Tanggal Kedaluwarsa (Derivatif)
Apa Tanggal Kedaluwarsa (Derivatif)?
Tanggal kedaluwarsa dalam derivatif adalah hari terakhir kontrak derivatif, seperti opsi atau futures, berlaku. Pada atau sebelum hari ini, investor telah memutuskan apa yang harus dilakukan dengan posisi kedaluwarsa mereka.
Sebelum opsi kedaluwarsa, pemiliknya dapat memilih untuk menggunakan opsi, menutup posisi untuk merealisasikan untung atau rugi, atau membiarkan kontrak kedaluwarsa tanpa nilai.
Poin Penting
- Tanggal kedaluwarsa untuk turunan adalah tanggal terakhir di mana turunan tersebut valid. Setelah itu, kontraknya sudah habis.
- Bergantung pada jenis turunannya, tanggal kedaluwarsa dapat memberikan hasil yang berbeda.
- Pemilik opsi dapat memilih untuk menggunakan opsi (dan merealisasikan untung atau rugi) atau membiarkannya kedaluwarsa tanpa nilai.
- Pemilik kontrak berjangka dapat memilih untuk mengalihkan kontrak ke tanggal yang akan datang atau menutup posisi mereka dan menerima penyerahan aset atau komoditas.
Dasar-dasar Tanggal Kedaluwarsa
Tanggal kedaluwarsa, dan apa yang diwakilinya, bervariasi berdasarkan derivatif yang diperdagangkan.Tanggal kedaluwarsa untuk opsi saham yang terdaftar di Amerika Serikat biasanya pada hari Jumat ketiga bulan kontrak atau bulan kontrak berakhir.Pada bulan-bulan di mana hari Jumat jatuh pada hari libur, tanggal kedaluwarsanya adalah pada hari Kamis sebelum hari Jumat ketiga.Setelah opsi atau kontrak berjangka melewati tanggal kedaluwarsanya, kontrak tersebut menjadi tidak valid.Hari terakhir untuk memperdagangkan opsi ekuitas adalah hari Jumat sebelum kadaluwarsa. Oleh karena itu, pedagang harus memutuskan apa yang harus dilakukan dengan opsi mereka pada hari perdagangan terakhir ini.
Beberapa opsi memiliki ketentuan latihan otomatis. Opsi ini secara otomatis dijalankan jika ada dalam uang (ITM) pada saat kadaluwarsa. Jika trader tidak ingin opsi dieksekusi, mereka harus menutup atau menggulung posisi pada hari perdagangan terakhir.
Opsi indeks juga kedaluwarsa pada hari Jumat ketiga setiap bulan, dan ini juga merupakan hari perdagangan terakhir untuk opsi indeks gaya Amerika .Untuk opsi indeks gaya Eropa , perdagangan terakhir biasanya sehari sebelum kedaluwarsa.
Kedaluwarsa dan Nilai Opsi
Secara umum, semakin lama suatu saham harus kedaluwarsa, semakin banyak waktu untuk mencapai harga kesepakatannya dan dengan demikian semakin banyak nilai waktu yang dimilikinya.
Ada dua jenis opsi, panggilan dan panggilan. Panggilan memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli saham jika mencapai harga kesepakatan tertentu pada tanggal kedaluwarsa. Puts memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menjual saham jika mencapai harga kesepakatan tertentu pada tanggal kedaluwarsa.
Inilah mengapa tanggal kedaluwarsa sangat penting bagi pedagang opsi. Konsep waktu adalah inti dari apa yang memberi nilai pada pilihan. Setelah put atau panggilan berakhir, nilai waktu tidak ada. Dengan kata lain, setelah derivatif berakhir, investor tidak memiliki hak yang terkait dengan kepemilikan call atau put.
Penting
Waktu kedaluwarsa dari kontrak opsi adalah tanggal dan waktu ketika kontrak tersebut dinyatakan batal demi hukum. Ini lebih spesifik daripada tanggal kedaluwarsa dan jangan bingung dengan waktu terakhir untuk memperdagangkan opsi itu.
Kedaluwarsa dan Nilai Futures
Futures berbeda dari opsi karena bahkan kontrak berjangka uang (posisi kalah) memiliki nilai setelah kadaluwarsa. Misalnya, kontrak minyak mewakili barel minyak. Jika seorang pedagang menahan kontrak itu sampai berakhir, itu karena mereka ingin membeli (mereka membeli kontrak) atau menjual (mereka menjual kontrak) minyak yang diwakili kontrak. Oleh karena itu, kontrak berjangka tidak habis masa berlakunya, dan para pihak yang terlibat bertanggung jawab satu sama lain untuk memenuhi akhir kontraknya. Mereka yang tidak ingin bertanggung jawab untuk memenuhi kontrak harus memutar atau menutup posisi mereka pada atau sebelum hari perdagangan terakhir.
Pedagang berjangka yang memegang kontrak yang kedaluwarsa harus menutupnya pada atau sebelum kedaluwarsa, yang sering disebut “hari perdagangan terakhir”, untuk merealisasikan untung atau rugi mereka. Alternatifnya, mereka dapat menahan kontrak dan meminta broker mereka untuk membeli / menjual aset dasar yang diwakili oleh kontrak. Pedagang eceran biasanya tidak melakukan ini, tetapi bisnis melakukannya. Misalnya, produsen minyak yang menggunakan kontrak berjangka untuk menjual minyak bisa memilih untuk menjual kapal tankernya. Pedagang berjangka juga bisa ” menggulung ” posisi mereka. Ini adalah penutupan perdagangan mereka saat ini, dan pemulihan langsung perdagangan dalam kontrak yang jauh dari kedaluwarsa.