Keamanan Hibrid

Apa Keamanan Hibrid?

Keamanan hybrid adalah keamanan finansial tunggal yang menggabungkan dua atau lebih instrumen keuangan yang berbeda. Sekuritas hibrida, sering disebut sebagai “hibrida”, umumnya menggabungkan karakteristik utang dan ekuitas. Jenis sekuritas hybrid yang paling umum adalah obligasi konversi yang memiliki fitur obligasi biasa tetapi sangat dipengaruhi oleh pergerakan harga saham yang dapat dikonversi.

Memahami Efek Hybrid

Sekuritas hibrida dibeli dan dijual di bursa atau melalui pialang. Hibrida dapat memberi investor tingkat pengembalian tetap atau mengambang dan dapat membayar pengembalian sebagai bunga atau sebagai dividen. Beberapa hibrida mengembalikan nilai nominalnya kepada pemiliknya saat dewasa dan beberapa memiliki keuntungan pajak. Sekuritas hibrida dapat dipandang sebagai bentuk hutang esoterik dan mungkin sulit untuk dijual karena kerumitannya.

Jenis Efek Hibrid 

Selain obligasi konversi, jenis keamanan hibrida lain yang populer adalah saham preferen yang dapat dikonversi, yang membayar dividen pada tingkat bunga tetap atau mengambang sebelum dividen saham biasa dibayarkan, dan dapat ditukar dengan saham perusahaan yang mendasarinya.

Uang tunai dalam bentuk pembayaran adalah jenis lain dari keamanan hibrida di mana perusahaan penerbit dapat mengalihkan pembayaran dari suku bunga ke hutang tambahan kepada investor, yang berarti perusahaan berhutang lebih banyak kepada investor tetapi tidak benar-benar membayar bunga atasnya. segera. Penangguhan bunga ini memungkinkan perusahaan untuk menjaga arus kas, tetapi pembayaran pokok yang lebih besar mungkin tidak akan pernah datang jika situasi arus kas tidak terselesaikan.

Setiap jenis keamanan hybrid memiliki karakteristik risiko dan penghargaan yang unik. Obligasi konversi menawarkan potensi apresiasi yang lebih besar daripada obligasi biasa, tetapi membayar bunga lebih sedikit daripada obligasi konvensional, sementara tetap menghadapi risiko bahwa perusahaan yang mendasari dapat berkinerja buruk. Mereka juga bisa gagal melakukan pembayaran kupon dan tidak dapat membayar kembali nilai nominal obligasi pada saat jatuh tempo. Sekuritas yang dapat dikonversi menawarkan potensi pendapatan yang lebih besar daripada sekuritas biasa tetapi masih dapat kehilangan nilai jika perusahaan yang mendasarinya berkinerja buruk. Risiko lain dari sekuritas hybrid termasuk pembayaran bunga yang ditangguhkan, kebangkrutan, volatilitas harga pasar, pembayaran kembali lebih awal, dan tidak likuiditas.

Pertimbangan Khusus

Jenis sekuritas hybrid baru lainnya sedang diperkenalkan sepanjang waktu dalam upaya untuk memenuhi kebutuhan investor yang canggih. Beberapa dari sekuritas ini sangat rumit sehingga sulit untuk mendefinisikannya sebagai hutang atau ekuitas.

Selain sulit untuk dipahami, kritik lain dari beberapa sekuritas hybrid adalah bahwa mereka mengharuskan investor untuk mengambil lebih banyak risiko daripada jaminan pengembalian potensial. Sekuritas hibrida tidak dipasarkan kepada investor ritel, tetapi bahkan investor institusional terkadang gagal untuk sepenuhnya memahami persyaratan kesepakatan yang mereka buat saat membeli sekuritas hibrida.