Bagaimana Warren Buffett membuat Berkshire Hathaway seorang pemenang

1:41

Peti Perang Berkshire Hathaway

Sumber kehidupan Berkshire Hathaway adalah apa yang oleh orang dalam industri disebut float .Ini adalah uang yang dibayarkan kepada anak perusahaan asuransi Berkshire Hathaway dalam bentuk premi tetapi belum digunakan untuk menutupi klaim apa pun.  Uang ini — juga disebut sebagai cadangan yang tersedia — sebenarnya bukan milik perusahaan asuransi.Sebaliknya, ia tetap siap untuk diinvestasikan sesuai keinginan para manajernya.Pengapungan perusahaan — lebih dari $ 129 miliar pada tahun 2019 — bukan hanya salah satu yang terbesar di dunia, tetapi lebih dari 3.000 kali lipat dari yang terjadi pada tahun 1970.  Hal ini memungkinkan Berkshire Hathaway untuk segera membeli perusahaan yang rusak sementara dan menghidupkan kembali perusahaan tersebut.Itulah yang terjadi dengan Fruit of the Loom.Berkshire membeli perusahaan pakaian yang kesulitan itu hanya dengan $ 835 juta pada tahun 2002 setelah sahamnya kehilangan 97% darinilainya .8

Salah satu prinsip utama yang dipegang oleh mentor Buffett, Benjamin Graham, adalah bahwa dividen adalah senjata rahasia investor.  Banyak dari 500 perusahaan Fortune di mana Berkshire Hathaway memegang posisi besar — ​​Apple ( spekulan ceroboh mengejar hot stock yang harganya naik, saudara-saudara mereka yang sabar membebani perusahaan dengan fundamental yang cukup tangguh untuk memungkinkan pembayaran tunai rutin kepada pemegang saham.

Outlet berita keuangan jarang menampilkan data dividen seperti yang mereka lakukan pada harga saham dan pergerakan harga, meskipun dividen memberikan salah satu ukuran pasti dari potensi perusahaan. Bagaimanapun, manajemen akan menyerahkan uang tunai kepada pemilik hanya ketika operasi menghasilkan keuntungan yang cukup besar untuk membuat pembayaran tersebut layak. Setelah mengatakan semua ini, itu adalah pengejaran Buffet dari dividen yang membuat Berkshire Hathaway sukses secara konsisten.

Bayar Dividen?Tidak mungkin

Jika dividen adalah hal yang menarik Buffett ke sebuah perusahaan, aturan yang sama tidak berlaku untuk konglomeratnya.Faktanya, Buffett yang sama yang berinvestasi di perusahaan yang membayar dividenmenghindari pembayarannya kepada investornya sendiri.  Pada awalnya, ini tampak begitu jelas sehingga hampir tidak dianggap sebagai pengamatan — masuk akal untuk mengambil uang tunai yang ditawarkan perusahaan lain kepada Anda, tetapi jangan pernah membayar tunai sendiri.Satu-satunya saat Berkshire Hathaway benar-benar membayar dividen adalah pada tahun 1967 dengan jumlah 10 sen per saham.Hingga hari ini, Buffett mengklaim bahwa dia pasti sedang berada di kamar mandi ketika dividen disahkan.

Karena itu, akan menjadi pandangan sempit bagi pemegang saham Berkshire Hathawayuntuk mengeluh tentang penolakan perusahaan untuk membayar dividen.Harga saham telah meroket sejak Buffett mengambil alih kepemimpinan, diperdagangkan pada $ 275 pada tahun 1980, $ 32.500 pada tahun 1995, dan lebih dari $ 317.480 pada penutupan pasar 2 Oktober 2020 — sebuah rekam jejak tanpa perbandingan.

Alasan Berkshire Hathaway sederhana dan berdebat dengannya terbukti sulit. Buffett lebih suka menginvestasikan kembali uangnya daripada membayarnya. Pikirkan tentang itu. Jika Anda seorang investor, apakah Anda lebih suka pembayaran dividen untuk dibelanjakan, atau apakah Anda lebih suka melihat uang yang dikembalikan oleh tim yang mengubah investasi tekstil yang sederhana menjadi salah satu yang terbesar, paling dihormati, dan paling kuat secara finansial perusahaan sampai saat ini?