Ensiklopedia keuangan

Efek samping material tanda peringatan untuk saham

Ada frase penting yang perlu dikenali investor sebagai tanda bahaya utama. Sayangnya, dalam pengajuan yang dibuat ke Securities and Exchange Commission  dan boilerplate hukum, perusahaan sering mencoba mengaburkan frasa ini dalam upaya untuk mengurangi dampaknya terhadap pasar. Untungnya, dengan mengenali beberapa frase kunci, pembaca biasa akan waspada terhadap beberapa informasi yang sangat penting yang akan membantu menghindari kesalahan investasi. Salah satu frase kunci ini adalah “efek material yang merugikan”.

Di sini kita akan melihat apa arti pernyataan ini dan mengapa investor tidak boleh mengabaikannya. (Lihat juga:  Analisis Laporan Keuangan Lanjutan .)

Apa Efek samping material tanda peringatan untuk saham?

Efek material yang merugikan biasanya menandakan penurunan yang parah dalam profitabilitas atau kemungkinan bahwa operasi atau posisi keuangan perusahaan dapat dikompromikan secara serius. Ini merupakan sinyal yang jelas bagi investor bahwa ada sesuatu yang tidak beres.

Misalnya, Industrial Blowdart Inc. memiliki pelanggan utama yang mewakili 25% dari penjualan tahunan. Jika klien tersebut menjalankan bisnisnya di tempat lain, keputusan tersebut akan berdampak negatif secara material pada penjualan, profitabilitas, dan kemampuan Blowdart untuk bertahan dalam bisnis. Efek merugikan material perusahaan dapat berbunyi sebagai berikut: “Satu pelanggan menyumbang lebih dari 25% dari penjualan tahunan kami. Kerugian tersebut akan memiliki efek material yang merugikan pada keuntungan Blowdart dan akan tetap menjadi perhatian yang berkelanjutan.”

Atau, misalkan Blowdart memiliki jalur kredit kritis yang digunakannya untuk membiayai modal kerja (yaitu, persediaan atau piutang ). Jika bank menolak untuk memperbarui jalur kredit , kesulitan atau ketidakmampuan untuk menemukan pemberi pinjaman lain akan memiliki dampak material yang merugikan pada arus kas operasi dan kemampuan Blowdart untuk beroperasi secara normal, apalagi melanjutkan sebagai bisnis yang layak.

Prinsip akuntansi yang diterima secara umum (GAAP)  memungkinkan fleksibilitas dalam menentukan apa yang harus didefinisikan dan diungkapkan sebagai kejadian merugikan yang material. Namun, terlepas dari tindakan SEC pada tahun 1999 dan peningkatan pengawasan yang dilakukan perusahaan, banyak yang terus menggunakan definisi mereka sendiri untuk mengelola pendapatan.

Materialitas: Jika Penting, Itu Material

Suatu informasi adalah material jika dapat diharapkan bahwa pengungkapan informasi tersebut akan berdampak pada harga saham perusahaan. Perusahaan dan akuntan mereka terus mencari cara untuk mengelola pendapatan dengan membuat definisi materialitas mereka sendiri. Ini melibatkan penetapan ambang batas numerik (katakanlah, 5%) dan memutuskan bahwa apa pun yang berada di bawah ambang batas tidak akan memengaruhi garis bawah , tidak penting dan karenanya tidak memerlukan diskusi. Ada juga kasus di mana perusahaan, untuk menyembunyikan kesalahan mereka, item bersih terhadap satu sama lain untuk menjaga di bawah ambang batas numerik mereka. Alasan penipuan ini adalah manajemen laba. (Lihat juga:  Apa Itu Manajemen Penghasilan? )

Pada tahun 1998, SEC mengajukan kasus terhadap WR Grace & Co. yang mengklaim bahwa dari tahun 1991 hingga 1995 perusahaan menggunakan “cadangan” item imaterial senilai $ 60 juta untuk memperlancar pendapatan — dengan pengetahuan penuh dari auditor perusahaan. SEC menuduh bahwa penggunaan cadangan ini tidak sejalan dengan GAAP. Pada tahun 1999, WR Grace setuju untuk menghentikan dan menghentikan penggunaan praktik ini dan membayar $ 1 juta ke dalam dana yang terkait dengan pendidikan GAAP.

Sayangnya, banyak perusahaan terus menjaring barang-barang yang tidak material untuk mencapai target pendapatan. The jaring berlangsung di Lain baris Penghasilan / Beban dari laporan laba rugi. Pos-pos yang digunakan untuk bersihkan adalah keuntungan / kerugian atas investasi dan cadangan restrukturisasi.

