Overleverage
Apa Overleverage?
Sebuah bisnis dikatakan kelebihan penggunaan ketika membawa terlalu banyak hutang jika dibandingkan dengan arus kas operasi dan ekuitas. Perusahaan yang memiliki kelebihan pendapatan mengalami kesulitan dalam membayar bunga dan pembayaran pokoknya dan seringkali tidak mampu membayar biaya operasionalnya karena biaya yang berlebihan akibat beban utangnya, yang seringkali mengarah pada spiral keuangan yang menurun. Hal ini mengakibatkan perusahaan harus meminjam lebih banyak untuk tetap beroperasi, dan masalahnya semakin parah. Spiral ini biasanya berakhir ketika perusahaan merestrukturisasi hutang atau arsipnya untuk perlindungan kebangkrutan .
Poin Penting
- Suatu perusahaan dikatakan kelebihan dana jika memiliki terlalu banyak hutang, menghambat kemampuannya untuk melakukan pembayaran pokok dan bunga dan untuk menutupi biaya operasional.
- Kepemilikan yang berlebihan biasanya mengarah pada spiral keuangan yang menurun sehingga kebutuhan untuk meminjam lebih banyak.
- Perusahaan biasanya merestrukturisasi hutang atau file mereka untuk kebangkrutan untuk menyelesaikan situasi mereka yang terlalu berlebihan.
- Leverage dapat diukur dengan menggunakan rasio hutang terhadap ekuitas atau rasio hutang terhadap total aset.
- Kerugian dari terlalu banyak dimanfaatkan termasuk pertumbuhan yang terbatas, kehilangan aset, pembatasan pinjaman lebih lanjut, dan ketidakmampuan untuk menarik investor baru.
Memahami Overleveraged
Hutang berguna jika dikelola dengan benar, dan banyak perusahaan mengambil hutang untuk mengembangkan bisnis mereka, membeli barang-barang yang diperlukan, meningkatkan fasilitas mereka, atau karena banyak alasan lainnya. Faktanya, mengambil hutang terkadang lebih disukai daripada cara lain untuk meningkatkan modal, misalnya, menerbitkan saham. Mengambil hutang tidak melepaskan bagian kepemilikan perusahaan dan peserta dari luar tidak dapat mengarahkan bagaimana hutang tersebut digunakan. Selama perusahaan dapat mengelola beban utangnya dengan tepat, utang seringkali dapat membantu bisnis menjadi sukses. Hanya ketika sebuah perusahaan berhenti dapat mengelola utangnya, hal itu menyebabkan masalah yang parah.
Overleveraging terjadi ketika bisnis meminjam terlalu banyak uang dan tidak mampu membayar pembayaran bunga, pembayaran pokok, atau mempertahankan pembayaran untuk biaya operasional karena beban hutang. Perusahaan yang meminjam terlalu banyak dan kelebihan dana berisiko menjadi bangkrut jika bisnis mereka berjalan buruk atau jika pasar mengalami penurunan.
Mengambil terlalu banyak hutang menempatkan banyak tekanan pada keuangan perusahaan karena arus kas keluar yang didedikasikan untuk menangani beban hutang memakan sebagian besar pendapatan perusahaan. Perusahaan dengan leverage yang lebih rendah dapat berada pada posisi yang lebih baik untuk mempertahankan penurunan pendapatan karena mereka tidak memiliki beban terkait utang yang mahal pada arus kas mereka.
Leverage keuangan dapat diukur baik dalam rasio hutang terhadap ekuitas atau rasio hutang terhadap total aset
Kerugian dari Menjadi Overleveraged
Ada banyak dampak negatif bagi perusahaan ketika mencapai keadaan overleveraged. Berikut ini adalah beberapa hasil yang merugikan.
Pertumbuhan Terbatas
Perusahaan meminjam uang untuk alasan tertentu, apakah itu untuk memperluas lini produk atau membeli peralatan untuk meningkatkan penjualan. Pinjaman selalu datang dengan waktu tertentu ketika pembayaran bunga dan pokok harus dilakukan. Jika perusahaan yang meminjam dengan harapan pendapatan meningkat tetapi belum dapat tumbuh sebelum hutang jatuh tempo dapat menemukan diri mereka dalam posisi yang sulit. Harus membayar kembali pinjaman tanpa peningkatan arus kas dapat menghancurkan dan membatasi kemampuan untuk mendanai operasi dan berinvestasi dalam pertumbuhan.
Hilangnya Aset
Jika perusahaan terlalu banyak memanfaatkan sehingga akhirnya bangkrut, kewajiban kontraktualnya kepada bank tempat ia meminjam, ikut berlaku. Ini biasanya memerlukan bank yang memiliki senioritas atas aset perusahaan. Artinya jika perusahaan tidak dapat membayar kembali hutangnya, bank dapat mengambil kepemilikan aset perusahaan untuk akhirnya melikuidasi mereka untuk mendapatkan uang tunai dan melunasi hutang tersebut. Dengan cara ini, perusahaan bisa kehilangan banyak jika tidak semua asetnya.
Batasan Peminjaman Lebih Lanjut
Sebelum meminjamkan uang, bank melakukan pemeriksaan kredit secara menyeluruh dan mengevaluasi kemampuan perusahaan untuk dapat melunasi hutangnya secara tepat waktu. Jika sebuah perusahaan sudah terlalu banyak dimanfaatkan, kemungkinan bank meminjamkan uang sangat kecil. Bank tidak ingin mengambil risiko kemungkinan kehilangan uang. Dan jika mereka mengambil risiko itu, kemungkinan besar tingkat bunga yang dikenakan akan sangat tinggi, membuat pinjaman kurang dari skenario ideal untuk perusahaan yang sudah berjuang dengan keuangannya.
Ketidakmampuan Mendapatkan Investor Baru
Perusahaan yang terlalu banyak memanfaatkan akan merasa hampir tidak mungkin untuk menarik investor baru. Investor yang menyediakan likuiditas dengan imbalan saham ekuitas akan menemukan perusahaan yang terlalu banyak dimanfaatkan sebagai investasi yang buruk kecuali mereka menerima saham ekuitas besar dengan kerangka kerja untuk pemulihan. Menyerahkan saham ekuitas yang besar tidak ideal bagi perusahaan karena kehilangan kendali atas proses pengambilan keputusan.