Likuiditas ETF: mengapa itu penting
Sejak dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) pertama kali diluncurkan di pasar keuangan, dana tersebut secara luas dipandang sebagai alternatif yang lebih likuid daripada reksa dana. Investor tidak hanya dapat memperoleh diversifikasi luas yang sama seperti yang mereka dapat dengan reksa dana terindeks, tetapi mereka juga dapat memiliki kebebasan untuk memperdagangkannya selama jam pasar.
Lebih penting lagi, investor institusional dapat menggunakan ETF untuk masuk dan keluar dari posisi dengan cepat, menjadikannya alat yang berharga dalam situasi di mana uang tunai perlu dikumpulkan dengan cepat. Sementara investor individu memiliki sedikit jalan keluar ketika likuiditas menurun, investor institusional yang menggunakan ETF dapat menghindari beberapa masalah likuiditas melalui pembelian atau penjualan unit kreasi , yang merupakan keranjang dari saham yang mendasari yang membentuk setiap ETF.
Tingkat likuiditas yang lebih rendah menyebabkan bid-ask spread yang lebih besar, perbedaan yang lebih besar antara nilai aset bersih dan nilai sekuritas yang mendasarinya , dan penurunan kemampuan untuk berdagang secara menguntungkan. Mari kita lihat ETF mana yang memberi Anda paling banyak likuiditas dan, oleh karena itu, peluang paling besar untuk untung.
Apa Likuiditas ETF: mengapa itu penting?
- ETF memiliki likuiditas yang lebih tinggi daripada reksa dana, menjadikannya tidak hanya sarana investasi populer tetapi juga nyaman digunakan saat arus kas diperlukan.
- Faktor utama yang mempengaruhi likuiditas ETF adalah komposisi ETF dan volume perdagangan sekuritas individu yang membentuk ETF.
- Di sisi lain, faktor sekunder yang mempengaruhi likuiditas ETF termasuk volume perdagangan dan lingkungan investasi.
- Sebagai aturan praktis, ETF volume rendah cenderung kurang likuid.
Faktor Yang Mempengaruhi Likuiditas ETF
Memang benar bahwa ETF memiliki likuiditas yang lebih besar daripada reksa dana. Ukuran likuiditas ETF bergantung pada kombinasi faktor primer dan sekunder:
Faktor utama meliputi:
- Komposisi ETF
- Volume perdagangan sekuritas individu yang membentuk ETF
Faktor sekunder meliputi:
- Volume perdagangan ETF itu sendiri
- Lingkungan investasi
Mari kita lihat masing-masing ini secara mendetail.
Faktor Utama: Komposisi ETF
ETF dapat diinvestasikan di sejumlah kelas aset termasuk real estat , pendapatan tetap , ekuitas , komoditas , dan kontrak berjangka. Dalam dunia ekuitas, sebagian besar ETF mereplikasi indeks tertentu, seperti indeks kapitalisasi besar, kapitalisasi menengah, kapitalisasi kecil, pertumbuhan, atau nilai. Ada juga ETF yang berfokus pada sektor pasar tertentu, seperti teknologi, serta di negara atau wilayah tertentu.
Umumnya, ETF yang berinvestasi di perusahaan berkapitalisasi besar dan diperdagangkan di dalam negeri adalah yang paling likuid. Secara spesifik, beberapa karakteristik sekuritas yang membentuk ETF juga akan mempengaruhi likuiditasnya. Yang paling menonjol dijelaskan di bawah ini.
Kelas aset
ETF yang berinvestasi dalam sekuritas yang kurang likuid, seperti real estat, kurang likuid dibandingkan dengan yang berinvestasi pada aset yang lebih likuid , seperti ekuitas atau pendapatan tetap.
Kapitalisasi pasar
Kapitalisasi pasar mengukur nilai sekuritas dan didefinisikan sebagai jumlah saham yang beredar dari perusahaan publik, dikalikan dengan harga pasar per saham. Secara default, perusahaan publik yang paling terkenal sering kali adalah saham berkapitalisasi besar, yang menurut definisi merupakan saham yang paling berharga dan menguntungkan dari yang diperdagangkan secara publik. ETF yang berinvestasi dalam ekuitas umumnya lebih likuid jika sekuritasnya terkenal dan diperdagangkan secara luas. Karena saham-saham ini terkenal, saham-saham ini biasanya disimpan dalam portofolio investor dan volume perdagangannya tinggi, yang membuat likuiditas mereka juga tinggi.
Sebaliknya, saham perusahaan kapitalisasi kecil dan menengah tidak banyak diminati atau seluas yang dimiliki dalam portofolio investasi; Oleh karena itu, ETF yang mengikuti perusahaan-perusahaan berkapitalisasi rendah adalah ETF volume rendah, yang berarti likuiditas lebih rendah untuk saham-saham ini.
