Menghasilkan

Apa Menghasilkan?

Hasil mengacu pada pendapatan yang dihasilkan dan direalisasikan atas investasi selama periode waktu tertentu. Ini dinyatakan sebagai persentase berdasarkan jumlah yang diinvestasikan, nilai pasar saat ini, atau nilai nominal sekuritas. Ini termasuk bunga yang diperoleh atau dividen yang diterima dari memegang sekuritas tertentu. Bergantung pada penilaian (tetap vs. berfluktuasi) sekuritas, hasil dapat diklasifikasikan sebagai diketahui atau diantisipasi.

Poin Penting

  • Hasil adalah ukuran pengembalian investasi selama periode waktu tertentu, yang dinyatakan sebagai persentase.
  • Hasil termasuk kenaikan harga serta dividen yang dibayarkan, dihitung sebagai pengembalian realisasi bersih dibagi dengan jumlah pokok (yaitu jumlah yang diinvestasikan).
  • Hasil yang lebih tinggi dianggap sebagai indikator risiko yang lebih rendah dan pendapatan yang lebih tinggi, tetapi hasil yang tinggi mungkin tidak selalu positif, seperti kasus hasil dividen yang meningkat karena jatuhnya harga saham.

Formula untuk Hasil

Hasil adalah ukuran arus kas yang didapat investor dari jumlah yang diinvestasikan dalam sekuritas. Ini sebagian besar dihitung setiap tahun, meskipun variasi lain seperti hasil kuartalan dan bulanan juga digunakan. Hasil tidak boleh disamakan dengan pengembalian total , yang merupakan ukuran pengembalian investasi yang lebih komprehensif. Hasil dihitung sebagai:

Hasil = Pengembalian Realisasi Bersih / Jumlah Pokok

Misalnya, keuntungan dan laba atas investasi saham bisa datang dalam dua bentuk. Pertama, bisa jadi dalam hal kenaikan harga, di mana seorang investor membeli saham dengan harga $ 100 per saham dan setelah satu tahun mereka menjualnya seharga $ 120. Kedua, saham dapat membayar dividen, katakanlah $ 2 per saham, sepanjang tahun. Imbalannya adalah apresiasi harga saham ditambah dividen yang dibayarkan, dibagi dengan harga asli saham. Hasil untuk contoh tersebut adalah:

($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0,22, atau 22%

1:32

Apa Yang Bisa Diberitahukan Hasil

Karena nilai hasil yang lebih tinggi menunjukkan bahwa investor dapat memulihkan jumlah arus kas yang lebih tinggi dalam investasinya, nilai yang lebih tinggi sering dianggap sebagai indikator risiko yang lebih rendah dan pendapatan yang lebih tinggi. Namun, kehati-hatian harus diberikan untuk memahami kalkulasi yang terlibat. Hasil yang tinggi mungkin dihasilkan dari penurunan nilai pasar sekuritas, yang menurunkan nilai penyebut yang digunakan dalam rumus dan meningkatkan nilai hasil yang dihitung bahkan ketika penilaian sekuritas sedang menurun.

Sementara banyak investor lebih memilih pembayaran dividen dari saham, penting juga untuk mengawasi imbal hasil. Jika imbal hasil menjadi terlalu tinggi, ini mungkin menunjukkan bahwa harga saham turun atau perusahaan membayar dividen yang tinggi. Karena dividen dibayarkan dari pendapatan perusahaan, pembayaran dividen yang lebih tinggi dapat berarti pendapatan perusahaan meningkat, yang dapat menyebabkan harga saham lebih tinggi. Dividen yang lebih tinggi dengan harga saham yang lebih tinggi akan menyebabkan kenaikan hasil yang konsisten atau marjinal. Namun, kenaikan imbal hasil yang signifikan tanpa kenaikan harga saham dapat berarti bahwa perusahaan membayar dividen tanpa meningkatkan pendapatan, dan itu mungkin menunjukkan masalah arus kas jangka pendek.

Jenis Hasil

Hasil dapat bervariasi berdasarkan keamanan yang diinvestasikan, durasi investasi dan jumlah pengembalian.

