Risiko Counterparty
Apa Risiko Counterparty?
Risiko pihak lawan adalah kemungkinan atau probabilitas bahwa salah satu pihak yang terlibat dalam transaksi mungkin gagal memenuhi kewajiban kontraktualnya. Risiko counterparty dapat terjadi dalam kredit, investasi, dan transaksi perdagangan.
Poin Penting
- Risiko pihak lawan adalah kemungkinan atau probabilitas bahwa salah satu pihak yang terlibat dalam transaksi mungkin gagal memenuhi kewajiban kontraktualnya. Risiko counterparty dapat terjadi dalam kredit, investasi, dan transaksi perdagangan.
- Nilai numerik dari skor kredit peminjam mencerminkan tingkat risiko pihak lawan bagi pemberi pinjaman atau kreditur.
- Investor harus mempertimbangkan perusahaan yang menerbitkan obligasi, saham, atau polis asuransi untuk menilai apakah terdapat risiko default atau counterparty.
Memahami Risiko Pihak Lawan
Berbagai tingkat risiko pihak lawan ada di semua transaksi keuangan. Risiko counterparty juga dikenal sebagai risiko gagal bayar. Risiko gagal bayar adalah kemungkinan perusahaan atau individu tidak dapat melakukan pembayaran yang diperlukan atas kewajiban hutangnya. Pemberi pinjaman dan investor dihadapkan pada risiko gagal bayar di hampir semua bentuk perpanjangan kredit. Risiko pihak lawan adalah risiko yang harus dipertimbangkan oleh kedua belah pihak saat mengevaluasi kontrak.
Risiko Pihak Lawan dan Premi Risiko
Jika satu pihak memiliki risiko gagal bayar yang lebih tinggi, premi biasanya dilampirkan pada transaksi untuk memberi kompensasi kepada pihak lain. Premi yang ditambahkan karena counterparty risk disebut premi risiko.
Dalam transaksi keuangan ritel dan komersial, laporan kredit sering digunakan oleh kreditor untuk menentukan risiko kredit pihak lawan. Nilai kredit peminjam dianalisis dan dipantau untuk mengukur tingkat risiko bagi kreditur. Sebuah nilai kredit adalah nilai numerik dari ini individu atau kelayakan kredit perusahaan, yang didasarkan pada banyak variabel.
Skor kredit seseorang berkisar antara 300 hingga 850, dan semakin tinggi skornya, semakin dapat dipercaya seseorang secara finansial untuk dianggap kreditor. Nilai numerik dari skor kredit tercantum di bawah ini:
- Luar biasa: 750 ke atas
- Baik: 700 hingga 749
- Adil: 650 hingga 699
- Buruk: 550 hingga 649
- Buruk: 550 ke bawah
Banyak faktor yang memengaruhi skor kredit termasuk riwayat pembayaran klien, jumlah total utang, panjang riwayat kredit, dan penggunaan kredit, yang merupakan persentase dari total kredit peminjam yang tersedia yang saat ini digunakan. Nilai numerik dari skor kredit peminjam mencerminkan tingkat risiko pihak lawan bagi pemberi pinjaman atau kreditur. Peminjam dengan skor kredit 750 akan memiliki risiko rekanan yang rendah sementara peminjam dengan skor kredit 450 akan memiliki risiko rekanan yang tinggi.
Jika peminjam memiliki skor kredit yang rendah, kreditor kemungkinan akan membebankan tingkat bunga atau premi yang lebih tinggi karena risiko gagal bayar atas utang tersebut. Perusahaan kartu kredit, misalnya, mengenakan suku bunga lebih dari 20% untuk mereka yang memiliki skor kredit rendah sekaligus menawarkan bunga 0% untuk pelanggan yang memiliki kredit tinggi atau skor kredit tinggi. Jika peminjam menunggak pembayaran selama 60 hari atau lebih atau melebihi batas kredit kartu, perusahaan kartu kredit biasanya menerapkan premi risiko atau ” suku bunga penalti “, yang dapat membuat suku bunga kartu menjadi lebih dari 29% per tahun.
Referensi cepat
Investor harus mempertimbangkan perusahaan yang menerbitkan obligasi, saham, atau polis asuransi untuk menilai apakah terdapat risiko default atau counterparty.
Risiko Pihak Lawan Investasi
Produk investasi keuangan seperti saham, opsi, obligasi, dan turunannya memiliki risiko rekanan. Obligasi dinilai oleh agensi, seperti Moody’s dan Standard and Poor’s, dari AAA hingga status junk bond untuk mengukur tingkat risiko pihak lawan. Obligasi yang memiliki risiko rekanan yang lebih tinggi membayar imbal hasil yang lebih tinggi. Ketika risiko pihak lawan minimal, premi atau suku bunga rendah, seperti reksa dana pasar uang .
Misalnya, perusahaan yang menawarkan obligasi sampah akan memiliki imbal hasil yang tinggi untuk mengkompensasi investor atas risiko tambahan bahwa perusahaan dapat gagal membayar kewajibannya. Sebaliknya, obligasi Treasury AS memiliki risiko counterparty yang rendah dan oleh karena itu; dinilai lebih tinggi dari hutang perusahaan dan obligasi sampah. Namun, treasury biasanya memberikan hasil yang lebih rendah daripada hutang perusahaan karena ada risiko gagal bayar yang lebih rendah.
Contoh Risiko Pihak Lawan
Ketika risiko pihak lawan salah perhitungan dan salah satu pihak gagal bayar, kerusakan yang akan datang bisa menjadi parah. Misalnya, gagal bayar begitu banyak kewajiban hutang yang dijaminkan (CDO) adalah penyebab utama runtuhnya real estat pada tahun 2008.
Risiko Subprima
Hipotek disekuritisasi menjadi CDO untuk investasi dan didukung oleh aset yang mendasarinya. Salah satu kelemahan utama CDO sebelum kehancuran ekonomi adalah bahwa CDO berisi subprime dan hipotek berkualitas rendah, di mana CDO diberi peringkat bermutu tinggi yang sama dengan utang perusahaan.
Peringkat kredit yang tinggi untuk CDO memungkinkan mereka untuk menerima investasi institusional karena dana hanya diperlukan untuk berinvestasi dalam hutang berperingkat tinggi. Ketika peminjam mulai gagal bayar dalam pembayaran hipotek, gelembung real estat meledak, meninggalkan investor, bank, dan reasuransi dalam kesulitan untuk kerugian besar. Lembaga pemeringkat menerima banyak kesalahan atas keruntuhan, yang pada akhirnya menyebabkan kehancuran pasar keuangan yang menentukan pasar beruang tahun 2007-2009.
AIG dan Risiko Asuransi
AIG atau American International Group menawarkan produk asuransi untuk real estate, bisnis, dan individu. Perusahaan membutuhkan dana talangan dari pemerintah AS selama krisis keuangan. Bagi mereka yang diasuransikan oleh AIG, tiba-tiba menghadapi peningkatan risiko rekanan. Akibatnya, investor harus mempertimbangkan perusahaan yang menerbitkan obligasi, saham, atau polis asuransi untuk menilai apakah terdapat risiko pihak lawan.