Ensiklopedia keuangan

Basis Rate Swap

Apa Basis Rate Swap?

Basis rate swap (atau basis swap) adalah jenis perjanjian swap di mana dua pihak setuju untuk menukar suku bunga variabel berdasarkan tingkat referensi pasar uang yang berbeda. Tujuan dari basis rate swap adalah agar perusahaan membatasi risiko suku bunga yang dihadapinya sebagai akibat dari tingkat pinjaman dan pinjaman yang berbeda.

Misalnya, sebuah perusahaan meminjamkan uang kepada individu dengan suku bunga variabel yang terkait dengan Tingkat Penawaran Antar Bank London (LIBOR), tetapi mereka meminjam uang berdasarkansuku bunga Surat Perbendaharaan Negara (T-Bill).1  Perbedaan antara suku bunga pinjaman dan pinjaman (spread) ini mengarah pada risiko suku bunga, yang mengacu pada potensi bahwa perubahan suku bunga dapat menyebabkan kerugian investasi. Dengan masuk ke dalam basis rate swap — di mana perusahaan menukar tingkat T-Bill dengan tingkat LIBOR — perusahaan menghilangkan risiko tingkat bunga ini .

Poin Penting

  • Basis rate swap (juga dikenal sebagai basis swap) adalah kesepakatan antara dua pihak untuk menukar suku bunga variabel berdasarkan tingkat referensi pasar uang yang berbeda.
  • Basis rate swap membantu perusahaan melakukan lindung nilai terhadap risiko suku bunga yang terjadi sebagai akibat perusahaan memiliki suku bunga pinjaman dan pinjaman yang berbeda.
  • Kedua pihak dalam kontrak (dikenal sebagai pihak lawan) dapat menyesuaikan persyaratan swap tingkat dasar, termasuk jadwal pembayaran.
  • Salah satu bentuk yang paling umum dari swap suku bunga dasar adalah pertukaran vanilla biasa, di mana suku bunga mengambang ditukar dengan suku bunga tetap atau sebaliknya.

Memahami Basis Rate Swap

Basis rate swaps adalah bentuk swap suku bunga yang melibatkan pertukaran suku bunga mengambang dari dua aset keuangan. Jenis swap ini memungkinkan pertukaran pembayaran suku bunga variabel yang didasarkan pada dua suku bunga berbeda. Jenis kontrak ini memungkinkan lembaga keuangan untuk mengubah satu suku bunga mengambang menjadi suku bunga lain dan umumnya digunakan untuk menukar likuiditas .

Biasanya, arus kas swap tingkat dasar dijaring berdasarkan selisih antara kedua tarif kontrak. Ini tidak seperti pertukaran mata uang biasa di mana semua arus kas termasuk pembayaran bunga dan pokok.

Risiko Dasar

Basis rate swaps membantu memitigasi (lindung nilai) risiko dasar, yang merupakan jenis risiko yang terkait dengan lindung nilai yang tidak sempurna. Jenis risiko ini muncul ketika investor atau institusi memiliki posisi dalam kontrak atau sekuritas yang memiliki setidaknya satu aliran arus kas hutang dan setidaknya satu aliran arus kas piutang , di mana faktor-faktor yang mempengaruhi arus kas tersebut berbeda satu sama lain. , dan korelasi di antara keduanya kurang dari satu.

Swap tingkat dasar dapat membantu mengurangi potensi keuntungan atau kerugian yang timbul dari risiko dasar, dan karena ini adalah tujuan utamanya, biasanya digunakan untuk dana federal tingkat efektif versus dana federal tingkat target.

Contoh Swap Tarif Dasar

Sementara jenis kontrak ini disesuaikan antara dua counterparty over-the-counter (OTC), dan tidak diperdagangkan di bursa, empat dari basis rate swap yang lebih populer meliputi:

  • LIBOR / LIBOR
  • Suku bunga dana Fed / LIBOR
  • Suku bunga prima / LIBOR
  • Suku bunga utama / suku bunga dana makan

Pembayaran pada jenis swap ini juga akan disesuaikan, tetapi lazimnya pembayaran dilakukan dalam jadwal triwulanan.

Dalam swap LIBOR / LIBOR, satu counterparty dapat menerima LIBOR tiga bulan dan membayar LIBOR enam bulan, sedangkan counterparty lainnya melakukan hal yang sebaliknya. Atau, satu rekanan dapat menerima LIBOR USD satu bulan dan membayar LIBOR GBP satu bulan, sementara rekanan lainnya melakukan sebaliknya.

Referensi cepat

Menurut pengumuman Federal Reserve pada November 2020, bank harus berhenti menulis kontrak menggunakan LIBOR pada akhir 2021. Intercontinental Exchange, otoritas yang bertanggung jawab untuk LIBOR, akan berhenti menerbitkan LIBOR satu minggu dan dua bulan setelah 31 Desember 2021. Semua kontrak yang menggunakan LIBOR harus sudah selesai sebelum 30 Juni 2023.

Pertimbangan Khusus

Salah satu bentuk pertukaran suku bunga yang umum adalah pertukaran vanilla biasa. Swap sederhana ini menggambarkan kesepakatan antara dua pihak di mana suku bunga mengambang ditukar dengan suku bunga tetap atau sebaliknya. