Called Away
Apa Called Away?
Called away menggambarkan suatu peristiwa di mana kontrak keuangan dihilangkan atau diakhiri karena pengiriman atau penebusan diperlukan. Dipanggil situasi biasanya terjadi dengan pilihan kontrak dan obligasi callable. Dalam kasus investasi, ini sering mengacu pada penjualan sekuritas secara paksa di mana investor tidak memiliki suara tentang keamanan tertentu yang ditarik.
Poin Penting
- Dipanggil pergi mengacu pada saat kontrak keuangan, terutama kontrak opsi atau obligasi yang dapat dipanggil, diakhiri.
- Pengakhiran adalah hasil dari pengiriman lebih awal sebelum jatuh tempo untuk obligasi atau persyaratan pada opsi beli singkat.
- Ketika opsi beli dilakukan, saham investor harus dijual kepada pemegang opsi.
- Ketika obligasi yang dapat ditarik dibatalkan, penerbit mengembalikan pokok pembeli dan berhenti melakukan pembayaran bunga atas obligasi.
- Kelemahan utama dari callable bond adalah kurangnya kontrol dan prediktabilitas investasi.
- Sebagai pendekatan konservatif, investor seharusnya hanya berencana menerima imbal hasil ke jumlah terburuk sebagai pengembalian mereka atas obligasi yang dapat dipanggil.
Memahami Called Away
Membatalkan kontrak keuangan karena kewajiban pengiriman berarti penghapusan kontrak. Tindakan ini dapat terjadi pada opsi berolahraga ketika saham-saham yang investor memegang dijual karena pendek call option atau panjang put option. Ini juga berlaku ketika penerbit obligasi memutuskan untuk menarik kembali obligasi yang mereka terbitkan sebelum jatuh tempo. Kedua transaksi tersebut dapat berdampak pada investor karena keputusan untuk menarik diri berada di luar kendali mereka, kecuali untuk opsi jual yang panjang, oleh karena itu mungkin berdampak negatif pada pengembalian mereka.
Misalnya, jika investor telah menulis opsi beli posisi pendek dan pemegang opsi melaksanakannya, opsi tersebut telah dibatalkan, dan penulis harus menyelesaikan kewajiban mereka terhadap kontrak. Untuk memenuhi tanggung jawab mereka, mereka harus menyediakan aset yang mendasarinya.
Hal ini terjadi ketika seorang investor memegang saham suatu entitas dan menjual opsi beli terhadap saham tersebut, mengumpulkan premi opsi. Jika harga saham ditutup di atas harga kesepakatan opsi, maka saham investor akan ditarik dan dijual kepada individu yang membeli dan melaksanakan opsi tersebut.
Called away juga berlaku untuk obligasi yang dapat ditarik ketika penerbit memanggil obligasi yang dapat ditebus sebelum jatuh tempo. Obligasi yang dapat ditarik adalah obligasi di mana bank atau lembaga penerbit berhak untuk menarik kembali, atau membeli kembali dari pemegangnya, obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Dalam hal ini, penerbit mengembalikan pokok pembeli sebelum tanggal jatuh tempo dan berhenti membayar bunga pada saat itu.
Memanggil kembali obligasi dikenal sebagai “yield to call” sebagai lawan dari yield to maturity (YTM). Beberapa masalah obligasi dapat dibatalkan kapan saja, sementara yang lain hanya dapat dibatalkan pada atau setelah tanggal tertentu.
Dipanggil dan Ketidakstabilan Investor
Kelemahan utama dari sekuritas callable bagi investor adalah kurangnya kontrol dan prediktabilitas. Ketika sekuritas ditarik, itu bukanlah pilihan investor, tetapi yang mempengaruhi mereka secara finansial. Pendapatan bunga yang direncanakan investor tidak lagi tersedia. Sekarang, mereka harus pergi ke pasar terbuka untuk menginvestasikan kembali pokok mereka dan mungkin tidak menerima persyaratan yang menguntungkan.
Mungkin sulit untuk merencanakan pengembalian yang tepat yang tersedia untuk investasi yang dapat dipanggil. Tidak ada cara untuk mengetahui, dengan pasti, apakah masalah yang dapat dihubungi akan ditelepon pada tanggal panggilan yang tercantum. Menelepon dapat mengakibatkan investor kehilangan potensi keuntungan dari aset yang mendasarinya.
Ketika berinvestasi dalam sekuritas yang dapat ditarik, pendekatan yang aman dan konservatif adalah dengan merencanakan hanya menerima yang lebih rendah dari jumlah panggilan-untuk-hasil atau panggilan-hingga-jatuh tempo. Jumlah ini disebut sebagai jumlah hasil ke terburuk (YTW).
Dengan opsi yang dibatalkan, investor menyadari bahwa opsi dapat dibatalkan tergantung pada pergerakan harga saham, saat mereka menulis opsi, sehingga mereka dapat merencanakan sesuai jika situasi ini akan muncul.