Memahami Penghasilan Pro-Forma
Ada cara cerdas di mana perusahaan Securities and Exchange Commission (SEC) akan menyelidiki perusahaan yang diduga mencoba untuk investor menipu dalam modifikasi pro-forma laba. Mari kita lihat apa yang dimaksud dengan pendapatan pro-forma, kapan itu berguna dan bagaimana perusahaan dapat menggunakannya untuk menipu investor.
Apa Itu Penghasilan Pro-forma? Pendapatan pro-forma menggambarkan laporan keuangan yang memiliki jumlah hipotetis, atau perkiraan, dibangun ke dalam data untuk memberikan “gambaran” keuntungan perusahaan jika item tidak berulang tertentu dikecualikan. Penghasilan pro-forma tidak dihitung menggunakan prinsip akuntansi yang berlaku umum standar (GAAP) dan biasanya meninggalkan biaya satu kali yang bukan bagian dari operasi perusahaan normal, seperti biaya restrukturisasi setelah merger. Pada dasarnya, laporan keuangan pro-forma dapat mengecualikan apa pun yang diyakini perusahaan mengaburkan keakuratan prospek keuangannya dan dapat menjadi informasi yang berguna untuk membantu menilai prospek masa depan perusahaan. Setiap investor harus menekankan laba bersih GAAP , yang merupakan profitabilitas “resmi” yang ditentukan oleh akuntan , tetapi melihat pendapatan pro-forma juga dapat menjadi latihan yang informatif.
Misalnya, laba bersih tidak menceritakan keseluruhan cerita ketika perusahaan memiliki biaya satu kali yang tidak relevan dengan profitabilitas masa depan. Oleh karena itu, beberapa perusahaan menghapus biaya tertentu yang menghalangi. Informasi laba semacam ini bisa sangat berguna bagi investor yang menginginkan pandangan akurat tentang prospek pendapatan normal perusahaan, tetapi dengan menghilangkan item yang mengurangi laba yang dilaporkan, proses ini dapat membuat perusahaan tampak menguntungkan bahkan ketika kehilangan uang.
Kami harus menekankan bahwa pendapatan pro-forma dirancang untuk memberikan investor pandangan yang lebih jelas tentang operasi perusahaan dan, menurut sifatnya, tidak termasuk pengeluaran dan biaya khusus. Masalahnya, bagaimanapun, adalah bahwa tidak banyak regulasi pendapatan pro-forma seperti ada laporan keuangan yang termasuk dalam aturan GAAP, jadi terkadang perusahaan menyalahgunakan aturan untuk membuat pendapatan tampak lebih baik daripada yang sebenarnya. Karena pedagang dan pialang sangat fokus pada apakah pengumuman pendapatan dapat berarti segalanya. Jika sebuah perusahaan meleset dari ekspektasi non-pro-forma, tetapi menyatakan bahwa ia melampaui ekspektasi pro-forma, harga sahamnya tidak akan terlalu menderita dan bahkan mungkin naik – setidaknya dalam jangka pendek. Masalah dengan Perusahaan Pro Forma terlalu sering merilis laporan pendapatan positif yang mengecualikan hal – hal seperti kompensasi berbasis saham dan biaya terkait akuisisi. Namun, perusahaan seperti itu mengharapkan orang lupa bahwa pengeluaran ini nyata dan perlu dimasukkan.
Kadang-kadang perusahaan bahkan mengambil persediaan yang tidak terjual dari neraca mereka saat melaporkan pendapatan pro-forma. Tanyakan pada diri Anda ini: apakah memproduksi persediaan itu membutuhkan biaya? Tentu saja ya, jadi mengapa perusahaan harus bisa menghapusnya begitu saja? Merupakan manajemen yang buruk untuk menghasilkan barang yang tidak dapat dijual, dan keputusan buruk perusahaan tidak boleh dihapus dari laporan keuangan.
