Hutang subordinasi

Apa Hutang subordinasi?

Hutang subordinasi (juga dikenal sebagai surat hutang subordinasi) adalah pinjaman atau obligasi tanpa jaminan yang memiliki peringkat di bawah pinjaman atau sekuritas lain yang lebih senior sehubungan dengan klaim atas aset atau pendapatan.Debentures subordinasi dengan demikian juga dikenal sebagai sekuritas junior.Dalam kasus gagal bayar peminjam, kreditor yang memiliki hutang subordinasi tidak akan dibayar sampai setelah pemegang obligasi senior dibayar lunas.

Poin Penting

  • Hutang subordinasi adalah hutang yang dilunasi setelah debitur senior dilunasi.
  • Ini lebih berisiko dibandingkan dengan hutang tidak tersubordinasi dan terdaftar sebagai kewajiban jangka panjang setelah hutang tidak tersubordinasi di neraca.

Memahami Hutang Subordinasi

Hutang subordinasi lebih berisiko daripada hutang yang tidak tersubordinasi.Hutang subordinasi adalah semua jenis pinjaman yang dibayar setelah semua hutang dan pinjaman perusahaan lainnya dilunasi, dalam kasus gagal bayar peminjam.Peminjam hutang subordinasi biasanya adalah perusahaan besar atau badan usaha lain.Hutang subordinasi adalah kebalikan dari hutang tidak tersubordinasi dimana hutang senior diprioritaskan lebih tinggi dalam keadaan bangkrut atau gagal bayar.

Hutang Subordinasi: Mekanisme Pembayaran Kembali

Ketika sebuah perusahaan mengeluarkan hutang, biasanya perusahaan menerbitkan dua atau lebihjenis obligasi yang merupakan hutang tidak tersubordinasi atau hutang subordinasi.Jika perusahaan gagal membayar dan mengajukan kebangkrutan, pengadilan kebangkrutan akan memprioritaskan pembayaran kembali pinjaman dan mengharuskan perusahaan untuk membayar kembali pinjaman yang masih terhutang dengan asetnya.Utang yang dianggap lebih kecil prioritasnya adalah utang subordinasi.Utang prioritas yang lebih tinggi dianggap sebagai utang yang tidak tersubordinasi.

Aktiva dilikuidasi perusahaan yang pailit akan digunakan untuk membayar hutang yang tidak tersubordinasi terlebih dahulu.Setiap kas yang melebihi hutang tidak tersubordinasi kemudian akan dialokasikan ke hutang subordinasi.Pemilik hutang subordinasi akan dilunasi sepenuhnya jika ada cukup uang tunai untuk pembayaran kembali.Mungkin juga pemegang hutang subordinasi akan menerima pembayaran sebagian atau tidak ada pembayaran sama sekali.

Karena utang subordinasi berisiko, penting bagi calon pemberi pinjaman untuk memperhatikan solvabilitas perusahaan, kewajiban utang lainnya, dan total aset saat meninjau obligasi yang diterbitkan.Meskipun utang subordinasi lebih berisiko bagi pemberi pinjaman, utang tersebut masih dibayarkan sebelum pemegang ekuitas mana pun.Pemegang obligasi subordinasi juga dapat merealisasikan tingkat bunga yang lebih tinggi untuk mengkompensasi potensi risiko gagal bayar.

Sementara utang subordinasi diterbitkan oleh berbagai organisasi, penggunaannya dalam industri perbankan mendapat perhatian khusus.Hutang semacam itu menarik bagi bank karena pembayaran bunga dapat mengurangi pajak.  Sebuah studi tahun 1999 oleh Federal Reserve merekomendasikan bahwa bank mengeluarkan hutang subordinasi untuk mendisiplinkan diri sendiri pada tingkat risiko mereka.Penulis penelitian berpendapat bahwa penerbitan utang oleh bank akan memerlukan profiling tingkat risiko yang, pada gilirannya, akan memberikan jendela ke keuangan dan operasi bank selama masa perubahan signifikan setelah pencabutan Glass-Steagall Act.  Dalam beberapa kasus, hutang subordinasi digunakan oleh bank simpanan bersama untuk menyangga saldo mereka guna memenuhi persyaratan peraturan untuk modal Tier 2 .

Hutang Subordinasi: Pelaporan untuk Perusahaan

Hutang subordinasi, seperti semua kewajiban hutang lainnya, dianggap sebagai kewajiban di neraca perusahaan. Kewajiban lancar terdaftar pertama di neraca. Hutang senior, atau hutang tidak tersubordinasi, kemudian dicatat sebagai kewajiban jangka panjang. Akhirnya, hutang subordinasi terdaftar di neraca sebagai kewajiban jangka panjang dalam urutan prioritas pembayaran, di bawah hutang yang tidak tersubordinasi. Ketika sebuah perusahaan menerbitkan hutang subordinasi dan menerima uang tunai dari pemberi pinjaman, akun kasnya, atau akun properti, pabrik, dan peralatannya (PPE), meningkat, dan kewajiban dicatat dengan jumlah yang sama.

Hutang Subordinasi vs. Hutang Senior: Gambaran Umum

Perbedaan antara hutang subordinasi dan hutang senior adalah prioritas dimana klaim hutang dibayar oleh perusahaan dalam kebangkrutan atau likuidasi. Jika sebuah perusahaan memiliki hutang subordinasi dan hutang senior dan harus mengajukan kebangkrutan atau menghadapi likuidasi, hutang senior dibayar kembali sebelum hutang subordinasi. Setelah hutang senior dilunasi seluruhnya, perusahaan kemudian membayar kembali hutang subordinasi tersebut.

Utang senior memiliki prioritas tertinggi dan oleh karena itu risiko terendah. Jadi, jenis utang ini biasanya membawa atau menawarkan suku bunga yang lebih rendah. Sementara itu, hutang subordinasi memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi dengan prioritas yang lebih rendah pada saat pengembalian.

Hutang senior umumnya didanai oleh bank. Bank mengambil status senior berisiko lebih rendah dalam urutan pembayaran karena mereka umumnya mampu menerima tingkat yang lebih rendah mengingat sumber pendanaan mereka yang berbiaya rendah dari rekening simpanan dan tabungan. Selain itu, regulator menganjurkan agar bank menjaga portofolio kredit berisiko rendah.

Hutang subordinasi adalah hutang apapun yang berada di bawah, atau di belakang, hutang senior. Namun, hutang subordinasi memang memiliki prioritas di atas ekuitas preferen dan umum. Contoh hutang subordinasi antara lain hutang  mezanin , yaitu hutang yang juga termasuk investasi. Selain itu, sekuritas beragun aset umumnya memiliki fitur subordinasi, di mana beberapa bagian dianggap di bawah bagian senior. Sekuritas beragun aset adalah sekuritas keuangan yang dijamin dengan sekumpulan aset termasuk pinjaman, sewa guna usaha, hutang kartu kredit, royalti, atau piutang. Tranche adalah bagian dari hutang atau sekuritas yang telah dirancang untuk membagi karakteristik risiko atau kelompok sehingga dapat dipasarkan ke investor yang berbeda.