Imbal Hasil Saham

Untuk investasi berbasis saham, dua jenis imbal hasil populer digunakan. Jika dihitung berdasarkan harga beli, hasil tersebut disebut yield on cost (YOC) , atau biaya hasil, dan dihitung sebagai:

Hasil Biaya = (Kenaikan Harga + Pembayaran Dividen) / Harga Pembelian

Dalam contoh yang dikutip di atas, investor memperoleh keuntungan sebesar $ 20 ($ 120 – $ 100) akibat kenaikan harga, dan juga memperoleh $ 2 dari dividen yang dibayarkan oleh perusahaan. Oleh karena itu, hasil biaya menjadi ($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0,22, atau 22%.

Namun, banyak investor mungkin ingin menghitung hasil berdasarkan harga pasar saat ini, bukan harga beli. Hasil ini disebut sebagai hasil saat ini dan dihitung sebagai:

Hasil Saat Ini = (Kenaikan Harga + Pembayaran Dividen) / Harga Saat Ini

Dalam contoh di atas, hasil saat ini menjadi ($ 20 + $ 2) / $ 120 = 0,1833, atau 18,33%.

Ketika harga saham perusahaan naik, yield saat ini turun karena hubungan terbalik antara yield dan harga saham. 

Imbal Hasil Obligasi

Imbal hasil obligasi yang membayar bunga tahunan dapat dihitung secara langsung — disebut imbal hasil nominal , yang dihitung sebagai:

Hasil Nominal = (Bunga Tahunan yang Diperoleh / Nilai Nominal Obligasi)

Misalnya, jika ada obligasi Treasury dengan nilai nominal $ 1.000 yang jatuh tempo dalam satu tahun dan membayar bunga tahunan 5%, hasilnya dihitung sebagai $ 50 / $ 1.000 = 0,05, atau 5%

Namun, imbal hasil obligasi dengan suku bunga mengambang, yang membayar bunga variabel selama tenornya, akan berubah selama umur obligasi tergantung pada tingkat bunga yang berlaku pada persyaratan yang berbeda.

Jika ada obligasi yang membayar bunga berdasarkan hasil Treasury 10 tahun + 2% maka bunga yang berlaku akan menjadi 3% ketika Treasury yield 10 tahun adalah 1% dan akan berubah menjadi 4% jika Treasury yield 10 tahun meningkat menjadi 2% setelah beberapa bulan.

Demikian pula, bunga yang diperoleh dari obligasi terkait indeks, yang pembayaran bunganya disesuaikan dengan indeks, seperti  indeks inflasi Indeks Harga Konsumen (CPI) , akan berubah seiring fluktuasi nilai indeks.

Yield to maturity (YTM) adalah ukuran khusus dari total pengembalian yang diharapkan pada obligasi setiap tahun jika obligasi tersebut ditahan hingga jatuh tempo. Ini berbeda dengan hasil nominal, yang biasanya dihitung per tahun dan dapat berubah setiap tahun. Di sisi lain, YTM adalah imbal hasil rata-rata yang diharapkan per tahun dan nilainya diharapkan tetap konstan selama periode kepemilikan hingga obligasi jatuh tempo.

The yield to terburuk (YTW) adalah ukuran potensi hasil terendah yang dapat diterima pada obligasi tanpa kemungkinan penerbit default. YTW menunjukkan skenario terburuk pada obligasi dengan menghitung pengembalian yang akan diterima jika penerbit menggunakan ketentuan termasuk pembayaran di muka, penarikan kembali, atau  dana pelunasan. Hasil ini membentuk ukuran risiko yang penting dan memastikan bahwa persyaratan pendapatan tertentu akan tetap terpenuhi bahkan dalam skenario terburuk.

The yield to call (YTC) adalah ukuran terkait dengan obligasi opsi beli -a kategori khusus dari obligasi yang dapat ditebus oleh penerbit sebelum jatuh tempo-dan YTC yang mengacu pada imbal hasil obligasi pada saat tanggal panggilan nya. Nilai ini ditentukan oleh pembayaran bunga obligasi, harga pasar dan durasi hingga tanggal panggilan karena periode tersebut menentukan jumlah bunga.

