Ensiklopedia keuangan

Laporan Arus Kas: Menganalisis Arus Kas dari Kegiatan Pendanaan

Laporan arus kas adalah salah satu komponen laporan keuangan perusahaan yang paling penting tetapi sering diabaikan. Secara keseluruhan, ini memungkinkan seseorang, apakah mereka seorang analis, investor, penyedia kredit, atau auditor, mempelajari sumber dan penggunaan kas perusahaan.

Tanpa pengelolaan kas yang tepat, terlepas dari seberapa cepat penjualan perusahaan atau laba yang dilaporkan pada laporan laba rugi tumbuh, perusahaan tidak dapat bertahan tanpa dengan hati-hati memastikan bahwa ia mengambil lebih banyak uang daripada mengirimkannya ke luar pintu.

Saat menganalisis posisi kas secara keseluruhan. Dalam banyak kasus, perusahaan mungkin memiliki arus kas negatif secara keseluruhan untuk kuartal tertentu , tetapi jika perusahaan dapat menghasilkan arus kas positif dari operasi bisnisnya, arus kas keseluruhan negatif tidak selalu berarti buruk.

Di bawah ini, kami akan membahas arus kas dari aktivitas pendanaan , salah satu dari tiga kategori utama laporan arus kas. Dua bagian lainnya adalah arus kas dari operasi dan arus kas dari aktivitas investasi. Arus kas dari bagian pendanaan pada laporan arus kas biasanya mengikuti aktivitas operasi dan bagian aktivitas investasi.

Apa Laporan Arus Kas: Menganalisis Arus Kas dari Kegiatan Pendanaan?

  • Laporan arus kas melihat arus masuk dan arus kas keluar dalam perusahaan.
  • Jika operasi bisnis perusahaan dapat menghasilkan arus kas yang positif, arus kas keseluruhan yang negatif tidak selalu buruk.
  • Arus kas dari aktivitas pendanaan adalah salah satu dari tiga kategori laporan arus kas.
  • Aktivitas pendanaan dalam laporan arus kas berfokus pada bagaimana perusahaan meningkatkan modal dan membayarnya kembali kepada investor melalui pasar modal.
  • Item baris terbesar dalam arus kas dari laporan aktivitas pendanaan adalah pembayaran dividen, pembelian kembali saham biasa, dan hasil penerbitan utang.
  • Arus kas dari aktivitas pendanaan membantu investor melihat seberapa sering dan seberapa banyak perusahaan memperoleh modal dan sumber modalnya.
  • Jika kas perusahaan berasal dari operasi bisnis normal, itu pertanda investasi yang baik. Jika perusahaan secara konsisten menerbitkan saham baru atau mengeluarkan hutang, itu mungkin merupakan peluang investasi yang tidak menarik.

Arus Kas Dari Aktivitas Pendanaan

Aktivitas pendanaan dalam laporan arus kas berfokus pada bagaimana perusahaan meningkatkan modal dan membayarnya kembali kepada investor melalui pasar modal. Aktivitas ini juga termasuk membayar dividen tunai , menambah atau mengubah pinjaman, atau menerbitkan dan menjual lebih banyak saham. Bagian laporan arus kas ini mengukur arus kas antara perusahaan dan pemiliknya serta kreditor.

Angka positif menunjukkan bahwa uang tunai telah masuk ke perusahaan, yang meningkatkan tingkat asetnya. Angka negatif menunjukkan ketika perusahaan telah menyetor modal, seperti pensiun atau melunasi hutang jangka panjang atau melakukan pembayaran dividen kepada pemegang saham . 

Contoh item arus kas umum yang berasal dari aktivitas pendanaan perusahaan adalah:

Referensi cepat

Arus kas keseluruhan yang negatif tidak selalu menjadi hal yang buruk jika suatu perusahaan dapat menghasilkan arus kas yang positif dari operasinya.

