Pada uang (ATM)

Apa Pada uang (ATM)?

Pada uang (ATM) adalah situasi di mana sebuah pilihan strike price identik dengan harga pasar saat ini keamanan yang mendasari. Opsi ATM memiliki delta ± 0,50, positif jika itu adalah panggilan, negatif untuk put.

Kedua opsi panggilan dan put dapat berupa ATM secara bersamaan. Misalnya, jika saham XYZ diperdagangkan pada $ 75, maka opsi beli XYZ 75  adalah ATM dan begitu juga opsi jual  XYZ 75 . Opsi ATM tidak memiliki nilai intrinsik, tetapi akan tetap memiliki nilai ekstrinsik atau waktu sebelum kedaluwarsa, dan dapat dibandingkan dengan opsi in the money (ITM) atau out of the money (OTM).

Poin Penting

  • At the money (ATM) adalah panggilan dan put yang harga kesepakatannya berada pada atau sangat dekat dengan harga pasar saat ini dari sekuritas yang mendasarinya.
  • Opsi ATM paling sensitif terhadap perubahan dalam berbagai faktor risiko, termasuk peluruhan waktu dan perubahan volatilitas atau suku bunga yang tersirat.
  • Opsi ATM paling menarik ketika trader mengharapkan pergerakan besar di saham.

Memahami At The Money (ATM)

At the money (ATM), kadang-kadang disebut sebagai “on the money”, adalah salah satu dari tiga istilah yang digunakan untuk menggambarkan hubungan antara strike price opsi dan harga sekuritas yang mendasarinya, yang juga disebut moneyness opsi  .

Pilihannya bisa dalam bentuk uang  (ITM), out of the money  (OTM), atau ATM. ITM berarti opsi memiliki nilai intrinsik dan OTM berarti tidak. Sederhananya, opsi ATM tidak dalam posisi untuk mendapatkan untung jika dijalankan, tetapi masih memiliki nilai — masih ada waktu sebelum opsi tersebut kedaluwarsa sehingga opsi tersebut mungkin akan menjadi ITM.

Nilai intrinsik untuk opsi panggilan dihitung dengan mengurangi harga kesepakatan dari harga sekuritas yang mendasarinya. Nilai intrinsik untuk opsi jual, di sisi lain, dihitung dengan mengurangkan harga aset yang mendasari saat ini dari harga kesepakatannya.

Opsi panggilan adalah ITM ketika harga kesepakatan opsi kurang dari harga sekuritas yang mendasarinya saat ini. Sebaliknya, opsi jual adalah ITM ketika harga kesepakatan opsi lebih besar dari harga saham sekuritas yang mendasarinya. Sementara itu, opsi panggilan adalah OTM ketika harga kesepakatannya lebih besar dari harga sekuritas yang mendasari saat ini dan opsi jual adalah OTM ketika harga kesepakatannya kurang dari harga aset yang mendasarinya saat ini.

Pertimbangan Khusus

Opsi ATM sering digunakan oleh pedagang untuk membuat Mengangkang, misalnya, biasanya akan melibatkan pembelian (atau penjualan) baik panggilan ATM maupun put.

Opsi ATM adalah yang paling sensitif terhadap berbagai faktor risiko, yang dikenal sebagai opsi ” Yunani “. Opsi ATM memiliki delta ± 0,50 , tetapi memiliki jumlah gamma terbesar, yang berarti bahwa saat pergerakan yang mendasarinya, delta akan menjauh dari ± 0,50 dengan cepat, dan paling cepat saat waktu kedaluwarsa semakin dekat.

Referensi cepat

Aktivitas perdagangan opsi cenderung tinggi ketika opsi adalah ATM. 

Opsi ATM paling sensitif terhadap peluruhan waktu, seperti yang ditunjukkan oleh theta opsi. Selain itu, harga mereka paling responsif terhadap perubahan volatilitas, terutama untuk masa jatuh tempo yang lebih jauh, dan diekspresikan oleh vega opsi. Terakhir, opsi ATM juga paling sensitif terhadap perubahan suku bunga, yang diukur dengan rho .

At The Money (ATM) dan Near The Money

Istilah ” mendekati uang ” kadang-kadang digunakan untuk menggambarkan opsi yang berada dalam kisaran 50 sen menjadi ATM. Misalnya, asumsikan investor membeli opsi panggilan dengan harga kesepakatan $ 50,50 dan harga saham pokok diperdagangkan pada $ 50. Dalam hal ini, opsi panggilan dikatakan mendekati uang.

Dalam contoh di atas, opsi akan mendekati uang jika harga saham yang mendasarinya diperdagangkan antara sekitar $ 49,50 dan $ 50,50. Pilihan dekat uang dan ATM menarik ketika pedagang mengharapkan pergerakan besar. Opsi yang lebih jauh lagi OTM mungkin juga melihat lompatan saat ayunan diantisipasi.

Penetapan Harga Opsi untuk Opsi At The Money (ATM)

Harga opsi terdiri dari nilai intrinsik dan ekstrinsik. Nilai ekstrinsik terkadang disebut nilai waktu, tetapi waktu bukanlah satu-satunya faktor yang perlu dipertimbangkan saat melakukan perdagangan opsi. Volatilitas tersirat  juga memainkan peran penting dalam penentuan harga opsi. 

Mirip dengan opsi OTM, opsi ATM hanya memiliki nilai ekstrinsik karena tidak memiliki nilai intrinsik. Misalnya, asumsikan investor membeli opsi panggilan ATM dengan harga kesepakatan $ 25 dengan harga 50 sen. Nilai ekstrinsik setara dengan 50 sen dan sebagian besar dipengaruhi oleh berlalunya waktu dan perubahan volatilitas yang tersirat.

Dengan asumsi volatilitas dan harga tetap stabil, semakin dekat opsi untuk kedaluwarsa, semakin sedikit nilai ekstrinsik yang dimilikinya. Jika harga dasar bergerak di atas harga kesepakatan ke $ 27, opsi sekarang memiliki nilai intrinsik $ 2, ditambah nilai ekstrinsik apa pun yang tersisa.