reksa dana, bank, atau hedge fund tidak akan hanya mengandalkan Peringkat sebuah instansi. Mereka akan melengkapinya dengan penelitian internal. Itulah sebabnya investor individu perlu mempertanyakan peringkat obligasi awal juga. Selain itu, investor harus sering meninjau peringkat selama umur obligasi dan terus menantang peringkat tersebut juga.

Apa Kapan harus mempercayai agen penilaian obligasi?

  • Peringkat yang diberikan untuk obligasi oleh lembaga pemeringkat utama tidaklah sempurna, tetapi ini adalah tempat yang baik untuk memulai.
  • Perekonomian bergerak terlalu cepat hari ini untuk hanya membeli dan menahan obligasi korporasi tingkat investasi.
  • Investor harus mengikuti tren peringkat obligasi jika ingin memegang obligasi individual.
  • Reksa dana obligasi dan ETF adalah alternatif yang baik untuk investor obligasi pasif dan beberapa investor aktif.

Pemain Utama

Meskipun ada beberapa lembaga pemeringkat di luar sana, tiga lembaga terkemuka biasanya mendominasi berita keuangan dan menggerakkan pasar.Agensi-agensi ini adalah Moody’s , Standard & Poor’s (S&P), dan Fitch.  Agen menetapkan peringkat kredit untuk penerbit kewajiban utang, atau obligasi, selain peringkat untuk instrumen utang tertentu yang diterbitkan oleh organisasi tersebut.

Penerbit utang dapat berupa perusahaan, yayasan nirlaba, atau pemerintah.Setiap agensi memiliki modelnya sendiri yang digunakan untuk mengevaluasi kelayakan kredit suatu perusahaan.Peringkat secara langsung memengaruhi tingkat bunga yang harus dibayarkan organisasi kepada pembeli obligasi dan utang lainnya.

Sebuah nilai kredit bagi siapa saja dengan utang kartu kredit atau hipotek. Peringkat tersebut menunjukkan seberapa besar kemungkinan perusahaan membayar bunga selama umur obligasi. Untuk sebuah perusahaan, evaluasi ini memperhitungkan potensi pemasaran obligasi selama umur mereka. Kemampuan perusahaan untuk mengembalikan pokok obligasi saat obligasi jatuh tempo selalu menjadi faktor penting dalam menetapkan peringkat.

Masing-masing dari tiga agensi besar memiliki peringkat yang sedikit berbeda.Namun, ketiganya memiliki peringkat lengkap.45  Ada tingkat atas, disediakan untuk lembaga yang paling layak kredit, seperti pemerintah Swiss.  Obligasi yang gagal bayar seringkali memiliki peringkat terendah.

Nilai Peringkat Obligasi

Peringkat

Setiap analis kredit akan menawarkan pendekatan yang sedikit berbeda untuk mengevaluasi kelayakan kredit perusahaan. Ketika membandingkan obligasi pada jenis skala ini, ada baiknya untuk melihat apakah obligasi tersebut layak investasi atau tidak. Itu akan memberikan dasar yang diperlukan dalam istilah yang sederhana dan lugas. Namun, obligasi tingkat investasi tidak selalu merupakan investasi yang lebih baik.

Sebagai kelas aset, obligasi dengan peringkat kredit rendah sebenarnya memiliki tingkat pengembalian yang lebih tinggi dalam jangka panjang. Di sisi lain, harga mereka lebih fluktuatif. Yang terpenting, obligasi individu dengan peringkat di bawah investment grade lebih cenderung gagal bayar. Obligasi dengan peringkat kredit rendah juga disebut obligasi bunga tinggi atau obligasi sampah.

Penting untuk diingat bahwa ini adalah peringkat statis, karena investor pemula dapat membuat asumsi jangka panjang hanya dengan melihatnya. Bagi banyak perusahaan, peringkat ini selalu bergerak dan rentan terhadap perubahan. Hal ini terutama berlaku dalam menghadapi masa ekonomi, seperti krisis keuangan tahun 2008. Istilah seperti “pengawasan kredit” perlu dipertimbangkan ketika sebuah agensi membuat pernyataan tentang evaluasinya. Pengawasan kredit biasanya merupakan indikasi bahwa peringkat kredit suatu perusahaan akan segera diturunkan.

Sayangnya, jalan turun jauh lebih mudah daripada jalan ke atas. Itu sebagian karena cara sistem dirancang. Dibutuhkan perusahaan berkualitas tinggi untuk menerbitkan obligasi sebagai bagian dari struktur permodalannya. Pasar obligasi tingkat investasi secara historis mendominasi pasar dengan imbal hasil tinggi. Struktur pasar ini mencegah perusahaan yang sedang naik daun untuk memasuki pasar obligasi, kecuali mereka menerbitkan obligasi konversi. Perusahaan yang lebih besar pun harus tahan terhadap pengawasan terus-menerus.

