Unit ciptaan.
Apa Unit ciptaan?
Unit kreasi adalah blok saham baru yang dijual oleh perusahaan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) ke dealer-broker untuk dijual di pasar terbuka. Blok unit pembuatan biasanya memiliki ukuran yang beragam, mulai dari 25.000 hingga 600.000 saham. Pialang-pialang dapat membeli saham baik dengan pembelian tunai atau melalui transaksi barang.
Poin Penting
- Unit kreasi adalah blok saham baru yang dijual oleh perusahaan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) ke dealer-broker untuk dijual di pasar terbuka.
- Unit kreasi dapat bervariasi ukurannya, dengan sebagian besar berisi antara 25.000 dan 600.000 saham ETF masing-masing. Mereka dapat dibayar baik melalui menerima uang tunai atau saham sejenis untuk transaksi tersebut.
- Dinilai pada nilai aset bersih (NAB) dana, unit kreasi memiliki risiko yang cukup besar bagi pedagang perantara, menghasilkan keuntungan atau kerugian.
Bagaimana Unit Penciptaan Bekerja
Unit pembuatan ETF adalah pusat dari proses yang dialami penerbit dana yang diperdagangkan di bursa saat menyediakan saham ETF baru ke pasar. Penerbit ETF bekerja sama dengan distributor ETF untuk menerbitkan saham baru dalam unit kreasi kepada pialang-dealer .
Unit kreasi biasanya dijual ke pedagang perantara, yang dapat memilih untuk membayar saham dalam berbagai bentuk. Saat dijual, saham dinilai berdasarkan nilai aset bersih (NAV) dana tersebut. Namun, penerbit dana yang diperdagangkan di bursa dapat bernegosiasi dengan broker-dealer tentang persyaratan penjualan, biasanya menerima uang tunai atau saham sejenis untuk transaksi tersebut. Saham sejenis adalah cara umum untuk membayar saham dalam unit kreasi. Transaksi saham sejenis mengharuskan pembeli untuk mengumpulkan portofolio sekuritas yang kemudian ditransfer ke perusahaan penerbit sebagai jenis perdagangan. Karena pertukaran ini, penjualan unit kreasi dapat menghasilkan untung dan rugi bagi broker-dealer sebelum pencatatan bursa. Keuntungan dan kerugian ini dapat memiliki implikasi pajak. Dengan demikian, pialang-pialang memiliki risiko yang cukup besar saat membeli unit kreasi baru.
Peserta Resmi
Penerbit dana yang diperdagangkan di bursa menggunakan unit kreasi untuk penerbitan saham baru melalui pialang-pialang. Mereka juga memiliki hubungan dengan meja perdagangan broker-dealer, yang bertindak sebagai peserta resmi. Peserta yang berwenang memiliki ciri khas ETF ujung terbuka dan berfungsi untuk memantau penyimpangan yang signifikan dari dana NAB di pasar perdagangan. Karena ETF berdagang secara aktif sepanjang hari di bursa pasar keuangan, mereka menawarkan premi dan diskon untuk NAB akuntansi mereka. Peserta yang berwenang mengikuti mekanisme pasar ini dan membantu mengelola premi dan diskon untuk perdagangan NAV.
Praktik Umum untuk Unit Penciptaan
Seri SPDR Penasihat Global State Street adalah salah satu yang terbesar di pasar untuk investasi sektor ETF dan menawarkan contoh yang baik tentang bagaimana unit kreasi digunakan. Sebagai permulaan, semua dana dalam Seri memiliki ketentuan unit kreasi yang sama. Pada waktu yang berbeda, Seri menerbitkan unit pembuatan dana masing-masing sektor atas kebijakan perusahaan dana kepada pembuat pasar atau pialang pialang lainnya. Untuk seri SPDR, unit kreasi diterbitkan dalam blok 50.000 saham. Lembaga keuangan menyediakan sekuritas dalam bentuk barang dan / atau uang tunai untuk nilai pasar dari unit penciptaan. Transaksi unit pembuatan difasilitasi oleh ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc.