Ensiklopedia keuangan

Perbendaharaan yang Dilindungi Inflasi Securities (Tips)

Apa Perbendaharaan yang Dilindungi Inflasi Securities (Tips)?

Sekuritas yang dilindungi oleh inflasi Treasury (TIPS) adalah jenis keamanan Treasury yang diterbitkan oleh pemerintah AS.TIPS diindeks ke inflasi untuk melindungi investor dari penurunan daya beli uang mereka.Saat inflasi naik, TIPS menyesuaikan harga untuk mempertahankan nilai riilnya.

Poin Penting

  • Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) adalah obligasi Treasury yang diindeks ke pengukur inflasi untuk melindungi investor dari penurunan daya beli uang mereka.
  • Nilai pokok TIPS meningkat seiring dengan kenaikan inflasi sementara pembayaran bunga bervariasi dengan nilai pokok obligasi yang disesuaikan.
  • Jumlah pokok dilindungi karena investor tidak akan pernah menerima kurang dari pokok yang diinvestasikan.

Memahami Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS)

Nilai utama TIPS meningkat seiring dengan kenaikan inflasi.Inflasi adalah laju kenaikan harga di seluruh perekonomian AS, yang diukur oleh Indeks Harga Konsumen (IHK).Inflasi menjadi masalah ketika tidak ada kenaikan yang sepadan dalam pertumbuhan upah riil untuk mengimbangi efek negatif dari kenaikan harga.

TIPS adalah aset populer untukmelindungi portofolio dari inflasi sekaligusmendapatkan keuntungan darinya karena mereka membayar bunga setiap enam bulan berdasarkan suku bunga tetap yang ditentukan pada lelang obligasi.Namun, jumlah pembayaran bunga dapat bervariasi karena suku bunga diterapkan pada pokok atau nilai obligasi yang disesuaikan.Jika jumlah pokok disesuaikan lebih tinggi dari waktu ke waktu karena kenaikan harga,tingkat bunga akan dikalikan dengan kenaikan jumlah pokok.Akibatnya, investor menerima pembayaran bunga atau kupon yang lebih tinggi saat inflasi meningkat.Sebaliknya, investor akan menerima pembayaran bunga yang lebih rendah jika terjadi deflasi.

TIPS diterbitkan dengan jangka waktu lima, 10, dan 30 tahun dan dianggap sebagai investasi berisiko rendah karena didukung oleh pemerintah AS.Pada saat jatuh tempo, TIP mengembalikan pokok yang telah disesuaikan atau pokok awal, mana yang lebih besar. 

TIPS dapat dibeli langsung dari pemerintah melaluisistemlangsung Perbendaharaan, dengan peningkatan $ 100 dengan investasi minimum $ 100, dan tersedia dengan jangka waktu 5-, 10-, dan 30 tahun.

Beberapa investor lebih memilih untuk mendapatkan TIPS melalui reksa dana TIPS atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Membeli TIPS secara langsung, bagaimanapun, memungkinkan investor untuk menghindari biaya manajemen yang terkait dengan reksa dana.

Pertimbangan Khusus

TIPS Hubungannya dengan Inflasi dan Deflasi

TIPS penting karena membantu memerangi risiko inflasi yang mengikis imbal hasil obligasi dengan suku bunga tetap. Risiko inflasi menjadi masalah karena tingkat bunga yang dibayarkan pada sebagian besar obligasi ditetapkan selama masa pakai obligasi. Akibatnya, pembayaran bunga obligasi tidak dapat mengikuti inflasi. Misalnya, jika harga naik 3% dan obligasi investor membayar 2%, investor mengalami kerugian bersih secara riil.

TIPS dirancang untuk melindungi investor dari efek buruk kenaikan harga selama masa obligasi.Nilai par — pokok — meningkat seiring inflasi dan menurun dengan deflasi, yang diukur dengan CPI.Ketika TIPS jatuh tempo, pemegang obligasi dibayar pokok yang disesuaikan dengan inflasi atau pokok asli, mana yang lebih besar. 

Misalkan seorang investor memiliki $ 1.000 dalam TIPS di akhir tahun, dengan tingkat kupon 1%. Jika tidak ada inflasi yang diukur dengan CPI, investor akan menerima $ 10 sebagai pembayaran kupon untuk tahun itu. Namun, jika inflasi naik sebesar 2%, pokok $ 1.000 akan disesuaikan ke atas sebesar 2% menjadi $ 1.020. Tingkat kupon akan tetap sama pada 1%, tetapi akan dikalikan dengan jumlah pokok yang disesuaikan sebesar $ 1.020 untuk mendapatkan pembayaran bunga sebesar $ 10,20 untuk tahun tersebut.