Menggunakan Peringkat Kredit Dengan ETF dan Reksa Dana

Perusahaan individu dan peringkat kredit mereka berubah terlalu cepat saat ini untuk sekadar membeli dan menahan obligasi korporasi individu. Namun, reksa dana obligasi menawarkan pendekatan lain bagi investor jangka panjang. Ada banyak reksa dana dan reksa dana yang diperdagangkan di bursa ( ETF ) yang akan menyimpan koleksi besar obligasi kelas investasi atau obligasi hasil tinggi bagi investor.

Referensi cepat

Reksa dana obligasi mungkin merupakan pilihan terbaik bagi investor pasif di dunia di mana peringkat kredit berubah dalam semalam.

Lembaga pemeringkat obligasi membuat beberapakesalahan besar selama krisis keuangan 2008, tetapi sebagian besar benar tentang kelas aset.ETF Treasury AS berkualitas tinggi melonjak ke level tertinggi baru di tahun 2008, sementaraETF obligasi agregat membuat keuntungan sederhana.8  ETF obligasi korporasi tingkat investasi kehilangan uang tahun itu, dan ETF obligasi sampah mengalami kerugian besar.10  Itulah tepatnya yang diharapkan berdasarkan peringkat kredit.

Peluangnya sebagian besar merata ketika berhadapan dengan sejumlah besar perusahaan, sehingga lembaga pemeringkat obligasi dapat dipercaya di sini. Masih dimungkinkan untuk membeli dan menahan ETF obligasi agregat tanpa mengkhawatirkan perubahan peringkat.

Daripada mencoba mencari tahu obligasi individu mana yang diremehkan, investor aktif juga dapat fokus pada kelas aset.Misalnya, obligasi sampah yang dinilai terlalu rendah setelah 2008 dan menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun berikutnya. Obligasi pasar berkembang terkadang mengikuti pola yang berbeda dari pasar obligasi lainnya, sehingga mereka juga dapat berkinerja lebih baik dalam kondisi tertentu. Ingat, tidak perlu mempertaruhkan semuanya pada satu kategori untuk mengalahkan indeks. Investor dapat menempatkan 80% ke dalam ETF obligasi agregat dan menempatkan hanya 20% dalam ETF obligasi yang mereka yakini akan berkinerja lebih baik.

Bagaimana Perusahaan Menghargai Peringkat

Meskipun penting bagi investor untuk meninjau peringkat kredit, itu bahkan lebih penting bagi perusahaan. Peringkat tersebut mempengaruhi perusahaan dengan mengubah biaya pinjaman uang. Peringkat kredit yang lebih rendah berarti biaya modal yang lebih tinggi karena beban bunga yang lebih tinggi , yang mengarah pada profitabilitas yang lebih rendah. Ini juga mempengaruhi cara perusahaan menggunakan modal. Bunga yang dibayarkan sering kali dikenakan pajak berbeda dari pembayaran dividen. Premis dasarnya adalah bahwa peminjam mengharapkan pengembalian yang lebih tinggi atas uang yang dipinjam daripada biaya modal.

Seiring waktu, peringkat kredit juga berdampak luas pada perusahaan. Peringkat secara langsung memengaruhi daya jual obligasi mereka di pasar sekunder. Kemampuan suatu perusahaan untuk menerbitkan saham, cara analis mengevaluasi hutang pada neraca mereka , dan citra publik perusahaan juga dipengaruhi oleh peringkat kredit.

Garis bawah

Sejarah mengajarkan kita untuk menggunakan informasi yang diberikan oleh lembaga pemeringkat kredit sebagai permulaan.Metode mereka telah teruji oleh waktu dan hingga sekitar 2008-2009 jarang dipertanyakan.  Nilai peringkat bagi perusahaan itu sendiri adalah yang terpenting, karena dapat berpotensi menentukan masa depan perusahaan.

Ketika pasar keuangan menjadi lebih matang, akses ke pasar modal dan pengawasan meningkat. Seiring dengan peningkatan volatilitas, pasar pinjaman telah melihat risiko yang mirip dengan pasar ekuitas. Diversifikasi melalui ETF dan reksa dana lebih praktis dan lebih penting bagi investor pasar obligasi saat ini.

Dengan meningkatnya kecepatan informasi keuangan dan perubahan pasar, peringkat obligasi menjadi alat pengambilan keputusan yang penting. Jika Anda mempertimbangkan untuk berinvestasi pada obligasi tertentu, lihat peringkat dan trennya. Jika Anda tidak ingin mengikuti perubahan peringkat, reksa dana atau ETF dapat melakukannya untuk Anda.