Menggunakan modal ekonomi untuk menentukan risiko
Modal ekonomi (EC) mengacu pada jumlah modal risiko yang diperkirakan bank akan dibutuhkannya agar tetap mampu membayar pada tingkat kepercayaan dan jangka waktu tertentu. Regulatory capital (RC), di sisi lain, mencerminkan jumlah modal yang dibutuhkan bank, dengan panduan dan aturan regulasi. Artikel ini, selain membandingkan modal ekonomi dan modal regulasi, akan menyoroti bagaimana EC diukur dan memeriksa relevansinya bagi bank.
Apa Menggunakan modal ekonomi untuk menentukan risiko?
Bank dan lembaga keuangan harus memperhitungkan ketidakpastian masa depan jangka panjang yang mereka hadapi.Dalam konteks inilah Basel Accords dibuat, yang bertujuan untuk meningkatkan fungsi manajemen risiko dari lembaga keuangan penting.Kesepakatan tersebut merupakan rekomendasi untuk industri perbankan dan terdiri dari tiga perangkat regulasi: Basel I, Basel II, dan Basel III.
Basel II memberikan arahan internasional mengenai regulasi jumlah minimum modal yang harus dimiliki bank terhadap risikonya, seperti risiko kredit , risiko pasar, risiko operasional, risiko pihak lawan , risiko pensiun, dan lain-lain.Basel II juga menetapkan panduan regulasi dan aturan untuk pemodelan modal regulasi dan mendorong perusahaan untuk menggunakan model modal ekonomi.EC, sebagai sebuah konsep dan pengukur risiko, bukanlah fenomena baru tetapi dengan cepat menjadi ukuran penting di antara bank dan lembaga keuangan.
Poin Penting
- Bank dan lembaga keuangan lainnya harus memperhitungkan ketidakpastian jangka panjang.
- Modal ekonomi adalah jumlah modal risiko yang dibutuhkan bank untuk tingkat kepercayaan dan periode waktu tertentu.
- EC penting untuk mendukung keputusan bisnis, sementara modal regulasi mencoba untuk menetapkan persyaratan modal minimum untuk menangani semua risiko.
- Bank dapat menggunakan perkiraan EC untuk mengalokasikan modal di seluruh segmen bisnis.
- Modal ekonomi suatu hari nanti bisa menggantikan persyaratan modal regulasi, karena kerangka kerja EC terus tumbuh.
Modal Pengaturan
Ketika bank menghitung persyaratan modal regulasi dan modal yang memenuhi syarat, mereka harus mempertimbangkan definisi regulasi, aturan, dan pedoman. Dari perspektif regulasi, jumlah modal minimum merupakan bagian dari modal bank yang memenuhi syarat. Total modal yang memenuhi syarat sesuai dengan pedoman peraturan di bawah Basel II disediakan oleh tiga tingkatan modal:
- Modal Tier 1 (inti) secara luas mencakup elemen-elemen seperti saham biasa, saham preferen yang memenuhi syarat, dan surplus serta laba ditahan .
- Modal Tier 2 (pelengkap) mencakup elemen-elemen seperti cadangan kerugian pinjaman umum, bentuk-bentuk tertentu dari saham preferen, hutang subordinasi berjangka, hutang abadi, dan hutang campuran dan instrumen ekuitas lainnya.
- Modal Tier 3 termasuk hutang subordinasi jangka pendek dankeuntungan buku perdagangan bersihyang belum diverifikasi secara eksternal.
Perhatikan bahwa tingkatan ini dapat dibentuk dengan berbagai cara sesuai dengan aturan hukum dan akuntansi di negara anggota Bank for International Settlement (BIS). Selain itu, tingkat modal berbeda dalam kemampuannya untuk menyerap kerugian; Modal Tier 1 memiliki kemampuan terbaik untuk menyerap kerugian. Bank perlu menghitung kebutuhan modal minimum bank untuk kredit, operasional, risiko pasar, dan risiko lainnya untuk menetapkan berapa modal Tier 1, Tier 2, dan Tier 3 yang tersedia untuk mendukung semua risiko.
Modal Ekonomi
Modal ekonomi adalah ukuran risiko yang dinyatakan dalam modal. Sebuah bank mungkin, misalnya, bertanya-tanya tingkat modal apa yang dibutuhkan agar tetap mampu membayar pada tingkat kepercayaan dan jangka waktu tertentu. Dengan kata lain, EC dapat dianggap sebagai jumlah modal risiko dari perspektif bank; oleh karena itu, ini berbeda dari ukuran persyaratan RC. Modal ekonomi terutama bertujuan untuk mendukung keputusan bisnis, sedangkan RC bertujuan untuk menetapkan persyaratan modal minimum terhadap semua risiko di bank di bawah berbagai peraturan dan pedoman regulasi.
Sejauh ini, karena modal ekonomi lebih merupakan ukuran khusus bank atau ukuran internal dari modal yang tersedia, tidak ada definisi umum EC dalam negeri atau global. Selain itu, ada beberapa elemen yang dimiliki banyak bank saat mendefinisikan modal ekonomi. Perkiraan EC dapat dicakup oleh elemen Tingkat 1, Tingkat 2 , Tingkat 3, atau definisi yang digunakan oleh lembaga pemeringkat dan jenis modal lainnya, seperti pendapatan yang direncanakan, laba yang belum direalisasi, atau jaminan pemerintah implisit.