Pada tahun 1999, SEC berusaha mencegah perusahaan menyembunyikan item material dengan menetapkan aturan berikut:

  • Kesalahan penyajian yang disengaja, meskipun melibatkan jumlah yang tidak material, adalah material karena bertujuan untuk menyesatkan.
  • Ambang numerik saja tidak dapat diterima.
  • Manajemen juga harus mempertimbangkan masalah kualitatif jika salah saji akan menyembunyikan perubahan pendapatan atau menyangkut segmen bisnis utama.
  • Perusahaan tidak dapat menjaring barang. Hasil netting dalam salah saji laporan keuangan perusahaan.

Bukan Sinyal Peringatan Dini

Efek material yang merugikan bukanlah sinyal peringatan dini, tetapi lebih merupakan tanda bahwa situasi telah memburuk ke tahap yang sangat buruk. Biasanya, ini adalah hasil dari akumulasi peristiwa dari waktu ke waktu yang digabungkan ke titik di mana batas kritis dilintasi. Mengikuti dengan cermat hasil operasi perusahaan dari waktu ke waktu akan mengingatkan investor akan potensi dampak material yang merugikan. Kesadaran seperti ini membutuhkan banyak usaha, waktu dan pengalaman.

Asumsikan, misalnya, bahwa kondisi keuangan Blowdart telah memburuk ke titik di mana ia gagal memenuhi persyaratan pinjamannya. Hal ini merupakan kerugian material karena artinya jika perusahaan dan bank tidak dapat menyepakati cara restrukturisasi pinjaman, maka pinjaman tersebut dapat dibatalkan, sehingga membutuhkan pembayaran kembali segera. Ini akan membuat Blowdart gulung tikar.

Jika Anda mengikuti saham Blowdart, Anda akan tahu itu mengalami masalah. Anda juga harus menggali pengarsipan SEC untuk menemukan perjanjian pinjaman dan kemudian membaca dokumen kompleks tersebut untuk menemukan perjanjian pinjaman yang relevan dan metrik yang digunakan untuk menentukan apakah peminjam memenuhi atau gagal bayar.

Ada kemungkinan bahwa Blowdart dan para bankirnya dapat merestrukturisasi pinjaman dan membawa perusahaan melewati masa-masa sulit. Sebaliknya, jika bank ingin keluar dari hubungan tersebut, Blowdart perlu mencari pemberi pinjaman lain, yang mungkin tidak mudah dilakukan karena riwayat operasi perusahaan baru-baru ini atau kondisi ekonomi yang merugikan saat ini.

Dalam situasi hipotetis ini, investor perlu meninjau saham ini dengan mempertimbangkan penghindaran risiko mereka sendiri. Meskipun hasilnya mungkin 60/40 mendukung negosiasi ulang pinjaman yang berhasil, Anda mungkin tidak ingin berurusan dengan risiko tambahan. Jika ya, jual sahamnya. Namun, jika Anda telah mempelajari perusahaan dan industri dengan cermat dan merasa bahwa ada beberapa alasan fundamental yang kuat untuk memiliki saham dalam jangka panjang, Anda dapat memutuskan untuk mempertahankannya.

Di mana Menemukan Pernyataan Efek Merugikan Material

Peraturan pemerintah mengharuskan perusahaan untuk mengungkapkan peristiwa material. Efek merugikan material frase dapat ditemukan sebagai berikut:

  • The catatan atas laporan keuangan , disebut sebagai catatan kaki, ditemukan di sebuah perusahaan 10-Qs dan 10-Ks dan opini auditor, yang berhubungan dengan masalah yang dapat menyebabkan efek yang merugikan material. Sebagai contoh, laporan dampak negatif material akan muncul dalam catatan laporan keuangan Blowdart yang membahas piutang, atau konsentrasi pelanggan dan fasilitas hutang dan kreditnya. (Lihat juga: Catatan Kaki: Mulai Membaca Cetak Halus .)
  • Siaran pers mungkin berisi frase efek merugikan material jika rilis berkaitan dengan masalah pembiayaan atau jika perusahaan mengumumkan peristiwa material.
  • Diskusi dan analisis manajemen (MD&A)  dalam laporan tahunan perusahaan mungkin berisi beberapa referensi tentang dampak material yang merugikan.

Garis bawah

Membahas setiap detail bisnis dalam laporan keuangan perusahaan itu sulit. Keseimbangan diperlukan antara pengungkapan yang diwajibkan dan beban pelaporan yang membosankan. Korporasi harus tetap berada di sisi pengungkapan yang berlebihan karena investor menghargai transparansi lebih dari ilusi pendapatan tetap.