Alasan Pembiayaan

Aktivitas pendanaan menunjukkan kepada investor dengan tepat bagaimana perusahaan mendanai bisnisnya. Jika suatu bisnis membutuhkan modal tambahan untuk memperluas atau mempertahankan operasinya, ia mengakses pasar modal melalui penerbitan hutang atau ekuitas. Keputusan antara pembiayaan hutang dan ekuitas dipandu oleh faktor-faktor termasuk biaya modal, perjanjian hutang yang ada , dan rasio kesehatan keuangan .

Perusahaan besar dan matang dengan prospek pertumbuhan terbatas seringkali memutuskan untuk memaksimalkan nilai pemegang saham dengan mengembalikan modal kepada investor dalam bentuk dividen.Perusahaan yang berharap dapat mengembalikan nilai kepada investor juga dapat memilihprogrampembelian kembali sahamdaripada membayar dividen.Sebuah bisnis dapat membeli sahamnya sendiri, meningkatkan pendapatan masa depan dan pengembalian tunai per saham.Jika manajemen eksekutif merasa saham dinilai rendah di pasar terbuka, pembelian kembali adalah cara yang menarik untuk memaksimalkan nilai pemegang saham.

Pertimbangkan pengarsipan 10-K Apple (

Sebagai perusahaan yang matang, Apple memutuskan bahwa nilai pemegang saham dimaksimalkan jika uang tunai dikembalikan kepada pemegang saham daripada digunakan untuk menghentikan hutang atau mendanai inisiatif pertumbuhan.Meskipun Apple tidak berada dalam fase pertumbuhan tinggi pada tahun 2014, manajemen eksekutif kemungkinan mengidentifikasi lingkungan suku bunga rendah sebagai peluang untuk memperoleh pembiayaan dengan biaya modal di bawah tingkat pengembalian yang diproyeksikan atas aset tersebut.

Demikian pula, pertimbangkan pengajuan Kindred Healthcare 2014 10-K. Perseroan melakukan sejumlah aktivitas pembiayaan selama tahun 2014 setelah mengumumkan niat untuk mengakuisisi bisnis lain. Item baris yang perlu diperhatikan dalam arus kas dari bagian pembiayaan termasuk hasil dari pinjaman dengan fasilitas kredit bergulir, hasil dari penerbitan wesel bayar, hasil dari penawaran ekuitas, pembayaran kembali pinjaman dengan fasilitas kredit bergulir, pembayaran kembali pinjaman berjangka, dan dividen. dibayar.

Sementara Kindred Healthcare membayar dividen, penawaran ekuitas dan ekspansi hutang adalah komponen yang lebih besar dari aktivitas pendanaan.Tim manajemen eksekutif Kindred Healthcare telah mengidentifikasi peluang pertumbuhan yang membutuhkan modal tambahan dan memposisikan perusahaan untuk mengambil keuntungan melalui aktivitas pembiayaan.

Pada tahun 2018, Kindred Healthcare diakuisisi dan menjadi perusahaan swasta.

Standar Akuntansi: IFRS vs. GAAP

Perusahaan yang berbasis di AS diharuskan untuk melaporkan berdasarkan prinsip akuntansi yang diterima secara umum (GAAP). Standar Pelaporan Keuangan Internasional (IFRS) diandalkan oleh perusahaan di luar AS Di bawah ini adalah beberapaperbedaan utama antara kedua standar tersebut , yang bermuara pada beberapa pilihan kategorikal yang berbeda untuk item arus kas.Ini hanyalah perbedaan kategori yang perlu diperhatikan investor ketika menganalisis dan membandingkan laporan arus kas dari perusahaan yang berbasis di AS dengan perusahaan di luar negeri.

Memahami Neraca

Menganalisis laporan arus kas sangat berharga karena menyediakan rekonsiliasi kas awal dan akhir di neraca. Analisis ini sulit untuk sebagian besar perusahaan publik karena ribuan item baris yang dapat masuk ke laporan keuangan, tetapi teori ini penting untuk dipahami.