Ini tidak berarti perusahaan selalu tidak jujur dengan pendapatan pro-forma – pro forma tidak berarti angka secara otomatis dimanipulasi. Tetapi dengan bersikap skeptis saat membaca penghasilan pro-forma, Anda mungkin akhirnya menghemat banyak uang. Untuk mengevaluasi keabsahan pendapatan pro-forma, pastikan untuk melihat biaya apa saja yang dikecualikan dan putuskan apakah biaya ini nyata atau tidak. Hal-hal yang tidak berwujud seperti depresiasi dan niat baik boleh ditulis sesekali, tetapi jika perusahaan melakukannya setiap kuartal, alasan untuk melakukannya mungkin kurang terhormat. The dotcom era akhir 90-an melihat beberapa pelaku terburuk dari manipulasi laba pro-forma. Banyak perusahaan yang terdaftar di Nasdaq menggunakan manajemen laba pro-forma untuk melaporkan angka pro-forma yang lebih kuat. Secara kumulatif, perbedaan antara pendapatan GAAP dan pendapatan pro-forma untuk sektor dotcom selama masa kejayaannya melebihi miliaran dolar.
Manfaat Analisis Pro-Forma Seperti disebutkan sebelumnya, angka-angka pro-forma diharapkan memberikan pandangan yang lebih jelas kepada investor tentang operasi perusahaan. Bagi beberapa perusahaan, pendapatan pro-forma memberikan pandangan yang jauh lebih akurat tentang kinerja dan prospek keuangan mereka karena sifat bisnis mereka. Perusahaan dalam industri tertentu cenderung lebih banyak menggunakan pelaporan pro-forma daripada yang lain, karena dorongan untuk melaporkan nomor pro-forma biasanya merupakan hasil dari karakteristik industri. Misalnya, beberapa perusahaan kabel dan telepon hampir tidak pernah memperoleh laba operasi bersih karena mereka terus-menerus mencatat biaya penyusutan yang besar.
Selain itu, ketika perusahaan mengalami restrukturisasi substansial atau menyelesaikan merger, biaya satu kali yang signifikan dapat terjadi sebagai akibatnya. Jenis biaya ini tidak menjadi bagian dari struktur biaya bisnis yang sedang berjalan dan, oleh karena itu, dapat secara tidak adil membebani angka keuntungan jangka pendek. Seorang investor yang peduli dengan menilai potensi jangka panjang perusahaan sebaiknya menganalisis pendapatan pro-forma, yang mengecualikan biaya non-berulang ini.
Laporan keuangan pro-forma juga disiapkan dan digunakan oleh manajer perusahaan dan bank investasi untuk menilai prospek operasi untuk bisnis mereka sendiri di masa depan dan untuk membantu dalam penilaian target pengambilalihan potensial. Mereka adalah alat yang berguna untuk membantu mengidentifikasi penggerak nilai inti perusahaan dan menganalisis tren perubahan dalam operasi perusahaan.
Kesimpulan Singkatnya, pendapatan pro-forma menjadi informatif ketika pendapatan resmi dikaburkan oleh depresiasi aset dan niat baik dalam jumlah besar. Namun, jika Anda melihat pro forma, terserah Anda untuk menggali lebih dalam untuk melihat mengapa perusahaan memperlakukan pendapatannya seperti itu. Ingatlah bahwa ketika Anda membaca angka-angka pro-forma, mereka belum mengalami tingkat pengawasan yang sama seperti penghasilan GAAP dan tidak tunduk pada tingkat peraturan yang sama.
Kerjakan pekerjaan rumah Anda dan pertahankan perspektif yang seimbang saat membaca pernyataan pro-forma. Cobalah untuk mengidentifikasi perbedaan utama antara pendapatan GAAP dan pendapatan pro-forma, dan tentukan apakah perbedaan tersebut masuk akal atau hanya ada untuk membuat perusahaan yang merugi terlihat lebih baik. Anda ingin mendasarkan keputusan Anda pada gambaran keuangan sejelas mungkin – terlepas dari apakah itu berasal dari pendapatan pro-forma atau tidak.