Menganalisis Saham dengan Five Forces Porter

Menggunakan kekuatan ini membutuhkan pemahaman yang kuat tentang industri / pasar umum, model bisnis perusahaan , dan apresiasi tentang bagaimana bisnis dapat beradaptasi dengan perubahan kondisi pasar. Pada dasarnya investor harus menganalisis bagaimana suatu perusahaan dapat merespon ancaman yang mendasarinya. Misalnya, adalah umum bagi perusahaan untuk mendapatkan peringkat tinggi dalam hal perlawanan kompetitif pada empat kekuatan dan gagal total pada kekuatan kelima. Tak pelak, menentukan bagaimana skenario seperti itu akan memengaruhi daya tarik investasi terserah investor.

1. Ancaman Produk atau Layanan Pengganti

Ancaman produk atau layanan pengganti muncul ketika pelanggan dapat dengan mudah beralih ke produk alternatif (tidak harus merek alternatif). Misalnya, dalam masyarakat yang mengalami pertumbuhan populasi yang drastis, orang mungkin mulai mengganti moda transportasi utama mereka dari kendaraan bermotor ke sepeda atau angkutan umum. Perubahan pola perilaku seperti itu akan menghambat kinerja industri otomotif.

Namun, untuk menentukan apakah ancaman tersebut realistis, berbagai pertimbangan harus dibuat seperti biaya peralihan dan kepraktisan produk alternatif. Dalam contoh sebelumnya, jika sebagian besar orang umumnya melakukan perjalanan jarak pendek setiap hari, sepeda bisa menjadi ancaman nyata bagi pembuat mobil. Di sisi lain, jika jarak rata-rata harian yang harus ditempuh seseorang cukup besar, orang mungkin akan cenderung tidak berpindah ke bus atau sepeda.

2. Ancaman Meningkatnya Persaingan Dari Saingan

Kejenuhan pasar sering kali menghalangi satu pemain untuk mendapatkan keuntungan penjualan yang besar dan mengalami lonjakan pendapatan. Ancaman internal ini hadir di hampir setiap industri yang tidak didominasi oleh monopoli. Saat menganalisis jenis ancaman yang ditimbulkan oleh persaingan, berbagai macam faktor harus dipertimbangkan, seperti ekuitas merek , posisi pasar, keahlian periklanan, dan inovasi teknologi. Dalam banyak situasi, pemain terbesar dalam industri ini mungkin menjadi usang jika tidak memiliki sifat yang memastikan keunggulan kompetitif yang stabil dan berkelanjutan.

Dua metrik umum yang digunakan untuk menentukan daya saing pasar adalah Indeks Herfindahl-Hirschman  dan rasio konsentrasi. Sementara HHI mengukur konsentrasi pasar dan tingkat persaingan, rasio konsentrasi memberikan ukuran persentase dari total pangsa pasar yang dimiliki oleh perusahaan terbesar di sektor ini.

3. Ancaman Pendatang Baru

Hambatan untuk masuk adalah salah satu komponen terpenting dari kerangka kerja Porter. Hambatan untuk masuk dapat berupa paten , persyaratan modal yang besar, peraturan pemerintah, akses ke jaringan distribusi yang tepat, dan keahlian teknologi. Pada dasarnya, pendatang baru ke pasar harus mengatasi pengeluaran modal awal yang signifikan , perusahaan yang lebih kecil tidak akan bisa masuk ke pasar.

Seringkali, sebuah perusahaan akan menjadi yang pertama di pasar dengan teknologi atau layanan inovatif yang secara otomatis menciptakan atau merevolusi cara bisnis dilakukan di pasar tertentu. Kecuali ada hambatan perusahaan untuk masuk, pesaing dapat dengan mudah memasuki pasar dan meniru model bisnis perusahaan yang makmur, sehingga mengurangi keuntungan perusahaan asli. Ketika hambatan masuk tidak ada, perusahaan-perusahaan yang sudah ada di industri akan melihat margin mereka berkurang dan mengalami penurunan keuntungan normal .

4. Daya Tawar Pemasok

Ancaman daya tawar pemasok yang tidak proporsional biasanya menjadi masalah bagi perusahaan kecil yang secara eksklusif bergantung pada input yang diberikan oleh satu penjual. Misalnya, jika sebuah restoran yang mengkhususkan diri pada hidangan unik hanya dapat membeli bahan-bahan dari satu penyedia, pemasok tersebut dapat dengan mudah menaikkan harga yang ditetapkannya. Ini akan menurunkan margin untuk restoran atau restoran harus membebankan biaya tambahan untuk bahan-bahan tersebut kepada para pengunjungnya. Salah satu faktor utama yang menentukan harga adalah hukum penawaran dan permintaan .

Pengecer besar seperti Walmart dan Target umumnya tidak bergantung pada pemasok mereka karena mereka memiliki akses ke jaringan distribusi yang luas. Bisnis niche yang lebih kecil, bagaimanapun, mungkin menghadapi ancaman kenaikan harga yang realistis dari pemasok. Mendapatkan akses ke jenis informasi ini — siapa pemasok bisnis dan apa hubungan yang ada antara pembeli dan penjual — biasanya membutuhkan penelitian ekstensif.

5. Daya Tawar Pelanggan

Ketika Walmart dan Target dipandang sebagai pelanggan suatu transaksi, mereka mengerahkan sejumlah besar daya beli. Banyak bisnis bergantung pada rantai ritel besar untuk terus membeli dari mereka — oleh karena itu pembeli dapat menegosiasikan kontrak harga yang menguntungkan dan meminimalkan potensi pendapatan pemasok mereka. Ancaman ini berlawanan dengan kekhawatiran tentang daya tawar pemasok.

Mirip dengan teori portofolio dasar , yang menyatakan bahwa investor harus mendiversifikasi kepemilikan mereka untuk meminimalkan eksposur mereka ke satu sekuritas, perusahaan yang aman tidak boleh sepenuhnya bergantung pada satu pelanggan. Jika satu pelanggan tidak memperbarui kontraknya, misalnya, ini tidak cukup untuk membuat pemasok bangkrut. Memiliki basis pelanggan yang beragam adalah kunci untuk mengurangi ancaman ini.

Garis bawah

Kerangka analisis Porter mendefinisikan kriteria penting untuk menentukan stabilitas korporasi. Tingkat ancaman yang tinggi biasanya menandakan bahwa keuntungan di masa depan dapat menurun dan sebaliknya. Misalnya, perusahaan yang sedang naik daun dalam industri yang sedang berkembang mungkin dengan cepat menjadi usang jika tidak ada penghalang untuk masuk. Demikian pula, perusahaan yang menjual produk dengan banyak penggantinya tidak akan dapat menggunakan kekuatan penetapan harga untuk meningkatkan marginnya, dan bahkan mungkin kehilangan pangsa pasar dari para pesaingnya.

Pengukuran kualitatif yang diperkenalkan oleh Michael Porter dalam kerangka lima kekuatan Porter memungkinkan investor untuk menarik kesimpulan tentang perusahaan yang tidak segera terlihat di neraca tetapi akan berdampak material pada kinerja masa depan. Meskipun faktor kuantitatif seperti harga / pendapatan dan rasio hutang / ekuitas seringkali menjadi perhatian utama investor, kriteria kualitatif memainkan peran yang sama dalam mengungkap saham yang akan memberikan nilai jangka panjang .