Sebaliknya, jika inflasi negatif, yang dikenal sebagai deflasi, dengan harga turun 5%, pokok akan disesuaikan ke bawah menjadi $ 950.Pembayaran bunga yang dihasilkan akan menjadi $ 9,50 selama setahun.Namun, pada saat jatuh tempo, investor akan menerima tidak kurang dari jumlah pokok yang diinvestasikan sebesar $ 1.000 atau pokok yang lebih tinggi yang disesuaikan, jika berlaku.

Pembayaran bunga selama umur obligasi akan dihitung berdasarkan jumlah pokok yang lebih rendah jika terjadi deflasi, tetapi investor tidak pernah berisiko kehilangan pokok asli jika dimiliki hingga jatuh tempo.Jika investor menjual TIPS sebelum jatuh tempo di pasar sekunder, mereka mungkin menerima kurang dari pokok awal.

Keuntungan dan Kerugian TIPS

Karena kemampuan untuk meningkatkan pokok bersama dengan inflasi, tingkat bunga yang dikembalikan kepada investor lebih rendah daripada yang tersedia untuk sekuritas pendapatan tetap lainnya.Bunga yang dibayarkan meningkat dengan penyesuaian prinsip.Investasi ini hampir bebas risiko karena pemerintah AS mendukung utangnya, dan investor akan menerima harga penuh yang diinvestasikan kembali ketika TIP jatuh tempo.

Penyesuaian inflasi setengah tahunan dari obligasi TIPS dianggap sebagai pendapatan kena pajak oleh IRS meskipun investor tidak akan melihat uang itu sampai mereka menjual obligasi atau mencapai jatuh tempo.  Beberapa investor memegang TIPS dalam rekening pensiun tangguhan pajak untuk menghindari komplikasi pajak. Namun, penting bagi investor untuk menghubungi profesional pajak untuk membahas segala konsekuensi pajak potensial dari berinvestasi di TIPS.

TIPS biasanya membayar tingkat bunga yang lebih rendah daripada sekuritas pemerintah atau perusahaan lainnya, sehingga belum tentu optimal untuk pendapatan investor. Keuntungan mereka terutama adalah proteksi inflasi, tetapi jika inflasi minimal atau tidak ada, utilitas mereka menurun. Risiko lain yang terkait dengan TIPS adalah potensi tagihan pajak yang lebih tinggi yang disebutkan sebelumnya.

Pro

  • Pokok meningkat dengan inflasi yang berarti bahwa pada saat jatuh tempo, pemegang obligasi dibayar pokok yang disesuaikan dengan inflasi

  • Investor tidak akan pernah dibayar kurang dari pokok awalnya saat TIPS jatuh tempo

  • Pembayaran bunga meningkat seiring dengan kenaikan inflasi karena tarif dihitung berdasarkan saldo pokok yang disesuaikan

Kontra

  • Suku bunga yang ditawarkan biasanya lebih rendah daripada kebanyakan obligasi pendapatan tetap yang tidak memiliki penyesuaian inflasi

  • Investor mungkin akan dikenakan pajak yang lebih tinggi atas peningkatan pembayaran kupon

  • Jika inflasi tidak terwujud saat TIPS diadakan, utilitas penyimpanan TIPS menurun

Contoh TIPS

Di bawah ini adalah perbandingan TIPS 10 tahun dibandingkan dengan catatan Treasury 10 tahun, yang diterbitkan dan dilelang oleh Departemen Keuangan AS. Treasury notes (T-Notes) adalah obligasi jangka menengah yang jatuh tempo dalam dua, tiga, lima, tujuh, atau 10 tahun.Mereka memberikanpembayaran bunga setengah tahunan dengan tingkat kupon tetap.

Pada tanggal 29 Maret 2019, TIPS 10 tahun dilelang dengan tingkat bunga 0,875%.  Di sisi lain, Treasury note 10 tahun dilelang pada 15 Maret 2019 dengan tingkat bunga 2,625% per tahun.  Kita dapat melihat bahwa wesel 10 tahun membayar lebih banyak bunga (artinya investor akan menerima pembayaran kupon yang lebih tinggi dari wesel 10 tahun dibandingkan dengan investasi TIPS). Namun, jika inflasi naik, pokok pada TIPS akan meningkat, yang memungkinkan pembayaran kupon meningkat sementara wesel 10 tahun ditetapkan selama umur obligasi. Meskipun TIPS melindungi dari inflasi, offset biasanya berupa imbal hasil yang lebih rendah daripada obligasi dengan jangka waktu serupa.