Krisis likuiditas

Apa Krisis likuiditas?

Krisis likuiditas adalah situasi keuangan yang ditandai dengan kurangnya uang tunai atau aset yang mudah dikonversi menjadi uang tunai di banyak bisnis atau lembaga keuangan secara bersamaan.

Dalam krisis likuiditas, masalah likuiditas di masing-masing lembaga menyebabkan peningkatan tajam dalam permintaan dan penurunan pasokan likuiditas, dan kurangnya likuiditas yang tersedia dapat menyebabkan gagal bayar yang meluas dan bahkan kebangkrutan. 

Memahami Krisis Likuiditas

Ketidaksesuaian jatuh tempo, antara aset dan kewajiban, serta kurangnya arus kas yang diatur waktunya, biasanya merupakan akar dari krisis likuiditas. Masalah likuiditas dapat terjadi pada satu institusi, tetapi krisis likuiditas yang sebenarnya biasanya mengacu pada kurangnya likuiditas secara bersamaan di banyak institusi atau seluruh sistem keuangan.

Masalah Likuiditas Bisnis Tunggal

Ketika bisnis solvent tidak memiliki aset likuid — dalam bentuk tunai atau aset lain yang sangat berharga — yang diperlukan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya, bisnis tersebut menghadapi masalah likuiditas. Kewajiban dapat mencakup pembayaran kembali pinjaman, membayar tagihan operasional yang sedang berjalan, dan membayar karyawannya.

Bisnis ini mungkin memiliki nilai yang cukup dalam total aset untuk memenuhi semua ini dalam jangka panjang, tetapi jika tidak memiliki cukup uang untuk membayarnya pada saat jatuh tempo, maka akan gagal bayar dan pada akhirnya bisa bangkrut karena kreditor meminta pembayaran kembali. Akar masalah biasanya adalah ketidaksesuaian antara jatuh tempo investasi yang telah dilakukan bisnis dan kewajiban yang ditimbulkan bisnis untuk membiayai investasinya.

Hal ini menimbulkan masalah arus kas, di mana pendapatan yang diantisipasi dari berbagai proyek bisnis tidak segera tiba atau dalam volume yang cukup untuk melakukan pembayaran terhadap pembiayaan yang sesuai.

Untuk bisnis, jenis masalah arus kas ini dapat sepenuhnya dihindari oleh bisnis yang memilih proyek investasi yang pendapatannya diharapkan sesuai dengan rencana pembayaran kembali untuk pembiayaan terkait dengan cukup baik untuk menghindari pembayaran yang terlewat.

Sebagai alternatif, bisnis dapat mencoba mencocokkan jatuh tempo secara berkelanjutan dengan mengambil hutang jangka pendek tambahan dari pemberi pinjaman atau mempertahankan cadangan aset likuid yang cukup yang dibiayai sendiri (yang berlaku bergantung pada pemegang ekuitas) untuk melakukan pembayaran saat mereka datang. jatuh tempo. Banyak bisnis melakukan ini dengan mengandalkan pinjaman jangka pendek untuk memenuhi kebutuhan bisnis. Seringkali pembiayaan ini disusun kurang dari satu tahun dan dapat membantu perusahaan memenuhi penggajian dan tuntutan lainnya.

Jika investasi bisnis dan hutang tidak sesuai dalam jatuh tempo, tambahan pembiayaan jangka pendek tidak tersedia, dan cadangan yang dibiayai sendiri tidak mencukupi, maka bisnis perlu menjual aset lain untuk menghasilkan uang tunai, yang dikenal sebagai aset likuidasi, atau face default. Ketika perusahaan menghadapi kekurangan likuiditas, dan jika masalah likuiditas tidak dapat diselesaikan dengan melikuidasi aset yang cukup untuk memenuhi kewajibannya, maka perusahaan harus dinyatakan pailit.

Bank dan lembaga keuangan sangat rentan terhadap masalah likuiditas semacam ini karena sebagian besar pendapatan mereka dihasilkan dari pinjaman jangka panjang untuk pinjaman hipotek rumah atau investasi modal dan pinjaman jangka pendek dari rekening deposan. Ketidakcocokan jatuh tempo adalah bagian normal dan inheren dari model bisnis sebagian besar lembaga keuangan, sehingga mereka biasanya berada dalam posisi terus-menerus yang membutuhkan dana untuk memenuhi kewajiban langsung, baik melalui tambahan utang jangka pendek, cadangan yang dibiayai sendiri, atau melikuidasi aset jangka panjang.

Krisis Likuiditas

Lembaga keuangan individu bukan satu-satunya yang dapat memiliki masalah likuiditas. Ketika banyak lembaga keuangan mengalami kekurangan likuiditas secara bersamaan dan menarik cadangan yang dibiayai sendiri, mencari hutang jangka pendek tambahan dari pasar kredit, atau mencoba menjual aset untuk menghasilkan uang tunai, krisis likuiditas dapat terjadi. Suku bunga naik, batas cadangan minimum yang disyaratkan menjadi kendala yang mengikat, dan aset jatuh nilainya atau menjadi tidak dapat dijual karena semua orang mencoba untuk menjual sekaligus.

Kebutuhan akut akan likuiditas di seluruh institusi menjadi umpan balik positif yang saling memperkuat yang dapat menyebar ke institusi dan bisnis yang pada awalnya tidak menghadapi masalah likuiditas sendiri. 

Seluruh negara — dan ekonominya — dapat dilanda situasi ini. Bagi perekonomian secara keseluruhan, krisis likuiditas berarti bahwa dua sumber utama likuiditas dalam perekonomian — pinjaman bank dan pasar kertas komersial — tiba-tiba menjadi langka. Bank mengurangi jumlah pinjaman yang mereka berikan atau berhenti memberikan pinjaman sama sekali.

Karena begitu banyak perusahaan non-keuangan yang bergantung pada pinjaman ini untuk memenuhi kewajiban jangka pendek mereka, kurangnya pinjaman ini memiliki efek riak di seluruh perekonomian. Dalam efek trickle-down, kurangnya dana berdampak pada sebagian besar perusahaan, yang pada gilirannya memengaruhi individu yang dipekerjakan oleh perusahaan tersebut.

Krisis likuiditas dapat terjadi sebagai respons terhadap guncangan ekonomi tertentu atau sebagai ciri dari siklus bisnis normal. Sebagai contoh, selama krisis keuangan dari Resesi Hebat , banyak bank dan lembaga non-bank memiliki porsi kas yang signifikan yang berasal dari dana jangka pendek yang digunakan untuk membiayai hipotek jangka panjang. Ketika suku bunga jangka pendek naik dan harga real estat ambruk, pengaturan seperti itu memaksa krisis likuiditas.

Guncangan negatif terhadap ekspektasi ekonomi dapat mendorong pemegang deposito pada bank atau bank untuk melakukan penarikan besar-besaran secara tiba-tiba, jika bukan seluruh rekening mereka. Ini mungkin karena kekhawatiran tentang stabilitas lembaga tertentu atau pengaruh ekonomi yang lebih luas. Pemilik rekening mungkin melihat kebutuhan untuk memiliki uang tunai segera, mungkin jika terjadi penurunan ekonomi yang meluas dikhawatirkan. Kegiatan semacam itu dapat membuat bank kekurangan uang tunai dan tidak dapat menutupi semua rekening yang terdaftar.