Penyihir Ganda
Apa Penyihir Ganda?
Istilah penyihir ganda mengacu pada berakhirnya dua kelas yang berbeda dari opsi saham atau kontrak berjangka secara bersamaan. Penyihir ganda terjadi pada hari yang sama, biasanya pada hari Jumat ketiga setiap bulan kecuali bulan Maret, Juni, September, dan Desember.
Aset yang termasuk dalam kategori penyihir ganda termasuk opsi saham, opsi indeks, indeks saham berjangka, atau saham berjangka tunggal. Penyihir ganda mirip dengan sihir tiga kali lipat dan sihir empat kali lipat, tetapi alih-alih dua kelas yang kedaluwarsa, ada tiga atau empat kelas, masing-masing.
Poin Penting
- Penyihir ganda terjadi ketika dua kelas aset yang berbeda — opsi saham, opsi indeks, indeks saham berjangka, atau saham berjangka tunggal — kedaluwarsa pada waktu yang sama.
- Itu terjadi setiap Jumat ketiga setiap bulan kecuali bulan Maret, Juni, September, dan Desember.
- Hari-hari ajaib ganda dapat menghasilkan peningkatan volume dan volatilitas perdagangan — terutama di jam-jam terakhir perdagangan sebelum bel penutupan.
Cara Kerja Penyihir Ganda
Penyihir ganda terjadi ketika dua jenis kontrak saham berakhir pada hari yang sama pada hari Jumat ketiga setiap bulan kecuali untuk bulan Maret, Juni, September, dan Desember. Seperti disebutkan di atas, kontrak ini mencakup opsi saham, opsi indeks, indeks berjangka, atau saham berjangka tunggal. Hari-hari ajaib ganda dapat menghasilkan peningkatan volume dan volatilitas perdagangan — terutama di jam-jam terakhir perdagangan sebelum bel penutupan. Periode hari ini dikenal sebagai jam penyihir .
Kontrak yang dibiarkan kedaluwarsa mungkin mengharuskan pembelian atau penjualan sekuritas yang mendasarinya. Ini berarti pedagang yang hanya menginginkan eksposur derivatif harus menutup, menggulung, atau mengimbangi posisi terbuka mereka sebelum penutupan perdagangan pada hari-hari ajaib ganda. Spekulan , bagaimanapun, dapat menambah volatilitas dengan mencari peluang arbitrase .
Referensi cepat
Sama seperti penyihir ganda, spekulan dapat menambah volatilitas pasar ketika mereka mencari peluang arbitrase.
Sementara sebagian besar perdagangan yang terjadi selama dua hari penyihir terkait dengan kuadrat posisi, lonjakan aktivitas juga dapat mendorong inefisiensi harga, yang menarik arbitrase jangka pendek. Peluang ini sering kali menjadi katalisator untuk volume besar menuju penutupan, karena pedagang mencoba untuk mendapatkan keuntungan dari ketidakseimbangan harga kecil.
Pertimbangan Khusus
Kontrak berjangka, yang merupakan perjanjian untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasari dengan harga yang telah ditentukan pada hari tertentu, mengamanatkan transaksi yang disepakati untuk dilakukan setelah berakhirnya kontrak. Misalnya, satu kontrak berjangka pada Standard & Poor’s 500 (S&P 500) dihargai 250 kali nilai indeks. Jika indeks dihargai $ 2.000 saat kedaluwarsa, nilai dasar kontrak adalah $ 500.000, yang merupakan jumlah yang harus dibayar oleh pemilik kontrak jika kontrak dibiarkan berakhir.
Untuk menghindari kewajiban ini , pemilik kontrak menutup kontrak dengan menjualnya sebelum habis masa berlakunya. Setelah menutup kontrak yang kedaluwarsa, eksposur ke indeks S&P 500 dapat dipertahankan dengan membeli kontrak baru dalam satu bulan ke depan. Ini disebut sebagai perpanjangan kontrak.
Opsi yang menguntungkan menyajikan situasi serupa bagi pemegang kontrak yang kedaluwarsa. Misalnya, penjual opsi beli tertutup — yang menghasilkan aliran pendapatan dengan memegang posisi long di saham sambil menulis opsi beli pada aset itu — dapat meminta saham yang mendasarinya dibatalkan jika harga saham ditutup di atas harga kesepakatan opsi kedaluwarsa. Dalam situasi ini, penjual memiliki opsi untuk menutup posisi sebelum tanggal kedaluwarsa untuk terus memegang saham atau membiarkan opsi kedaluwarsa dan meminta saham ditarik.
Sihir Ganda vs. Sihir Tiga Kali Lipat vs.
Penyihir ganda sama seperti sihir tiga kali lipat dan empat kali lipat, dengan beberapa perbedaan yang jelas. Triple witching terjadi ketika opsi saham, indeks saham berjangka, dan kontrak opsi indeks saham kedaluwarsa pada hari yang sama. Tidak seperti dukun ganda, dukun rangkap tiga hanya terjadi empat kali setiap tahun — Jumat ketiga di bulan Maret, Juni, September, dan Desember. Ini adalah waktu yang sama ketika penyihir empat kali lipat terjadi. Ini adalah saat opsi saham, indeks saham berjangka , opsi indeks , dan saham tunggal berjangka semuanya kedaluwarsa pada hari yang sama.
Penyihir ganda kemungkinan besar terjadi pada hari Jumat ketiga dari delapan bulan yang bukan penyihir empat kali lipat. Pada hari-hari penyihir ganda, kontrak yang kedaluwarsa biasanya merupakan opsi pada saham dan indeks saham, karena opsi berjangka kedaluwarsa pada hari yang berbeda tergantung pada kontraknya.
Karena quadruple witching tidak pernah benar-benar digunakan sebagai istilah, meskipun triple witching days juga termasuk berakhirnya saham berjangka tunggal sejak tahun 2002, hari-hari penyihir empat kali lipat masih kadang-kadang disebut sebagai hari penyihir tiga kali lipat.