Pengaruh
Apa pengaruh?
Leverage hasil dari penggunaan modal pinjaman sebagai sumber pendanaan ketika berinvestasi untuk memperluas basis aset perusahaan dan menghasilkan pengembalian modal risiko. Leverage adalah strategi investasi menggunakan uang pinjaman — khususnya, penggunaan berbagai instrumen keuangan atau modal pinjaman — untuk meningkatkan potensi pengembalian investasi. Leverage juga bisa mengacu pada jumlah hutang yang digunakan perusahaan untuk membiayai aset.
Poin Penting
- Leverage mengacu pada penggunaan hutang (dana pinjaman) untuk memperkuat pengembalian dari investasi atau proyek.
- Investor menggunakan leverage untuk melipatgandakan daya beli mereka di pasar.
- Perusahaan menggunakan leverage untuk membiayai aset mereka — alih-alih menerbitkan saham untuk meningkatkan modal, perusahaan dapat menggunakan utang untuk berinvestasi dalam operasi bisnis dalam upaya meningkatkan nilai pemegang saham.
Memahami Leverage
Leverage adalah penggunaan hutang (modal pinjaman) untuk melakukan investasi atau proyek. Hasilnya adalah melipatgandakan potensi keuntungan dari sebuah proyek. Pada saat yang sama, leverage juga akan melipatgandakan potensi risiko penurunan jika investasi tidak berjalan dengan baik. Ketika seseorang merujuk pada sebuah perusahaan, properti, atau investasi sebagai “leverage yang sangat tinggi”, itu berarti item tersebut memiliki lebih banyak hutang daripada ekuitas.
Konsep leverage digunakan oleh investor dan perusahaan. Investor menggunakan leverage untuk secara signifikan meningkatkan pengembalian yang dapat diberikan atas investasi. Mereka meningkatkan investasi mereka dengan menggunakan berbagai instrumen, termasuk opsi, futures, dan akun margin. Perusahaan dapat menggunakan leverage untuk membiayai aset mereka. Dengan kata lain, alih-alih menerbitkan saham untuk menambah modal, perusahaan dapat menggunakan pembiayaan utang untuk berinvestasi dalam operasi bisnis dalam upaya meningkatkan nilai pemegang saham.
Investor yang tidak nyaman menggunakan leverage secara langsung memiliki berbagai cara untuk mengakses leverage secara tidak langsung. Mereka dapat berinvestasi di perusahaan yang menggunakan leverage dalam kegiatan normal bisnis mereka untuk membiayai atau memperluas operasi — tanpa meningkatkan pengeluaran mereka.
Referensi cepat
Leverage memperkuat kemungkinan pengembalian, seperti tuas yang dapat digunakan untuk memperkuat kekuatan seseorang saat memindahkan beban yang berat.
Pertimbangan Khusus
Melalui analisis neraca, investor dapat mempelajari hutang dan ekuitas pada pembukuan berbagai perusahaan dan dapat berinvestasi di perusahaan yang menggunakan leverage untuk bisnis mereka. Statistik seperti laba atas ekuitas (ROE), hutang terhadap ekuitas (D / E), dan laba atas modal yang digunakan (ROCE) membantu investor menentukan bagaimana perusahaan menggunakan modal dan berapa banyak modal yang telah dipinjam oleh perusahaan.
Untuk mengevaluasi statistik ini dengan tepat, penting untuk diingat bahwa leverage datang dalam beberapa jenis, termasuk leverage operasi, keuangan, dan gabungan.
Analisis fundamental menggunakan derajat leverage operasi. Seseorang dapat menghitung tingkat leverage operasi dengan membagi persentase perubahan laba per saham (EPS) perusahaan dengan persentase perubahan laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) selama suatu periode.
Demikian pula, seseorang dapat menghitung tingkat leverage operasi dengan membagi EBIT perusahaan dengan EBIT dikurangi biaya bunga. Tingkat leverage operasi yang lebih tinggi menunjukkan tingkat volatilitas yang lebih tinggi dalam EPS perusahaan.
Analisis DuPont menggunakan “pengganda ekuitas” untuk mengukur leverage keuangan. Seseorang dapat menghitung pengganda ekuitas dengan membagi total aset perusahaan dengan total ekuitasnya. Setelah dihitung, seseorang mengalikan leverage keuangan dengan total perputaran aset dan margin keuntungan untuk menghasilkan laba atas ekuitas. Misalnya, jika perusahaan publik memiliki total aset senilai $ 500 juta dan ekuitas pemegang saham senilai $ 250 juta, maka pengganda ekuitas adalah 2.0 ($ 500 juta / $ 250 juta). Ini menunjukkan perusahaan telah membiayai setengah dari total asetnya dengan ekuitas. Oleh karena itu, pengganda ekuitas yang lebih besar menunjukkan leverage keuangan yang lebih besar.
Jika membaca spreadsheet dan melakukan analisis fundamental bukan pekerjaan Anda, Anda dapat membeli reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang menggunakan leverage. Dengan menggunakan sarana ini, Anda dapat mendelegasikan penelitian dan keputusan investasi kepada para ahli.
Leverage vs. Margin
Meskipun saling berhubungan — karena keduanya melibatkan pinjaman — leverage dan margin tidaklah sama. Leverage mengacu pada mengambil hutang, sedangkan margin adalah hutang atau uang pinjaman yang digunakan perusahaan untuk berinvestasi dalam instrumen keuangan lainnya.
Akun margin memungkinkan Anda meminjam uang dari broker dengan suku bunga tetap untuk membeli sekuritas, opsi, atau kontrak berjangka untuk mengantisipasi menerima pengembalian yang sangat tinggi. Anda dapat menggunakan margin untuk menciptakan leverage.
Kekurangan Leverage
Leverage adalah alat multi-segi dan kompleks. Teorinya terdengar hebat, dan pada kenyataannya, penggunaan leverage bisa menguntungkan, tetapi kebalikannya juga benar. Leverage memperbesar keuntungan dan kerugian. Jika seorang investor menggunakan leverage untuk melakukan investasi dan investasinya bergerak melawan investor, kerugian mereka jauh lebih besar daripada jika mereka tidak memanfaatkan investasi tersebut.
Untuk alasan ini, leverage harus sering nilai pemegang saham .
Contoh Leverage
Sebuah perusahaan dibentuk dengan investasi $ 5 juta dari investor, di mana ekuitas dalam perusahaan adalah $ 5 juta — inilah uang yang dapat digunakan perusahaan untuk beroperasi. Jika perusahaan menggunakan pembiayaan hutang dengan meminjam $ 20 juta, sekarang memiliki $ 25 juta untuk diinvestasikan dalam operasi bisnis dan lebih banyak peluang untuk meningkatkan nilai bagi pemegang saham.
Produsen mobil, misalnya, dapat meminjam uang untuk membangun pabrik baru. Pabrik baru akan memungkinkan pembuat mobil untuk meningkatkan jumlah mobil yang diproduksi dan meningkatkan keuntungan.