Indeks Berjangka

Apa Indeks Berjangka?

Indeks berjangka adalah kontrak berjangka di mana pedagang dapat membeli atau menjual indeks keuangan hari ini untuk diselesaikan di masa mendatang. Pedagang menggunakan indeks berjangka untuk berspekulasi tentang arah harga indeks seperti S&P 500 .

Investor dan manajer investasi juga menggunakan indeks berjangka untuk melindungi posisi ekuitas mereka dari kerugian.

Indeks Berjangka Dijelaskan

Indeks berjangka, seperti semua kontrak berjangka, memberikan kekuatan dan kewajiban kepada pedagang atau investor untuk memberikan nilai tunai kontrak berdasarkan indeks yang mendasarinya pada tanggal tertentu di masa mendatang. Kecuali jika kontrak dibatalkan sebelum kedaluwarsa melalui perdagangan offset, pedagang berkewajiban untuk mengirimkan nilai tunai pada saat kedaluwarsa.

Indeks melacak harga suatu aset atau sekelompok aset.Indeks berjangka adalah derivatif, artinya berasal dari aset dasar — ​​indeks.Pedagang menggunakan produk ini untuk menukar berbagai instrumen termasuk ekuitas, komoditas, dan mata uang.Misalnya, Indeks S&P 500 melacak harga saham 500 perusahaan terbesar yang diperdagangkan di Amerika Serikat.  Seorang investor dapat membeli atau menjual indeks berjangka di S&P 500 untuk berspekulasi tentang apresiasi atau depresiasi indeks.

Jenis-jenis Indeks Berjangka

Beberapa indeks berjangka paling populer didasarkan pada ekuitas.Namun, setiap produk dapat menggunakan kelipatan yang berbeda untuk menentukan harga kontrak berjangka.Misalnya,kontrak berjangka S&P 500 dihargai $ 250 kali lipat dari level S&P 500, jadi jika indeks diperdagangkan pada 3.400 poin, maka nilai pasar kontrak tersebut adalah 3.400 x $ 250 atau $ 850.000.  Kontrak berjangka E-mini S&P 500 memiliki nilai $ 50 kali nilai indeks.Jika indeks diperdagangkan pada 3.400 poin, nilai pasar kontrak akan menjadi 3.400 x $ 50 atau $ 170.000.

Investor juga dapat memperdagangkan kontrak berjangka untuk Dow Jones Industrial Average (DJIA) dan Indeks Nasdaq 100 .Ada kontrak berjangka E-mini Dow dan E-mini Nasdaq-100, atau variannya yang lebih kecil Micro E-mini Dow dan Micro E-mini Nasdaq-100.456

Di luar AS, ada kontrak berjangka yang tersedia untuk Indeks Saham DAX dari 30 perusahaan besar Jerman dan Indeks Pasar Swiss (SMI), keduanya diperdagangkan di Eurex .8  Di Hong Kong, Hang Seng Index (HSI) futures memungkinkan pedagang untuk berspekulasi tentang indeks utama pasar tersebut.

Margin dan Indeks Berjangka

Kontrak berjangka tidak mengharuskan pembeli untuk memasang seluruh nilai kontrak saat memasuki perdagangan. Sebaliknya, mereka hanya meminta pembeli untuk mempertahankan sebagian kecil dari jumlah kontrak di akun mereka, yang disebut margin awal .

Harga indeks berjangka dapat berfluktuasi secara signifikan hingga kontrak berakhir. Oleh karena itu, trader harus memiliki cukup uang di akun mereka untuk menutupi potensi kerugian, yang disebut margin pemeliharaan. Margin pemeliharaan menetapkan jumlah minimum dana yang harus dimiliki akun untuk memenuhi klaim di masa mendatang.

The NASD (FINRA) memerlukan minimal 25% dari total nilai perdagangan sebagai saldo rekening minimal.  Namun, beberapa broker akan meminta lebih dari 25%. Selain itu, karena nilai perdagangan naik sebelum kedaluwarsa, pialang dapat meminta dana tambahan untuk disetorkan ke akun, yang dikenal sebagai panggilan margin .