Relevansi Modal Ekonomi
EC sangat relevan karena dapat memberikan jawaban kunci untuk keputusan bisnis tertentu atau untuk mengevaluasi unit bisnis bank yang berbeda. Ini juga menyediakan instrumen untuk membandingkan RC.
Pengukuran Kinerja Manajemen bank dapat menggunakan perkiraan EC untuk mengalokasikan modal di seluruh aliran bisnis, mempromosikan unit-unit yang memberikan keuntungan yang diinginkan per unit risiko. Contoh ukuran kinerja yang melibatkan EC adalah pengembalian modal yang disesuaikan dengan risiko (RORAC), pengembalian modal yang disesuaikan dengan risiko (RAROC), dan nilai tambah ekonomi (EVA). Gambar 1 menunjukkan contoh penghitungan RORAC dan bagaimana perbandingannya antara unit bisnis bank atau lembaga keuangan.
Gambar 1: RORAC dua unit bisnis selama satu tahun
Gambar 1 menunjukkan bahwa unit bisnis 1 menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi dalam istilah EC (yaitu, RORAC ) dibandingkan dengan unit bisnis 2. Manajemen akan menyukai unit bisnis 1, yang mengkonsumsi EC lebih sedikit, tetapi pada saat yang sama menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi.
Jenis penilaian ini lebih praktis dalam pendekatan bottom-up , yang menyiratkan bahwa penilaian EC dibuat untuk setiap unit bisnis dan kemudian digabungkan ke angka EC secara keseluruhan. Sebaliknya, pendekatan top-down lebih sewenang-wenang karena EC dikalibrasi pada tingkat grup dan kemudian dikirimkan ke setiap aliran bisnis, di mana kriteria alokasi modal bisa jadi tidak jelas.
Membandingkan RC Penggunaan EC yang lain adalah membandingkannya dengan kebutuhan RC. Gambar 2 memberikan contoh beberapa risiko yang dapat dinilai oleh kerangka kerja EC dan bagaimana hal itu dapat dibandingkan dengan persyaratan RC.
Gambar 2: Persyaratan RC dan estimasi EC
Mengukur EC
Sementara angka EC bank sebagian didorong oleh toleransi risikonya , persyaratan RC didorong oleh metrik pengawasan yang ditetapkan dalam panduan regulasi dan buku aturan. Selain itu, berbeda dengan model modal regulasi di bawah Basel II, seperti model lanjutan berbasis peringkat internal (AIRB) untuk risiko kredit, bank dapat membuat pilihan sendiri tentang bagaimana memodelkan EC. Misalnya, bank dapat memilih bentuk fungsional dan pengaturan parameter model mereka. Oleh karena itu, pemodelan EC dapat menyesuaikan atau mengabaikan asumsi AIRB untuk risiko kredit.
AIRB mengasumsikan bahwa portofolio pinjaman besar dan homogen, bahwa aset jangka panjang lebih berisiko, sebagaimana tercermin dalam apa yang disebut penyesuaian jatuh tempo yang dibatasi pada lima tahun, dan bahwa peringkat kualitas yang lebih tinggi memiliki korelasi yang lebih tinggi untuk mencerminkan risiko sistemik. Ini juga mengevaluasi risiko dengan kelas peringkat dan mengasumsikan korelasi sempurna antara kelas peringkat dan diversifikasi dalam kelas peringkat.
Model Value-at-risk (VaR) adalah kerangka kerja EC yang khas untuk pasar, risiko kredit, dan risiko lainnya. Namun untuk risiko kredit biasanya disebut dengan credit value-at-risk (CVaR). Sebagai contoh, pertimbangkan distribusi kerugian dari portofolio pinjaman untuk pinjaman yang relatif aman. Kerugian yang diharapkan merupakan kerugian yang timbul dari bisnis sehari-hari, sedangkan kerugian tak terduga adalah jumlah deviasi standar dari kerugian yang diharapkan (ekor distribusi).
Dalam contoh saat ini, anggap kerugian tak terduga dikalibrasi pada tingkat kepercayaan 99,95%, yang sesuai dengan peringkat kredit AA. Oleh karena itu, bank dapat mengkalibrasi model modal ekonominya sesuai dengan risk appetite manajemen yang biasanya sejalan dengan target rating bank.
Beberapa bank mungkin menggunakan model yang dikembangkan secara internal untuk menghitung EC mereka. Namun, bank juga dapat menggunakan perangkat lunak komersial untuk membantu mereka dalam perhitungan EC-nya. Contoh perangkat lunak untuk risiko kredit tersebut adalah Manajer Portofolio oleh Moody’s KMV, Analisis Strategis, Risiko Kredit + oleh Credit Suisse, dan CreditMetrics oleh JPMorgan.
Garis bawah
EC adalah ukuran modal risiko bank. Ini bukan konsep baru, tetapi dengan cepat menjadi ukuran penting di antara bank dan lembaga keuangan. EC menyediakan instrumen tambahan yang berguna untuk RC untuk keputusan berbasis bisnis. Bank semakin banyak menggunakan kerangka EC, dan kemungkinan besar akan terus tumbuh di masa depan. Pertanyaan yang relevan mungkin adalah apakah modal ekonomi suatu hari nanti dapat menggantikan persyaratan modal regulasi.