Strategi Utama untuk Menghindari Pengembalian Obligasi Negatif

Terkait pasar keuangan, investor dapat yakin akan tiga hal: bahwa pasar akan naik, turun, dan terkadang tetap sama.Segala sesuatu yang lain pada dasarnya tergantung pada peluang, meskipun investor dapat menggunakan campuran strategi untuk mencoba dengan hati-hati menavigasi naik turunnya pasar.Dalam hal berinvestasi di pasar pendapatan tetap atau obligasi, portofolio dapat mengalami sedikit kerusakan saat suku bunga naik.Mereka bahkan bisa rugi jika ekspektasi suku bunga akan naik di masa depan.

LIHAT: 5 Hal Dasar Yang Perlu Diketahui Tentang Obligasi 200

Risiko Utama dalam Investasi Obligasi

Untuk menghindari risiko pengembalian obligasi negatif , investor harus menyadari faktor risiko utama yang memengaruhi harga obligasi. Yang pertama adalah risiko suku bunga. Harga obligasi jatuh ketika suku bunga naik, karena investor dapat berinvestasi pada obligasi baru dengan fitur serupa yang membayar tingkat kupon obligasi yang lebih tinggi. Untuk menyamakan tingkat kupon pasar, obligasi yang ada harus turun harganya. Kedua, harga obligasi bisa turun karena risiko kredit. Jika ikatan yang ada menerima downgrade di nya rating kredit , itu kurang menarik bagi investor dan mereka akan membutuhkan tingkat bunga yang lebih tinggi untuk berinvestasi, yang, sekali lagi, terjadi melalui penurunan harga obligasi.

Risiko kredit juga dapat mempengaruhi risiko likuiditas bid-ask spread , atau perbedaan yang lebih besar dalam harga kuotasian antara investor yang membeli obligasi dari investor yang menjual. Terakhir, risiko lain termasuk risiko panggilan , risiko reinvestasi , yang terjadi pada periode kenaikan suku bunga ketika investor harus menginvestasikan kembali obligasi yang telah jatuh tempo, misalnya.

Mengingat risiko-risiko di atas, di bawah ini adalah beberapa strategi bagaimana menghindari imbal hasil obligasi yang negatif. Sekali lagi, harga berada pada risiko tertinggi untuk jatuh dalam lingkungan suku bunga naik, tetapi risiko tertentu juga ada selama periode penurunan atau lingkungan suku bunga yang lebih stabil.

Pertahankan Posisi Obligasi Individu

Cara termudah untuk menghindari kerugian dalam portofolio obligasi Anda dalam periode kenaikan suku bunga adalah dengan membeli obligasi individu dan menahannya hingga jatuh tempo. Dengan metode ini, investor cukup yakin untuk menerima kembali pokok pinjaman pada saat jatuh tempo, dan metode ini menghilangkan risiko suku bunga. Harga obligasi saat ini dapat turun ketika suku bunga naik, tetapi investor akan menerima kembali investasi aslinya pada tanggal jatuh tempo obligasi yang ditentukan.

Risiko kredit juga dapat dihilangkan, terutama untuk peringkat kredit yang lebih kuat karena terdapat risiko minimal bahwa perusahaan yang mendasari menjadi bangkrut dan tidak dapat membayar kembali hutangnya. Risiko likuiditas juga dihilangkan dengan membeli dan menahan obligasi hingga jatuh tempo, karena tidak perlu memperdagangkannya. Dalam periode penurunan suku bunga, risiko yang tidak dapat dihilangkan adalah risiko reinvestasi, karena dana yang diterima pada saat jatuh tempo perlu diinvestasikan kembali dengan tingkat kupon yang lebih rendah. Namun, ini adalah hasil yang menguntungkan dalam periode kenaikan suku bunga.

Alternatif utama untuk berinvestasi pada obligasi individu adalah melalui dana obligasi. Dalam periode kenaikan suku bunga, dana ini akan melihat posisinya menurun dalam nilai pasar. Alasan utama mengapa kerugian ini bisa permanen adalah banyak fund manager yang secara aktif membeli dan menjual obligasi, yang berarti mereka sangat mungkin untuk menjual posisi pada kerugian setelah kenaikan suku bunga, penurunan peringkat kredit atau ketika kurangnya likuiditas mungkin berarti mereka mengalami kerugian. untuk menjual dengan harga pasar yang lebih rendah. Karena alasan ini, ikatan individu pasti lebih masuk akal.

