Mengembalikan Bond.

Apa Mengembalikan Bond?

Obligasi yang dikembalikan, yang merupakan bagian dari kelas obligasi pemerintah kota dan perusahaan, adalah obligasi yang jumlah pokok kasnya telah disimpan oleh penerbit asli utang tersebut. Hal ini sering dilakukan melalui penggunaan sinking fund , akun yang digunakan perusahaan untuk menyisihkan uang yang dialokasikan untuk melunasi hutang dari obligasi atau masalah hutang lainnya. Dana pelunasan memberi investor obligasi elemen keamanan tambahan.

Obligasi yang dikembalikan tidak sama dengan obligasi pra-pengembalian dana , yang merupakan jaminan hutang yang diterbitkan untuk mendanai obligasi yang dapat ditarik. Dengan obligasi pra-pengembalian, penerbit memutuskan untuk menggunakan haknya untuk membeli kembali obligasi sebelum tanggal jatuh tempo yang dijadwalkan.

Memahami Refunded Bond

Obligasi yang dikembalikan adalah investasi berisiko rendah karena jumlah pokoknya sudah diperhitungkan. Dana yang dibutuhkan untuk melunasi obligasi yang dikembalikan disimpan dalam escrow hingga tanggal jatuh tempo , biasanya dengan membeli Treasury atau kertas agen. Obligasi yang dikembalikan juga dapat disebut sebagai obligasi yang dikembalikan sebelumnya atau masalah sebelumnya.

Menurut definisi, istilah “pengembalian dana” berarti mendanai kembali kewajiban hutang lainnya. Tidak jarang pemerintah kota menerbitkan obligasi baru untuk mengumpulkan dana guna menghentikan obligasi yang ada. Obligasi yang diterbitkan untuk mengembalikan obligasi yang lebih lama disebut pengembalian obligasi atau obligasi pengembalian dana. Obligasi yang beredar yang dilunasi menggunakan hasil dari pengembalian obligasi disebut obligasi yang dikembalikan. Dengan kata lain, obligasi yang dikembalikan dapat diartikan sebagai obligasi dari masalah sebelumnya yang dibiayai kembali menggunakan obligasi pengembalian dana.

Pembayaran atas obligasi yang dikembalikan dianggap kualitasnya setara dengan Treasury, yang didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari pemerintah AS, setelah melewati rekening escrow yang mengikat. Obligasi yang dikembalikan biasanya akan diberi peringkat ‘AAA’ karena sistem dukungan tunai ini dan, dengan demikian, akan menawarkan sedikit premi ke Treasury berjangka waktu yang setara. Selain itu, obligasi yang dikembalikan mempertahankan status bebas pajak untuk tujuan pajak federal.

Siapa yang Menggunakan Obligasi yang Dikembalikan

Obligasi yang dikembalikan awalnya diterbitkan oleh otoritas pemerintah kota, negara bagian, atau lokal baik sebagai obligasi kewajiban umum atau obligasi pendapatan. Hubungan terbalik yang ada antara harga obligasi dan suku bunga berarti bahwa ketika suku bunga yang berlaku dalam perekonomian turun, harga obligasi yang beredar akan meningkat. Ini juga berarti bahwa penerbit obligasi yang ada akan terjebak membayar tingkat bunga yang lebih tinggi daripada yang dibayarkan oleh penerbit obligasi baru kepada investor mereka. Karena penerbit obligasi ingin meminjam dana dengan bunga serendah mungkin, mereka biasanya akan menebus obligasi yang ada sebelum jatuh tempo dan membiayai kembali obligasi dengan tingkat bunga yang lebih rendah yang mencerminkan tingkat yang lebih rendah di pasar. Dampaknya, dana hasil penerbitan obligasi baru dengan suku bunga rendah akan digunakan untuk melunasi obligasi berbunga tinggi tersebut.

Penerbit yang ingin memanfaatkan suku bunga yang lebih rendah selama periode perlindungan panggilan dapat menerbitkan obligasi daerah yang dikembalikan. Hasil dari penerbitan baru akan ditempatkan di rekening penampungan sampai tanggal panggilan dari obligasi yang dikembalikan tercapai. Untuk lebih spesifik, hasil dari pengembalian obligasi digunakan untuk membeli sekuritas Treasury , yang disimpan dan disimpan di escrow. Bunga yang dihasilkan dari perbendaharaan membantu dalam membayar bunga atas obligasi yang dikembalikan hingga tanggal panggilan, di mana pada saat itu hasil yang disimpan di escrow akan digunakan untuk melunasi pemegang obligasi yang dikembalikan. Tanggal pengembalian dana biasanya merupakan tanggal pertama obligasi yang dapat dibatalkan.

Obligasi dan Pengembalian Dana yang Dapat Dipanggil

Obligasi yang dapat ditarik seringkali memiliki periode perlindungan panggilan , yang dinyatakan dalam perjanjian perwalian , yang mencegah penerbit obligasi untuk menghentikan obligasi lebih awal sebelum waktu yang ditentukan. Misalnya, callable bond 10 tahun mungkin memiliki masa perlindungan panggilan empat tahun. Ini berarti penerbit tidak dapat menebus obligasi selama empat tahun, setelah itu mereka dapat memilih untuk menggunakan haknya untuk membatalkan obligasi pada tanggal panggilan pertama yang diberikan — tanggal pertama obligasi dapat ditarik setelah periode perlindungan panggilan berakhir.