Obligasi daerah , yaitu obligasi yang diterbitkan oleh negara bagian, kotamadya atau kabupaten untuk membiayai belanja modalnya dan sebagian besar tidak kena pajak, juga memiliki imbal hasil setara pajak (TEY) .TEY adalah imbal hasil sebelum pajak yang harus dimiliki obligasi kena pajak agar hasilnya sama dengan imbal hasil obligasi daerah bebas pajak, dan ditentukan oleh kelompok pajak investor .

Meskipun ada banyak variasi untuk menghitung berbagai jenis imbal hasil, banyak kebebasan dinikmati oleh perusahaan, penerbit dan pengelola dana untuk menghitung, melaporkan dan mengiklankan nilai imbal hasil sesuai dengan konvensi mereka sendiri.Regulator seperti Securities and Exchange Commission (SEC) telah memperkenalkan ukuran standar untuk perhitungan hasil, yang disebut hasil SEC , yang merupakan perhitungan hasil standar yang dikembangkan oleh SEC dan ditujukan untuk menawarkan ukuran standar untuk perbandingan yang lebih adil dari dana obligasi.Hasil SEC dihitung setelah mempertimbangkan biaya yang diperlukan terkait dengan dana tersebut.

Hasil reksa dana digunakan untuk merepresentasikan hasil laba bersih  reksa dana dan dihitung dengan membagi pembayaran distribusi pendapatan tahunan dengan nilai saham reksa dana. Ini termasuk pendapatan yang diterima melalui dividen dan bunga yang diperoleh dari portofolio dana  selama tahun tertentu. Karena valuasi reksa dana berubah setiap hari berdasarkan nilai aktiva bersih yang dihitung , maka hasil reksa dana juga dihitung dan bervariasi dengan nilai pasar reksa dana setiap hari.

Seiring dengan investasi, hasil juga dapat dihitung pada usaha bisnis apa pun. Perhitungan tetap menggunakan bentuk berapa banyak pengembalian yang dihasilkan atas modal yang diinvestasikan.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apakah hasil?

Hasil mengukur realisasi pengembalian sekuritas selama periode waktu tertentu. Biasanya, ini berlaku untuk berbagai obligasi dan saham, dan disajikan sebagai persentase dari nilai sekuritas. Komponen kunci yang mempengaruhi hasil sekuritas termasuk dividen atau pergerakan harga sekuritas. Hasil mewakili arus kas yang dikembalikan ke investor, biasanya dinyatakan secara tahunan.

Bagaimana cara menghitung hasil?

Untuk menghitung hasil, pengembalian realisasi bersih sekuritas dibagi dengan jumlah pokok. Yang penting, ada berbagai cara untuk sampai pada hasil sekuritas tergantung pada jenis aset dan jenis hasil. Misalnya, untuk saham, hasil dihitung sebagai kenaikan harga sekuritas ditambah dividen dibagi harga beli. Sebaliknya, hasil dapat dianalisis sebagai hasil biaya atau hasil saat ini untuk obligasi. Hasil biaya mengukur pengembalian dalam kaitannya dengan harga asli sekuritas, dihitung sebagai kenaikan harga ditambah dividen yang dibayarkan dibagi dengan harga pembelian. Hasil saat ini, sementara itu, mengukur hasil dalam kaitannya dengan harga saat ini.

Apa contoh hasil?

Sebagai salah satu ukuran untuk menilai risiko, pertimbangkan investor yang ingin menghitung imbal hasil obligasi menjadi yang terburuk. Pada dasarnya, ini mengukur hasil serendah mungkin yang direalisasikan oleh sebuah obligasi. Pertama, investor akan menemukan bahwa tanggal penarikan obligasi yang paling awal, tanggal dimana penerbit harus membayar kembali pokok pinjaman dan menghentikan pembayaran bunga. Setelah menentukan tanggal ini, ia akan menghitung imbal hasil obligasi menjadi yang terburuk. Akibatnya, karena hasil ke terburuk adalah pengembalian untuk jangka waktu yang lebih pendek, itu mengungkapkan pengembalian yang lebih rendah daripada hasil sampai jatuh tempo.