FDI dan FPI: Mencengarkan semuanya
Modal merupakan unsur penting untuk pertumbuhan ekonomi, tetapi karena sebagian besar negara tidak dapat memenuhi total kebutuhan modal mereka dari sumber daya internal saja, mereka beralih ke investor asing. Investasi Asing Langsung (FDI) dan Investasi Portofolio Asing (FPI) adalah dua rute yang paling umum bagi investor untuk berinvestasi dalam perekonomian luar negeri. FDI menyiratkan investasi oleh investor asing secara langsung pada aset produktif negara lain.
FPI berarti berinvestasi pada aset keuangan, seperti saham dan obligasi entitas yang berada di negara lain. FDI dan FPI serupa dalam beberapa hal tetapi sangat berbeda dalam hal lain. Seiring dengan semakin banyaknya investor ritel yang berinvestasi di luar negeri, mereka harus menyadari dengan jelas perbedaan antara FDI dan FPI, karena negara-negara dengan tingkat FPI yang tinggi dapat menghadapi peningkatan volatilitas pasar dan gejolak mata uang selama masa ketidakpastian.
Apa FDI dan FPI: Mencengarkan semuanya?
- Penanaman Modal Asing Langsung (FDI) adalah investasi yang dilakukan oleh suatu perusahaan atau individu di suatu negara ke dalam kepentingan bisnis yang berlokasi di negara lain.
- Investasi portofolio asing (FPI) merujuk pada investasi yang dilakukan dalam sekuritas dan aset keuangan lainnya yang diterbitkan di negara lain.
- Kedua metode investasi asing sangat penting untuk perdagangan dan pembangunan global, namun FDI sering dianggap sebagai mode yang disukai dan tidak begitu mudah berubah.
Contoh FDI dan FPI
Bayangkan Anda adalah seorang multi-jutawan yang berbasis di AS dan sedang mencari peluang investasi berikutnya. Anda mencoba untuk memutuskan antara (a) mengakuisisi perusahaan yang membuat mesin industri, dan (b) membeli saham besar di perusahaan yang membuat mesin tersebut. Yang pertama adalah contoh investasi langsung , sedangkan yang kedua adalah contoh investasi portofolio .
Sekarang, jika pembuat mesin berada di yurisdiksi asing, katakanlah Meksiko, dan jika Anda berinvestasi di dalamnya, investasi Anda akan dianggap sebagai FDI. Jika perusahaan yang sahamnya Anda pertimbangkan untuk dibeli juga berlokasi di Meksiko, pembelian Anda atas saham tersebut atau American Depositary Receipts (ADR) mereka akan dianggap sebagai FPI.
Meskipun FDI umumnya terbatas pada pemain besar yang mampu berinvestasi langsung di luar negeri, investor rata-rata kemungkinan besar akan terlibat dalam FPI, disadari atau tidak. Setiap kali Anda membeli saham atau obligasi asing, baik secara langsung atau melalui ADR, reksa dana, atau dana yang diperdagangkan di bursa , Anda terlibat dalam FPI. Angka kumulatif FPI sangat besar. Menurut Institut Perusahaan Investasi , pada awal Januari 2018, reksa dana ekuitas domestik memiliki arus masuk $ 3,8 miliar, sementara dana ekuitas asing menarik lebih dari tiga kali lipat jumlah itu, atau $ 13,7 miliar.
Mengevaluasi Daya Tarik
Karena modal selalu kekurangan pasokan dan mobilitas tinggi, investor asing memiliki kriteria standar ketika mengevaluasi keinginan tujuan luar negeri untuk FDI dan FPI, yang meliputi:
- Faktor ekonomi: kekuatan ekonomi, tren pertumbuhan PDB , infrastruktur, inflasi, risiko mata uang , pengendalian valuta asing
- Faktor politik: stabilitas politik, filosofi bisnis pemerintah, rekam jejak
- Insentif untuk investor asing: tingkat perpajakan, insentif pajak, hak milik
- Faktor lain: pendidikan dan keterampilan angkatan kerja, peluang bisnis, persaingan lokal
FDI versus FPI
Meskipun FDI dan FPI serupa karena keduanya melibatkan investasi asing , terdapat beberapa perbedaan yang sangat mendasar di antara keduanya.
Perbedaan pertama muncul pada tingkat kendali yang dilakukan oleh investor asing. Investor FDI biasanya mengambil posisi pengendali di perusahaan domestik atau usaha patungan dan secara aktif terlibat dalam manajemen mereka. Investor FPI, di sisi lain, umumnya merupakan investor pasif yang tidak terlibat aktif dalam kegiatan operasional sehari-hari dan rencana strategis perusahaan dalam negeri, meskipun mereka memiliki kepentingan pengendali di dalamnya.
Perbedaan kedua adalah investor FDI terpaksa harus mengambil pendekatan jangka panjang untuk investasi mereka karena dapat memakan waktu bertahun-tahun dari tahap perencanaan hingga pelaksanaan proyek. Di sisi lain, investor FPI mungkin mengaku berada dalam jangka panjang tetapi seringkali memiliki cakrawala investasi yang jauh lebih pendek , terutama ketika ekonomi lokal mengalami gejolak.
