Pilihan panggilan
Apa Pilihan panggilan?
Opsi beli adalah kontrak keuangan yang memberikan hak kepada pembeli opsi, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli saham, obligasi, komoditas, atau aset atau instrumen lain dengan harga tertentu dalam jangka waktu tertentu. Saham, obligasi, atau komoditas disebut aset dasar. Pembeli panggilan mendapat untung ketika aset yang mendasarinya meningkat harganya.
Opsi beli dapat dikontraskan dengan put , yang memberikan pemegang hak untuk menjual aset dasar pada harga tertentu pada atau sebelum kedaluwarsa.
Poin Penting
- Panggilan adalah kontrak opsi yang memberi pemilik hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli sejumlah tertentu dari sekuritas yang mendasari pada harga tertentu dalam waktu tertentu.
- Harga yang ditentukan dikenal sebagai harga kesepakatan dan waktu tertentu selama penjualan dilakukan adalah kedaluwarsa atau waktu jatuh tempo.
- Opsi panggilan dapat dibeli untuk spekulasi, atau dijual untuk tujuan pendapatan. Mereka juga dapat digabungkan untuk digunakan dalam strategi penyebaran atau kombinasi.
Dasar-dasar Opsi Panggilan
Untuk pilihan pada saham, opsi panggilan memberikan pemegang hak untuk membeli 100 saham perusahaan pada harga tertentu, yang dikenal sebagai strike price , sampai tanggal tertentu, yang dikenal sebagai tanggal kedaluwarsa .
Misalnya, kontrak opsi panggilan tunggal dapat memberi pemegang hak untuk membeli 100 saham Apple seharga $ 100 hingga tanggal kedaluwarsa dalam tiga bulan. Ada banyak tanggal kedaluwarsa dan harga kesepakatan yang bisa dipilih pedagang. Ketika nilai saham Apple naik, harga kontrak opsi naik, dan sebaliknya. Pembeli opsi panggilan dapat menahan kontrak hingga tanggal kedaluwarsa, di mana mereka dapat menerima pengiriman 100 saham atau menjual kontrak opsi kapan saja sebelum tanggal kedaluwarsa pada harga pasar kontrak pada saat itu.
Harga pasar opsi panggilan disebut premium. Ini adalah harga yang dibayarkan untuk hak yang diberikan oleh opsi panggilan. Jika saat kadaluwarsa aset yang mendasari berada di bawah harga kesepakatan, pembeli panggilan kehilangan premi yang dibayarkan. Ini adalah kerugian maksimum.
Jika harga dasar berada di atas harga kesepakatan saat kedaluwarsa, keuntungannya adalah harga saham saat ini, dikurangi harga kesepakatan dan premi. Ini kemudian dikalikan dengan berapa banyak saham yang dikontrol oleh pembeli opsi.
Misalnya, jika Apple diperdagangkan dengan harga $ 110 saat kedaluwarsa, harga kesepakatannya adalah $ 100, dan opsi dikenakan biaya $ 2 kepada pembeli, keuntungannya adalah $ 110 – ($ 100 + $ 2) = $ 8. Jika pembeli membeli satu kontrak yang setara dengan $ 800 ($ 8 x 100 saham), atau $ 1.600 jika mereka membeli dua kontrak ($ 8 x 200). Jika saat kedaluwarsa Apple di bawah $ 100, maka pembeli opsi kehilangan $ 200 ($ 2 x 100 saham) untuk setiap kontrak yang mereka beli.
Penting
Opsi panggilan sering digunakan untuk tiga tujuan utama. Ini adalah penciptaan pendapatan, spekulasi, dan manajemen pajak.
Ada beberapa faktor yang perlu diingat dalam hal menjual opsi panggilan. Pastikan Anda benar-benar memahami nilai kontrak opsi dan profitabilitas saat mempertimbangkan perdagangan, atau Anda berisiko saham naik terlalu tinggi.
Panggilan Tercakup untuk Penghasilan
Beberapa investor menggunakan opsi panggilan untuk menghasilkan pendapatan melalui strategi panggilan tertutup. Strategi ini melibatkan kepemilikan saham yang mendasari sementara pada saat yang sama menulis opsi panggilan, atau memberi orang lain hak untuk membeli saham Anda. Investor mengumpulkan premi opsi dan berharap opsi kedaluwarsa tidak berharga (di bawah harga kesepakatan). Strategi ini menghasilkan pendapatan tambahan bagi investor tetapi juga dapat membatasi potensi keuntungan jika harga saham yang mendasarinya naik tajam.
Covered call bekerja karena jika saham naik di atas harga kesepakatan, pembeli opsi akan menggunakan hak mereka untuk membeli saham pada harga kesepakatan yang lebih rendah. Ini berarti penulis opsi tidak mendapat untung dari pergerakan saham di atas harga kesepakatan. Keuntungan maksimum penulis opsi pada opsi adalah premi yang diterima.
