Panggilan Tercakup

Apa Panggilan Tercakup?

Panggilan tertutup mengacu pada transaksi keuangan di mana investor yang menjual opsi panggilan memiliki jumlah yang setara dari sekuritas yang mendasarinya. Untuk melaksanakan ini, seorang investor yang memegang posisi panjang dalam suatu aset kemudian menulis (menjual) opsi panggilan pada aset yang sama untuk menghasilkan aliran pendapatan. Posisi beli investor dalam aset adalah “penutup” karena ini berarti penjual dapat menyerahkan saham jika pembeli opsi beli memilih untuk mengeksekusi. Jika investor secara bersamaan membeli saham dan menulis opsi panggilan terhadap posisi saham tersebut, hal itu dikenal sebagai transaksi “beli-tulis”.

Memahami Panggilan Tercakup

Covered call adalah strategi netral, yang berarti investor hanya mengharapkan kenaikan atau penurunan kecil pada harga saham yang mendasari selama masa pakai opsi panggilan tertulis. Strategi ini sering digunakan ketika investor memiliki pandangan netral jangka pendek atas aset dan karena alasan ini memegang aset dalam waktu lama dan secara bersamaan memiliki posisi pendek melalui opsi untuk menghasilkan pendapatan dari premi opsi .

Sederhananya, jika seorang investor berniat untuk memegang saham yang mendasarinya untuk waktu yang lama tetapi tidak mengharapkan kenaikan harga yang cukup besar dalam waktu dekat, maka mereka dapat menghasilkan pendapatan (premi) untuk akun mereka sambil menunggu jeda.

Panggilan tertutup berfungsi sebagai lindung nilai jangka pendek  pada posisi saham panjang dan memungkinkan investor memperoleh pendapatan melalui premi yang diterima untuk menulis opsi. Namun, investor forfeits keuntungan saham jika harga bergerak di atas opsi ini  harga strike. Mereka juga wajib menyediakan 100 saham pada harga kesepakatan (untuk setiap kontrak tertulis) jika pembeli memilih untuk melaksanakan opsi.

Strategi panggilan tertutup tidak berguna untuk investor yang sangat bullish atau sangat bearish. Jika seorang investor sangat bullish, mereka biasanya lebih baik tidak menulis opsi dan hanya memegang saham. Opsi membatasi laba pada saham, yang dapat mengurangi keuntungan keseluruhan perdagangan jika harga saham melonjak. Demikian pula, jika seorang investor sangat bearish, mereka mungkin lebih baik menjual sahamnya, karena premi yang diterima untuk menulis opsi panggilan tidak akan banyak membantu mengimbangi kerugian pada saham jika saham merosot.

Untung dan Rugi Maksimum

Keuntungan maksimum dari panggilan tertutup setara dengan harga kesepakatan dari opsi panggilan singkat, dikurangi harga pembelian saham yang mendasarinya, ditambah premi yang diterima.

Kerugian maksimum setara dengan harga pembelian saham pokok dikurangi premi yang diterima.

Contoh Covered Call

Seorang investor memiliki saham perusahaan hipotetis TSJ. Mereka menyukai prospek jangka panjang serta harga sahamnya tetapi merasa dalam jangka pendek saham kemungkinan akan diperdagangkan relatif datar, mungkin dalam beberapa dolar dari harga saat ini $ 25.

Jika mereka menjual opsi panggilan di TSJ dengan harga kesepakatan $ 27, mereka mendapatkan premi dari penjualan opsi tetapi, selama durasi opsi, membatasi sisi atas saham mereka menjadi $ 27. Asumsikan premi yang mereka terima untuk menulis opsi panggilan tiga bulan adalah $ 0,75 ($ 75 per kontrak atau 100 saham).

Salah satu dari dua skenario akan dimainkan:

• Saham TSJ diperdagangkan di bawah strike price $ 27. Opsi tersebut akan kedaluwarsa tidak berharga dan investor akan menahan premi dari opsi tersebut. Dalam hal ini, dengan menggunakan strategi beli-tulis, mereka telah berhasil mengungguli saham. Mereka masih memiliki saham tetapi memiliki tambahan $ 75 di saku mereka, lebih sedikit biaya.
• Saham TSJ naik di atas $ 27. Opsi dilakukan, dan sisi atas saham dibatasi pada $ 27. Jika harga naik di atas $ 27.75 (harga kesepakatan ditambah premium), investor akan lebih baik memegang saham tersebut. Meskipun, jika mereka berencana untuk menjual dengan harga $ 27, menulis opsi panggilan memberi mereka tambahan $ 0,75 per saham.