Yang membawa kita ke poin terakhir. tidak likuid. Investor FPI dapat keluar dari suatu negara hanya dengan beberapa klik, karena aset keuangan sangat likuid dan diperdagangkan secara luas.
FDI dan FPI – Pro dan Kontra
FDI dan FPI keduanya merupakan sumber pendanaan penting bagi sebagian besar negara. Modal asing dapat digunakan untuk mengembangkan infrastruktur, mendirikan fasilitas manufaktur dan pusat layanan, dan berinvestasi pada aset produktif lainnya seperti mesin dan peralatan, yang berkontribusi pada pertumbuhan ekonomi dan merangsang lapangan kerja.
Namun, FDI jelas merupakan jalur yang disukai oleh sebagian besar negara untuk menarik investasi asing , karena jauh lebih stabil daripada FPI dan menandakan komitmen jangka panjang. Tetapi untuk perekonomian yang baru saja dibuka, sejumlah besar FDI hanya dapat dihasilkan setelah investor luar negeri memiliki kepercayaan terhadap prospek jangka panjang dan kemampuan pemerintah daerahnya.
Meskipun FPI diinginkan sebagai sumber modal investasi , FPI cenderung memiliki tingkat volatilitas yang jauh lebih tinggi daripada FPI. Bahkan, FPI sering disebut sebagai “uang panas” karena kecenderungannya kabur begitu muncul tanda-tanda awal terjadinya masalah dalam suatu perekonomian. Arus portofolio yang masif ini dapat memperburuk masalah ekonomi selama periode ketidakpastian.
Tren Terbaru
Pada 2019, Amerika Serikat dan Inggris Raya adalah penerima FDI terbesar di dunia. AS memiliki arus masuk bersih FDI sebesar $ 479 miliar, sedangkan Inggris menerima $ 299,7 miliar, menurut Bank Dunia. China tertinggal jauh di belakang, dengan $ 170,6 miliar, tetapi investasi asing berada pada titik tertinggi sepanjang masa di sana, dengan hampir 2.500 perusahaan baru disetujui setiap bulan. (Untuk wawasan terkait, lihat ” Negara Apa yang Secara Aktif Merekrut FDI (Investasi Asing Langsung)? “)
FDI sebagai persentase dari produk domestik bruto (PDB) merupakan indikator yang baik untuk daya tarik suatu negara sebagai tujuan investasi jangka panjang. Perekonomian Tiongkok saat ini lebih kecil dari perekonomian AS, tetapi DI sebagai persentase dari PDB adalah 1,5% untuk Tiongkok pada tahun 2016, dibandingkan dengan 2,6% untuk AS. Untuk perekonomian yang lebih kecil dan dinamis seperti Singapura dan Luksemburg, FDI sebagai persentase dari PDB adalah secara signifikan lebih tinggi – 20,7% untuk Singapura dan 45,8% kekalahan untuk Luksemburg.
Tanda Perhatian bagi Investor
Investor harus berhati-hati dalam berinvestasi besar-besaran di negara-negara dengan tingkat FPI tinggi, dan fundamental ekonomi yang memburuk. Ketidakpastian keuangan dapat menyebabkan investor asing keluar, dengan pelarian modal ini memberikan tekanan ke bawah pada mata uang domestik dan menyebabkan ketidakstabilan ekonomi.
Krisis Asia 1997 tetap menjadi contoh buku teks dari situasi seperti itu. Jatuhnya mata uang seperti rupee India dan rupiah Indonesia pada musim panas 2013 adalah contoh lain dari malapetaka yang disebabkan oleh arus keluar “uang panas”. Pada Mei 2013, setelah Ketua Federal Reserve Ben Bernanke mengisyaratkan kemungkinan mereda program pembelian obligasi besar-besaran Fed, investor asing mulai menutup suku bunga mendekati nol (sumber murah uang ) tampaknya akan segera berakhir.
Manajer portofolio asing pertama-tama berfokus pada negara-negara seperti India dan Indonesia, yang dianggap lebih rentan karena defisit neraca berjalan yang melebar dan inflasi yang tinggi. Saat uang panas ini mengalir keluar, rupee merosot ke rekor terendah terhadap dolar AS, memaksa Bank Sentral India untuk turun tangan dan mempertahankan mata uang. Meskipun rupee telah pulih sampai batas tertentu pada akhir tahun, depresiasi tajamnya pada tahun 2013 secara substansial mengikis keuntungan bagi investor asing yang telah berinvestasi di aset keuangan India.
Garis bawah
Meskipun FDI dan FPI dapat menjadi sumber modal yang sangat dibutuhkan untuk suatu perekonomian, FPI jauh lebih tidak stabil, dan ketidakstabilan ini dapat memperburuk masalah ekonomi selama masa yang tidak pasti. Karena volatilitas ini dapat berdampak negatif yang signifikan pada portofolio investasi mereka, investor ritel harus membiasakan diri dengan perbedaan antara kedua sumber utama investasi asing ini.