Membeli kembali

Apa Membeli kembali?

Pembelian kembali, juga dikenal sebagai pembelian kembali saham, adalah ketika perusahaan membeli sahamnya sendiri yang beredar untuk mengurangi jumlah saham yang tersedia di pasar terbuka. Perusahaan membeli kembali saham karena sejumlah alasan, seperti untuk meningkatkan nilai sisa saham yang tersedia dengan mengurangi pasokan atau mencegah pemegang saham lain mengambil alih saham pengendali .

Poin Penting

  • Pembelian kembali adalah ketika perusahaan membeli sahamnya sendiri di pasar saham.
  • Pembelian kembali mengurangi jumlah saham yang beredar, dengan demikian meningkatkan laba (positif) per saham dan, seringkali, nilai saham. 
  • Pembelian kembali saham dapat menunjukkan kepada investor bahwa bisnis tersebut memiliki cukup uang tunai yang disisihkan untuk keadaan darurat dan kemungkinan kecil masalah ekonomi.




Memahami Buyback

Pembelian kembali memungkinkan perusahaan untuk berinvestasi pada diri mereka sendiri. Mengurangi jumlah saham yang beredar di pasar meningkatkan proporsi saham yang dimiliki oleh investor. Sebuah perusahaan mungkin merasa sahamnya dinilai rendah dan melakukan pembelian kembali untuk memberi investor keuntungan. Dan karena perusahaan sedang bullish pada operasinya saat ini, pembelian kembali juga meningkatkan proporsi pendapatan yang dialokasikan untuk satu saham. Ini akan menaikkan harga saham jika rasio harga terhadap pendapatan (P / E) yang sama dipertahankan.

Pembelian kembali saham mengurangi jumlah saham yang ada, membuat masing-masing saham bernilai persentase yang lebih besar dari korporasi. The saham laba per saham (EPS) sehingga meningkatkan sedangkan  harga to earning ratio  (P / E) berkurang atau kenaikan harga saham. Pembelian kembali saham menunjukkan kepada investor bahwa bisnis tersebut memiliki cukup uang tunai yang disisihkan untuk keadaan darurat dan kemungkinan kecil masalah ekonomi.


dilusi pemegang saham yang ada. 

Referensi cepat

Karena pembelian kembali saham dilakukan dengan menggunakan laba ditahan perusahaan, efek ekonomi bersih bagi investor akan sama seperti jika laba ditahan tersebut dibayarkan sebagai dividen pemegang saham.

Pembelian kembali dilakukan dengan dua cara:

  1. Pemegang saham mungkin akan diberikan penawaran tender , di mana mereka memiliki opsi untuk menyerahkan, atau menender, semua atau sebagian dari saham mereka dalam jangka waktu tertentu dengan harga premium pada harga pasar saat ini. Premi ini mengkompensasi investor untuk tender saham mereka daripada menahannya.
  2. Perusahaan membeli kembali saham di pasar terbuka selama periode waktu yang lama dan bahkan mungkin memiliki program pembelian kembali saham yang digariskan yang membeli saham pada waktu tertentu atau pada interval reguler.

Perusahaan dapat mendanai pembelian kembali dengan mengambil hutang, dengan kas di tangan, atau dengan arus kas dari operasi.

Pembelian kembali saham yang diperluas adalah peningkatan rencana pembelian kembali saham perusahaan yang sudah ada. Pembelian kembali saham yang diperluas mempercepat rencana pembelian kembali saham perusahaan dan menyebabkan kontraksi yang lebih cepat dari float sahamnya. Dampak pasar dari pembelian kembali saham yang diperluas tergantung pada besarnya. Pembelian kembali yang besar dan diperluas kemungkinan akan menyebabkan harga saham naik.

The rasio buyback menganggap dolar buyback menghabiskan lebih dari satu tahun terakhir, dibagi dengan yang kapitalisasi pasar pada awal periode buyback. Rasio pembelian kembali memungkinkan perbandingan dampak potensial dari pembelian kembali di berbagai perusahaan. Ini juga merupakan indikator yang baik dari kemampuan perusahaan untuk mengembalikan nilai kepada pemegang sahamnya karena perusahaan yang melakukan pembelian kembali secara teratur secara historis mengungguli pasar luas.