Penting untuk dicatat bahwa kontrak berjangka indeks adalah perjanjian yang mengikat secara hukum antara pembeli dan penjual. Kontrak berjangka berbeda dari opsi, dalam hal kontrak berjangka dianggap sebagai kewajiban, sementara opsi dianggap sebagai hak yang dapat atau tidak dapat dilakukan oleh pemegangnya.

Untung dan Rugi dari Indeks Berjangka

Kontrak indeks berjangka menyatakan bahwa pemegangnya setuju untuk membeli indeks pada harga tertentu pada tanggal tertentu di masa depan. Indeks berjangka biasanya diselesaikan setiap triwulan, dan ada beberapa kontrak tahunan juga.

Futures indeks ekuitas diselesaikan dengan uang tunai , yang berarti tidak ada pengiriman aset yang mendasarinya pada akhir kontrak. Jika pada saat kedaluwarsa harga indeks lebih tinggi dari harga kontrak yang disepakati, pembeli mendapat untung, dan penjual — calon penulis — menderita kerugian. Jika kebalikannya benar, pembeli menderita kerugian, dan penjual mendapat untung.

Misalnya, jika Dow ditutup pada 16.000 pada akhir September, pemegang saham yang membeli kontak berjangka September satu tahun sebelumnya pada 15.760 akan meraup untung.

Keuntungan ditentukan oleh selisih antara harga masuk dan keluar kontrak. Seperti halnya perdagangan spekulatif, ada risiko pasar bisa bergerak berlawanan dengan posisi. Seperti yang disebutkan sebelumnya, akun perdagangan harus memenuhi persyaratan margin dan dapat menerima panggilan margin untuk menutupi risiko kerugian lebih lanjut. Selain itu, trader harus memahami bahwa banyak faktor yang dapat mendorong harga indeks pasar, termasuk kondisi makroekonomi seperti pertumbuhan ekonomi dan pendapatan atau kekecewaan perusahaan.

Indeks Berjangka untuk Hedging

Manajer portofolio akan sering membeli indeks ekuitas berjangka sebagai lindung nilai terhadap potensi kerugian. Jika pengelola memiliki posisi di sejumlah besar saham, indeks berjangka dapat membantu melakukan lindung nilai atas risiko penurunan harga saham dengan menjual indeks ekuitas berjangka. Karena banyak saham cenderung bergerak ke arah umum yang sama, manajer portofolio bisa menjual atau pendek  kontrak berjangka indeks dalam hal harga saham menurun. Jika terjadi penurunan pasar, saham dalam portofolio akan turun nilainya, tetapi kontrak berjangka indeks yang dijual akan mendapatkan nilai, mengimbangi kerugian dari saham.

Manajer investasi dapat melakukan lindung nilai terhadap semua risiko sisi negatif dari portofolio, atau hanya mengimbangi sebagian. Sisi negatif dari lindung nilai adalah hal ini mengurangi keuntungan jika lindung nilai tidak diperlukan. Ambil contoh skenario di atas. Jika manajer portofolio melakukan short index futures dan pasar naik, maka indeks futures akan turun nilainya. Kerugian dari lindung nilai akan mengimbangi keuntungan dalam portofolio saat pasar saham naik.

Spekulasi tentang Indeks Berjangka

Spekulasi adalah strategi perdagangan tingkat lanjut yang tidak cocok untuk banyak investor. Namun, pedagang berpengalaman akan menggunakan indeks berjangka untuk berspekulasi tentang arah indeks. Alih-alih membeli saham atau aset individu, pedagang dapat bertaruh pada arah sekelompok aset dengan membeli atau menjual indeks berjangka. Misalnya, untuk meniru Indeks S&P 500, investor perlu membeli semua 500 saham dalam indeks tersebut. Sebaliknya, indeks berjangka dapat digunakan untuk bertaruh pada semua 500 saham, dengan satu kontrak menciptakan efek yang sama memiliki semua 500 saham di S&P 500.

Pro

• Manajer portofolio menggunakan indeks berjangka untuk melindungi nilai dari penurunan kepemilikan serupa.

• Akun pialang hanya membutuhkan sebagian kecil dari nilai kontrak yang dimiliki sebagai margin.

• Indeks berjangka memungkinkan adanya spekulasi tentang pergerakan harga indeks.

• Bisnis menggunakan komoditas berjangka untuk mengunci harga komoditas.