Tetap Singkat saat Tarif Naik

Dalam lingkungan suku bunga yang meningkat, atau periode di mana suku bunga diproyeksikan akan naik di masa depan, tetap berinvestasi dalam obligasi dengan tanggal jatuh tempo yang lebih dekat dapat menjadi penting.Pada dasarnya, risiko suku bunga lebih rendah untuk obligasi yang jatuh tempo lebih dekat. Durasi obligasi , yang mengukur sensitivitas harga obligasi terhadap perubahan suku bunga, menunjukkan bahwa harga berubah lebih sedikit untuk tanggal jatuh tempo yang lebih dekat. Pada tanggal jatuh tempo terpendek untuk dana pasar uang , mereka segera menyesuaikan ke tingkat yang lebih tinggi dan dalam sebagian besar kasus tidak mengalami kehilangan pokok. Secara keseluruhan, bertahan pada akhir yang lebih pendek dari jadwal jatuh tempo dapat membantu investor obligasi menghindari pengembalian obligasi yang negatif, dan memberikan kenaikan imbal hasil selama periode kenaikan suku bunga.

Jual Short Obligasi Anda

Untuk investor yang lebih berani, ada beberapa peluang untuk menjual obligasi. Seperti sekuritas lainnya, short berarti meminjam sekuritas dan mengantisipasi penurunan harga , setelah itu investor dapat membelinya dan mengembalikan apa yang telah dipinjam. Pasar untuk shorting obligasi individu tidak besar atau likuid, tetapi ada banyak peluang bagi investor individu untuk berinvestasi dalam reksa dana obligasi pendek dan dana yang diperdagangkan di bursa .

Pertimbangan Lainnya

Ada, tentu saja, banyak strategi dan kombinasi lain untuk diterapkan untuk mencoba dan menghindari pengembalian obligasi negatif. Ini termasuk teknik lindung nilai , seperti menggunakan kontrak berjangka , opsi , dan swap untuk berspekulasi tentang kenaikan (atau penurunan) suku bunga di sepanjang bagian tertentu dari kurva imbal hasil, atau pada kelas obligasi atau peringkat kredit tertentu. Tingkat inflasi dan ekspektasi inflasi ke depan juga menjadi Treasury Inflation Protected Securities , dapat membantu investor mengurangi kerusakan yang dapat dilakukan inflasi pada pengembalian obligasi yang sebenarnya.

Seperti yang dijelaskan di atas, berinvestasi dalam reksa dana obligasi bisa menjadi rumit dalam periode kenaikan suku bunga, tetapi mereka memiliki keuntungan karena investor mengalihkan modalnya ke profesional obligasi yang harus memiliki tingkat keahlian yang adil dalam strategi obligasi tertentu di campuran lingkungan suku bunga.

Garis bawah

Terlepas dari kombinasi strategi yang hampir tak terbatas yang dapat digunakan untuk berspekulasi tentang kenaikan atau penurunan suku bunga serta mencoba dan menghilangkan risiko utama untuk menginvestasikan obligasi yang diidentifikasi di atas, pendekatan terbaik untuk investor mungkin adalah mengadakan campuran yang terdiversifikasi dari kelas obligasi di seluruh a beragam tanggal jatuh tempo. Seperti aset lainnya, spekulan akan mencoba dan memprediksi arah pasar, tetapi sebagian besar investor akan tidur lebih nyenyak di malam hari hanya dengan membeli obligasi pada tingkat suku bunga yang ada dan menahannya hingga jatuh tempo. Mempekerjakan seorang profesional obligasi atau berinvestasi secara langsung dalam reksa dana obligasi juga bisa masuk akal dalam keadaan tertentu.

Menghasilkan uang dalam obligasi dalam kondisi suku bunga naik merupakan hal yang paling sulit, tetapi ada beberapa cara untuk menghindari kerugian pokok dan meminimalkan dampak pada portofolio obligasi Anda saat ini. Pada akhirnya, suku bunga yang lebih tinggi lebih baik untuk portofolio Anda karena meningkatkan tingkat pendapatan portofolio, tetapi investor harus bekerja semulus mungkin untuk melakukan transisi agar pada akhirnya mendapatkan keuntungan dari peningkatan hasil.