Iman dan Kredit Penuh


Apa Iman dan Kredit Penuh?

Keyakinan dan kredit penuh adalah frasa yang digunakan untuk menggambarkan jaminan atau komitmen tanpa syarat yang ditawarkan oleh suatu entitas untuk mendukung bunga dan pokok utang entitas lain. Keyakinan penuh dan komitmen kredit biasanya digunakan oleh pemerintah untuk membantu menurunkan biaya pinjaman dari pemerintah yang lebih kecil dan kurang stabil atau dari lembaga yang disponsori pemerintah.


Poin Penting

  • Keyakinan dan kredit penuh adalah metode tanpa jaminan untuk mendukung hutang berdasarkan kepercayaan dan reputasi.
  • Pemerintah menawarkan penerbitan obligasi yang hanya didukung oleh kemampuan mereka untuk mengumpulkan pajak dan pendapatan lain di masa depan.
  • Karena pemerintah secara teoritis memiliki kapasitas yang tidak terbatas dan sesuai hukum untuk mengumpulkan pendapatan, obligasi ini sering dianggap berisiko rendah, dan karenanya memberikan hasil yang lebih rendah.

Memahami Keyakinan Penuh Dan Penghargaan

Keyakinan dan kredit penuh mengacu pada kekuatan pinjaman penuh dari pemerintah yang berjanji untuk memenuhi kewajiban pembayarannya secara tepat waktu. The US Treasury masalah tagihan, catatan, dan obligasi sebagai sarana meminjam uang dari masyarakat untuk mendanai proyek-proyek modal pemerintah.

Sekuritas ini mengharuskan pembayaran bunga dilakukan kepada pemberi pinjaman dan investor secara berkala. Pada tanggal jatuh tempo, pemegang obligasi mengharapkan pelunasan penuh dari nilai nominal sekuritas. Untuk mendorong investor membeli masalah hutang, Perbendaharaan didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari pemerintah, memberikan jaminan kepada investor pendapatan tetap bahwa pembayaran bunga dan pembayaran pokok yang diharapkan akan dilakukan terlepas dari situasi ekonomi.

Karena sekuritas Treasury didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari pemerintah, mereka disebut sebagai sekuritas bebas risiko. Pemerintah tidak dapat membatalkan kewajibannya karena memiliki kekuatan untuk mencetak lebih banyak uang atau meningkatkan pajak untuk melunasi hutangnya. Selain itu, tingkat suku bunga pada surat berharga bebas risiko ini juga menjadi acuan suku bunga untuk surat berharga pendapatan tetap lainnya yang memiliki tingkat risiko tertentu. Akibatnya, tingkat bunga yang diterapkan pada instrumen utang dengan risiko adalah tingkat bebas risiko ditambah premi yang ditentukan oleh risiko obligasi.

Investor yang menghindari risiko yang mencari investasi yang aman biasanya mencari sekuritas yang didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari pemerintah. Sekuritas ini menawarkan hasil yang lebih rendah daripada sekuritas dengan risiko di pasar. Namun, investor bersedia menerima hasil yang rendah sebagai imbalan atas pelestarian modal dan pendapatan bunga yang diharapkan.

Hutang Pemerintah

Hutang yang diterbitkan oleh entitas pemerintah yang lebih kecil, seperti kotamadya, mungkin juga memiliki kepercayaan dan kredit penuh dari penerbit. Obligasi kota kewajiban umum (GO) dibayarkan dari dana umum kotamadya dan didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari penerbit kota yang mungkin memiliki kewenangan tak terbatas untuk membebankan pajak kepada penduduk untuk membayar pemegang obligasi.

Pada kesempatan yang jarang, pemerintah federal mungkin turun tangan untuk mendukung sebagian dari kewajiban pembayaran pemerintah kota dengan keyakinan penuh dan kreditnya. Misalnya, saat krisis kredit  2009, investor menghindar dari muni bond. Untuk mendorong pemberi pinjaman berinvestasi dalam sekuritas ini, pemerintah Departemen Keuangan AS mensubsidi 35% pembayaran bunga kepada investor dan penerbit kota melalui program obligasi yang dikenal sebagai Build America Bonds .

Pemerintah juga memiliki kekuatan untuk mendukung kewajiban hutang badan-badan yang disponsori pemerintah dengan keyakinan penuh dan kreditnya. Jika hal ini terjadi, maka lembaga tersebut akan mengambil alih kualitas kredit pendukungnya, dalam hal ini pemerintah AS.

The Mortgage Association National Government (Ginnie Mae) adalah salah satu contoh dari sebuah badan pemerintah yang didukung oleh iman penuh dan kredit dari pemerintah AS. Sekuritas yang didukung oleh hipotek Ginnie Mae memiliki imbal hasil yang lebih rendah daripada sekuritas berbasis mortgage (MBS) lainnya karena diasumsikan memiliki risiko yang lebih kecil karena dukungan pemerintah federal.