Contoh Pembelian Kembali 

Harga saham sebuah perusahaan telah berkinerja di bawah harga saham pesaingnya meskipun secara finansial mengalami tahun yang solid. Untuk memberi penghargaan kepada investor dan memberikan pengembalian kepada mereka, perusahaan mengumumkan program pembelian kembali saham untuk membeli kembali 10% sahamnya yang beredar dengan harga pasar saat ini.

Perusahaan memiliki pendapatan $ 1 juta dan 1 juta saham beredar sebelum pembelian kembali, yang setara dengan laba per saham (EPS) sebesar $ 1. Diperdagangkan dengan harga $ 20 per saham, rasio P / E-nya adalah 20. Dengan semua yang lain sama, 100.000 saham akan dibeli kembali dan EPS baru akan menjadi $ 1,11, atau $ 1 juta pendapatan yang tersebar di 900.000 saham. Untuk menjaga rasio P / E 20 yang sama, saham harus diperdagangkan naik 11% menjadi $ 22,22. 

$ 1 Triliun

Pembelian kembali pada tahun 2018 di antara semua perusahaan AS melampaui jumlah ini untuk pertama kalinya dalam sejarah. Apple, Inc. sendiri mengesahkan $ 100 miliar untuk pembelian kembali selama 2018.

Kritik terhadap Pembelian Kembali

Pembelian kembali saham dapat memberikan kesan kepada investor bahwa perusahaan tidak memiliki peluang lain yang menguntungkan untuk tumbuh, yang merupakan masalah bagi investor pertumbuhan yang mencari pendapatan dan keuntungan meningkat. Korporasi tidak diwajibkan untuk membeli kembali saham karena perubahan pasar atau ekonomi.

Membeli kembali saham menempatkan bisnis dalam situasi genting jika ekonomi mengalami penurunan atau perusahaan menghadapi masalah keuangan yang tidak dapat ditutupinya. Yang lain menuduh bahwa terkadang pembelian kembali digunakan untuk menaikkan harga saham secara artifisial di pasar, yang juga dapat menyebabkan bonus eksekutif yang lebih tinggi.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Mengapa Perusahaan Melakukan Buyback?

Pembelian kembali memungkinkan perusahaan untuk berinvestasi pada diri mereka sendiri. Jika perusahaan merasa sahamnya undervalued maka mungkin akan melakukan buyback untuk memberikan pengembalian kepada investor. Pembelian kembali saham mengurangi jumlah saham yang ada, membuat masing-masing saham bernilai persentase yang lebih besar dari korporasi. Alasan lain untuk membeli kembali adalah untuk tujuan kompensasi. Perusahaan sering memberikan penghargaan kepada karyawan dan manajemen mereka dengan imbalan saham dan opsi saham, dan pembelian kembali membantu menghindari dilusi pemegang saham yang ada. Akhirnya, pembelian kembali bisa menjadi cara untuk mencegah pemegang saham lain mengambil saham pengendali.

Bagaimana Pembelian Kembali Dilakukan?

Perusahaan dapat membuat penawaran tender, dengan harga premium di atas harga pasar saat ini, kepada pemegang saham di mana mereka memiliki opsi untuk menyerahkan semua atau sebagian saham mereka dalam jangka waktu tertentu. Sebagai alternatif, perusahaan mungkin memiliki program pembelian kembali saham yang digariskan yang membeli saham di pasar terbuka pada waktu tertentu atau secara berkala selama periode waktu yang lama. Perusahaan dapat mendanai pembelian kembali dengan mengambil hutang, dengan kas di tangan, atau dengan arus kas dari operasi. 

Apa Kritik Pembelian Kembali?

Pembelian kembali saham dapat memberikan kesan kepada investor bahwa perusahaan tidak memiliki peluang lain yang menguntungkan untuk tumbuh, yang merupakan masalah bagi investor pertumbuhan yang mencari pendapatan dan keuntungan meningkat. Pembelian kembali dapat menempatkan bisnis dalam situasi genting jika ekonomi mengalami penurunan atau perusahaan menghadapi masalah keuangan yang tidak dapat ditutupinya. Kritik lain dari buyback adalah dapat digunakan untuk menaikkan harga saham secara artifisial di pasar, yang juga dapat menyebabkan bonus eksekutif yang lebih tinggi.