Arus kas perusahaan dari aktivitas pendanaan biasanya berkaitan dengan bagian ekuitas dan hutang jangka panjang di neraca. Salah satu tempat terbaik untuk mengamati perubahan di bagian pembiayaan dari arus kas adalah di laporan ekuitas konsolidasian. Berikut adalah nomor 2011 dari Covanta Holding Corporation:

Pembelian kembali saham biasa sebesar $ 88 juta dipecah menjadi modal disetor danpengurangan pendapatan terakumulasi , serta penurunan $ 1 juta dalam saham treasuri .Dalam neraca Covanta, saldo saham treasury turun $ 1 juta, menunjukkan interaksi dari semua laporan keuangan utama.

Untuk meringkas hubungan lain antara neraca perusahaan dan arus kas dari aktivitas pendanaan, perubahan hutang jangka panjang dapat ditemukan di neraca, serta catatan atas laporan keuangan. Dividen yang dibayarkan dapat dihitung dari mengambil saldo awal laba ditahan dari neraca, menambah laba bersih, dan mengurangkan nilai akhir laba ditahan di neraca. Ini sama dengan dividen yang dibayarkan selama tahun berjalan, yang ditemukan pada laporan arus kas dalam aktivitas pendanaan.

Apa yang dicari

Seorang investor ingin menganalisis secara dekat seberapa banyak dan seberapa sering perusahaan meningkatkan modal dan sumber modalnya. Misalnya, sebuah perusahaan yang sangat bergantung pada investor luar untuk pemasukan uang tunai yang besar dan sering dapat mengalami masalah jika pasar modal mengalami kesulitan, seperti yang mereka lakukan selama krisis kredit pada tahun 2007 .

Penting juga untuk menentukan jadwal jatuh tempo untuk hutang yang meningkat. Meningkatkan ekuitas umumnya dilihat sebagai mendapatkan akses ke modal jangka panjang yang stabil. Hal yang sama dapat dikatakan untuk hutang jangka panjang, yang memberikan fleksibilitas perusahaan untuk membayar hutang (atau off) dalam jangka waktu yang lebih lama. Hutang jangka pendek bisa lebih menjadi beban karena harus dibayar kembali lebih cepat.

Garis bawah

Arus kas perusahaan dari aktivitas pendanaan mengacu pada arus masuk dan arus kas keluar yang dihasilkan dari penerbitan hutang, penerbitan ekuitas, pembayaran dividen, dan pembelian kembali saham yang ada. Ini penting bagi investor dan kreditor karena ini menggambarkan berapa banyak arus kas perusahaan yang dapat diatribusikan ke pembiayaan hutang atau pembiayaan ekuitas , serta rekam jejak pembayaran bunga, dividen, dan kewajiban lainnya. Arus kas perusahaan dari aktivitas pendanaan berkaitan dengan bagaimana perusahaan bekerja dengan pasar modal dan investor.

Melalui bagian laporan arus kas ini, orang dapat mempelajari seberapa sering (dan dalam jumlah berapa) perusahaan memperoleh modal dari sumber hutang dan ekuitas, serta bagaimana perusahaan melunasi barang-barang ini dari waktu ke waktu. Investor tertarik untuk memahami dari mana kas perusahaan berasal. Jika berasal dari operasi bisnis normal, itu pertanda investasi yang bagus. Jika perusahaan secara konsisten menerbitkan saham baru atau mengeluarkan hutang, itu mungkin merupakan peluang investasi yang tidak menarik.

Kreditor tertarik untuk memahami rekam jejak perusahaan dalam membayar hutang, serta memahami berapa banyak hutang yang telah diambil perusahaan. Jika perusahaan memiliki leverage yang tinggi dan belum memenuhi pembayaran bunga bulanan, kreditor tidak boleh meminjamkan uang. Alternatifnya, jika sebuah perusahaan memiliki hutang rendah dan rekam jejak pembayaran hutang yang baik, kreditor harus mempertimbangkan untuk meminjamkan uang.