Triple witching.

Apa Triple witching?

Triple witching adalah berakhirnya opsi saham, indeks saham berjangka , dan kontrak opsi indeks saham secara bersamaan pada hari yang sama. Itu terjadi empat kali setahun: pada hari Jumat ketiga bulan Maret, Juni, September, dan Desember. Karena tiga kelas opsi kedaluwarsa pada hari yang sama, ini dapat menyebabkan peningkatan volume perdagangan dan aksi harga yang tidak biasa pada aset yang mendasarinya.

Demikian pula, penyihir ganda terjadi ketika dua kelas opsi berakhir pada tanggal yang sama, dan sihir empat kali lipat ketika empat kelas berakhir .

Memahami Triple Witching

Triple witching days menghasilkan aktivitas perdagangan dan volatilitas karena kontrak yang dibiarkan kedaluwarsa mungkin memerlukan pembelian atau penjualan sekuritas yang mendasarinya. Sementara beberapa kontrak derivatif dibuka dengan tujuan untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, pedagang yang mencari eksposur derivatif hanya harus menutup, meluncurkan, atau mengimbangi posisi terbuka mereka sebelum penutupan perdagangan pada hari-hari yang ajaib tiga kali lipat.

Triple witching days, terutama jam terakhir perdagangan sebelum bel penutupan , yang dikenal sebagai “triple witching hour”, dapat mengakibatkan peningkatan aktivitas perdagangan dan volatilitas saat pedagang menutup, meluncurkan, atau mengimbangi posisi kedaluwarsa mereka.

Sejak tahun 2002, dengan debut saham tunggal futures ,  ada benar-benar telah empat jenis kontrak berakhir, yang berarti hari tiga mempesonakan yang sebenarnya “mempesonakan quadruple,” meskipun istilah ini belum cukup tertangkap.

Mengimbangi Posisi Futures

Sebuah kontrak berjangka , yang merupakan perjanjian untuk membeli atau menjual keamanan yang mendasari pada harga yang telah ditentukan pada hari yang ditentukan, mandat yang telah disepakati transaksi berlangsung setelah berakhirnya kontrak.Misalnya, satu kontrak berjangka pada Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500) dihargai 250 kali nilai indeks.  Jika indeks dihargai $ 2.000 saat habis masa berlakunya, nilai dasar kontrak adalah $ 500.000, yang merupakan jumlah yang wajib dibayar oleh pemilik kontrak jika kontrak dibiarkan kedaluwarsa.

Untuk menghindari kewajiban ini, pemilik kontrak menutup kontrak dengan menjualnya sebelum habis masa berlakunya. Setelah menutup kontrak yang kedaluwarsa, eksposur ke indeks S&P 500 dapat dipertahankan dengan membeli kontrak baru dalam satu bulan ke depan. Ini disebut sebagai meluncurkan kontrak.

Opsi yang Kedaluwarsa

Opsi yang ada dalam uang (ITM) menghadirkan situasi serupa bagi pemegang kontrak yang kedaluwarsa. Misalnya, penjual dari tertutup call option dapat memiliki saham yang mendasari dipanggil jika harga saham menutup di atas strike price dari opsi berakhir. Dalam situasi ini, penjual opsi memiliki opsi untuk menutup posisi sebelum kadaluwarsa untuk terus memegang saham, atau membiarkan opsi kedaluwarsa dan meminta saham ditarik.

Triple Witching dan Arbitrase

Sementara sebagian besar perdagangan dalam penutupan, pembukaan, dan pengimbangan kontrak berjangka dan opsi selama tiga hari penyihir terkait dengan kuadrat posisi, lonjakan aktivitas juga dapat mendorong inefisiensi harga, yang menarik arbitrase jangka pendek. Peluang ini sering kali menjadi katalisator untuk volume besar yang mendekati penutupan pada hari-hari yang menakjubkan, karena pedagang berusaha untuk mendapatkan keuntungan dari ketidakseimbangan harga kecil dengan perdagangan bolak-balik besar yang dapat diselesaikan dalam hitungan detik.