Biaya ekuitas

Apa Biaya ekuitas?

Biaya ekuitas adalah pengembalian yang dibutuhkan perusahaan untuk memutuskan apakah investasi memenuhi persyaratan pengembalian modal. Perusahaan sering menggunakannya sebagai ambang penganggaran modal untuk tingkat pengembalian yang disyaratkan. Biaya ekuitas perusahaan mewakili kompensasi yang diminta pasar sebagai imbalan untuk memiliki aset dan menanggung risiko kepemilikan. Rumus tradisional untuk biaya ekuitas adalah model kapitalisasi dividen dan model penetapan harga aset modal (CAPM) .

Rumus Biaya Ekuitas

Dengan menggunakan model kapitalisasi dividen, biaya ekuitas adalah:

Cost of Equity=DPSCMV+GRDwhere:DPS=dividends per share, for next yearCMV=current market value of stockGRD=growth rate of dividends\ begin {aligned} & \ text {Cost of Equity} = \ frac {\ text {DPS}} {\ text {CMV}} + \ text {GRD} \\ & \ textbf {di mana:} \\ & \ text {DPS} = \ text {dividen per saham, untuk tahun depan} \\ & \ text {CMV} = \ text {nilai pasar saham saat ini} \\ & \ text {GRD} = \ text {tingkat pertumbuhan dividen} \\ \ end {rata} orang Biaya Ekuitas=CMV

Memahami Biaya Ekuitas

Biaya ekuitas mengacu pada dua konsep terpisah tergantung pada pihak yang terlibat. Jika Anda adalah investor, biaya ekuitas adalah tingkat pengembalian yang diperlukan untuk investasi di ekuitas. Jika Anda adalah perusahaan, biaya ekuitas menentukan tingkat pengembalian yang diperlukan untuk proyek atau investasi tertentu.

Ada dua cara perusahaan dapat meningkatkan modal: hutang atau ekuitas. Hutang lebih murah, tetapi perusahaan harus membayarnya kembali. Ekuitas tidak perlu dibayar kembali, tetapi umumnya lebih mahal daripada modal hutang karena keuntungan pajak dari pembayaran bunga. Karena biaya ekuitas lebih tinggi daripada hutang, umumnya memberikan tingkat pengembalian yang lebih tinggi.

Poin Penting

  • Biaya ekuitas adalah pengembalian yang dibutuhkan perusahaan untuk investasi atau proyek, atau pengembalian yang dibutuhkan individu untuk investasi ekuitas.
  • Rumus yang digunakan untuk menghitung biaya ekuitas adalah model kapitalisasi dividen atau model penetapan harga aset modal.
  • Jatuhnya model kapitalisasi dividen, meskipun lebih sederhana dan mudah dihitung, adalah mengharuskan perusahaan untuk membayar dividen.
  • Biaya modal, umumnya dihitung dengan menggunakan biaya modal rata-rata tertimbang, termasuk biaya ekuitas dan biaya hutang.

Pertimbangan Khusus

Model kapitalisasi dividen dapat digunakan untuk menghitung biaya ekuitas, tetapi mengharuskan perusahaan membayar dividen. Perhitungan tersebut didasarkan pada dividen masa depan. Teori di balik persamaan tersebut adalah kewajiban perusahaan untuk membayar dividen adalah biaya pembayaran pemegang saham dan oleh karena itu biaya ekuitas. Ini adalah model terbatas dalam interpretasi biaya.

Model penetapan harga aset modal, bagaimanapun, dapat digunakan pada saham apa pun, bahkan jika perusahaan tidak membayar dividen. Konon, teori di balik CAPM lebih rumit. Teori tersebut menyarankan biaya ekuitas didasarkan pada volatilitas saham dan tingkat risiko dibandingkan dengan pasar umum.

Rumus CAPM adalah:

Biaya Ekuitas = Tingkat Pengembalian Bebas Risiko + Beta * (Tingkat Pengembalian Pasar – Tingkat Pengembalian Bebas Risiko)

Dalam persamaan ini, tingkat bebas risiko adalah tingkat pengembalian yang dibayarkan atas investasi bebas risiko seperti Treasury. Beta adalah ukuran risiko yang dihitung sebagai regresi pada harga saham perusahaan. Semakin tinggi volatilitas, semakin tinggi beta dan risiko relatifnya dibandingkan dengan pasar umum. Tingkat pengembalian pasar adalah tingkat pasar rata – rata , yang secara umum diasumsikan sekitar 10% selama 80 tahun terakhir. Pada umumnya perusahaan dengan beta tinggi, yaitu perusahaan dengan tingkat resiko yang tinggi akan memiliki biaya ekuitas yang lebih tinggi.

Referensi cepat

Biaya ekuitas dapat berarti dua hal berbeda, tergantung siapa yang menggunakannya. Investor menggunakannya sebagai patokan untuk investasi ekuitas, sementara perusahaan menggunakannya untuk proyek atau investasi terkait.

Biaya Ekuitas vs. Biaya Modal

The biaya modal adalah biaya total meningkatkan modal, dengan mempertimbangkan baik biaya ekuitas dan biaya hutang. Perusahaan yang stabil dan berkinerja baik, umumnya akan memiliki biaya modal yang lebih rendah. Untuk menghitung biaya modal, biaya ekuitas dan biaya hutang harus ditimbang dan kemudian dijumlahkan. Biaya modal umumnya dihitung dengan menggunakan biaya modal rata-rata tertimbang .