Menggunakan Opsi untuk Spekulasi
Kontrak opsi memberi pembeli kesempatan untuk memperoleh eksposur yang signifikan terhadap suatu saham dengan harga yang relatif kecil. Digunakan secara terpisah, mereka dapat memberikan keuntungan yang signifikan jika saham naik. Tetapi mereka juga dapat mengakibatkan hilangnya 100% premi, jika opsi panggilan kedaluwarsa tidak berharga karena harga saham yang mendasarinya gagal bergerak di atas harga kesepakatan. Manfaat membeli opsi panggilan adalah bahwa risiko selalu dibatasi pada premi yang dibayarkan untuk opsi tersebut.
Investor juga dapat membeli dan menjual opsi panggilan yang berbeda secara bersamaan, membuat panggilan menyebar. Ini akan membatasi potensi untung dan rugi dari strategi, tetapi lebih hemat biaya dalam beberapa kasus daripada satu opsi panggilan karena premi yang dikumpulkan dari penjualan satu opsi mengimbangi premi yang dibayarkan untuk opsi lainnya.
Menggunakan Opsi untuk Manajemen Pajak
Investor terkadang menggunakan opsi untuk mengubah alokasi portofolio tanpa benar-benar membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya.
Misalnya, seorang investor dapat memiliki 100 saham XYZ dan mungkin bertanggung jawab atas keuntungan modal yang belum direalisasi. Karena tidak ingin memicu peristiwa kena pajak , pemegang saham dapat menggunakan opsi untuk mengurangi eksposur ke sekuritas yang mendasarinya tanpa benar-benar menjualnya. Sementara keuntungan dari opsi beli dan beli juga dikenakan pajak, pemegang saham untuk terlibat dalam strategi ini adalah biaya kontrak opsi itu sendiri.
Contoh Dunia Nyata dari Call Option
Misalkan saham Microsoft diperdagangkan pada $ 108 per saham. Anda memiliki 100 saham dan ingin menghasilkan pendapatan di atas dan di luar dividen saham. Anda juga yakin bahwa saham tidak mungkin naik di atas $ 115,00 per saham selama bulan depan.
Anda dapat melihat opsi panggilan untuk bulan berikutnya dan melihat bahwa ada perdagangan panggilan 115,00 pada $ 0,37 per kontrak. Jadi, Anda menjual satu opsi panggilan dan mengumpulkan premi $ 37 ($ 0,37 x 100 saham), mewakili sekitar empat persen pendapatan tahunan.
Jika saham naik di atas $ 115,00, pembeli opsi akan menggunakan opsi dan Anda harus menyerahkan 100 lembar saham dengan harga $ 115 per saham. Anda masih menghasilkan untung $ 7,00 per saham, tetapi Anda akan kehilangan keuntungan di atas $ 115,00. Jika saham tidak naik di atas $ 115,00, Anda tetap memiliki saham dan pendapatan premi $ 37.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Bagaimana cara kerja opsi panggilan?
Opsi beli adalah jenis kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli sejumlah saham tertentu dengan harga yang ditentukan sebelumnya, yang dikenal sebagai “harga kesepakatan” opsi. Jika harga pasar saham naik di atas harga kesepakatan opsi, pemegang opsi dapat menggunakan opsi mereka, membeli pada harga kesepakatan dan menjual pada harga pasar yang lebih tinggi untuk mengunci keuntungan. Di sisi lain, opsi hanya berlaku untuk jangka waktu terbatas. Jika harga pasar tidak naik di atas harga kesepakatan selama periode tersebut, opsi kedaluwarsa tidak berharga.
Mengapa Anda membeli opsi panggilan?
Investor akan mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan jika mereka optimis — atau “bullish” —tentang prospek saham yang mendasarinya. Bagi investor ini, opsi panggilan mungkin memberikan cara yang lebih menarik untuk berspekulasi tentang prospek perusahaan karena leverage yang mereka berikan. Bagaimanapun, setiap kontrak opsi memberikan kesempatan untuk membeli 100 saham perusahaan yang bersangkutan. Bagi seorang investor yang yakin bahwa saham suatu perusahaan akan naik, membeli saham secara tidak langsung melalui call options dapat menjadi cara yang menarik untuk meningkatkan daya beli mereka.
Apakah membeli panggilan bullish, atau bearish?
Membeli call merupakan perilaku bullish, karena pembeli hanya mendapat untung jika harga saham naik. Sebaliknya, menjual call options merupakan perilaku bearish, karena penjual mendapat untung jika saham tidak naik. Sementara keuntungan pembeli panggilan secara teoritis tidak terbatas, keuntungan penjual panggilan terbatas pada premi yang mereka terima ketika mereka menjual panggilan.