Profil Risiko Efek yang Mendasari
Semakin sedikit risikonya suatu aset, semakin likuid aset itu. Sebagai contoh:
- Saham berkapitalisasi besar dianggap kurang berisiko dibandingkan saham berkapitalisasi kecil dan menengah.
- Sekuritas perusahaan di negara maju dianggap kurang berisiko dibandingkan dengan di negara berkembang .
- ETF yang berinvestasi dalam indeks pasar luas kurang berisiko dibandingkan yang berfokus pada sektor tertentu.
- Di dunia pendapatan tetap, ETF yang berinvestasi pada obligasi korporasi tingkat investasi dan obligasi Treasury lebih kecil risikonya dibandingkan dengan yang berinvestasi pada obligasi kelas rendah.
Akibatnya, ETF yang berinvestasi pada saham-saham berkapitalisasi besar, negara maju, indeks pasar luas, dan obligasi tingkat investasi akan lebih likuid daripada yang berinvestasi pada rekan-rekan mereka yang lebih berisiko.
Dimana Efek dalam ETF Berdomisili
Sekuritas domestik lebih likuid dibandingkan sekuritas asing karena beberapa alasan:
- Perdagangan sekuritas asing di zona waktu yang berbeda.
- Valuta asing, bersama dengan negara tempat mereka berada, memiliki undang-undang dan peraturan perdagangan yang berbeda, yang memengaruhi likuiditas.
- Karena sebagian besar ekuitas asing dimiliki melalui American depositary receipts (ADRs), yaitu sekuritas yang berinvestasi di sekuritas perusahaan asing daripada sekuritas asing yang sebenarnya, likuiditas ETF yang berinvestasi dalam ADR lebih rendah daripada ETF yang tidak t.
Besar kecilnya bursa di mana sekuritas dalam ETF diperdagangkan juga membuat perbedaan. Sekuritas yang diperdagangkan di bursa besar dan terkenal lebih likuid daripada yang diperdagangkan di bursa yang lebih kecil, jadi ETF yang berinvestasi di sekuritas tersebut juga lebih likuid daripada yang tidak.
Faktor Utama: Volume Perdagangan Saham ETF
Karena harga pasar mempengaruhi likuiditas saham, begitu pula volume perdagangan. Volume perdagangan terjadi sebagai akibat langsung dari penawaran dan permintaan. Dalam dunia keuangan, sekuritas berisiko rendah lebih bebas diperdagangkan, sehingga memiliki volume perdagangan dan likuiditas yang lebih tinggi. Semakin aktif diperdagangkan sekuritas tertentu, semakin likuid sekuritas itu; oleh karena itu, ETF yang berinvestasi pada sekuritas yang diperdagangkan secara aktif akan lebih likuid daripada yang tidak.
Individu yang berinvestasi di ETF dengan sekuritas yang diperdagangkan lebih sedikit secara aktif akan dipengaruhi oleh bid-ask spread yang lebih besar, sementara investor institusional dapat memilih untuk berdagang menggunakan unit kreasi untuk meminimalkan masalah likuiditas.
Faktor Sekunder: Volume Perdagangan ETF Itu Sendiri
Volume perdagangan ETF juga memiliki dampak minimal terhadap likuiditasnya. ETF yang berinvestasi dalam saham di S&P 500 , misalnya, sering diperdagangkan, yang mengarah pada likuiditas yang sedikit lebih besar. ETF volume rendah biasanya mengikuti perusahaan kecil yang lebih jarang diperdagangkan, dan karenanya, kurang likuid.
Faktor Sekunder: Lingkungan Investasi
Karena aktivitas perdagangan merupakan cerminan langsung dari penawaran dan permintaan sekuritas keuangan, maka lingkungan perdagangan juga akan mempengaruhi likuiditas. Misalnya, jika sektor pasar tertentu menjadi incaran, ETF yang berinvestasi di sektor tersebut akan dicari, yang menyebabkan masalah likuiditas sementara. Karena perusahaan yang menerbitkan ETF memiliki kemampuan untuk membuat saham ETF tambahan dengan cukup cepat, masalah likuiditas ini biasanya bersifat jangka pendek .
Garis bawah
Seperti halnya keamanan finansial lainnya, tidak semua ETF memiliki tingkat likuiditas yang sama. Likuiditas ETF dipengaruhi oleh sekuritas yang dimilikinya, volume perdagangan sekuritas yang dimilikinya, volume perdagangan ETF itu sendiri, dan, terakhir, lingkungan investasi. Menyadari bagaimana faktor-faktor ini memengaruhi likuiditas ETF, dan oleh karena itu bagaimana profitabilitasnya akan meningkatkan hasil, yang menjadi sangat penting dalam lingkungan di mana setiap poin basis diperhitungkan.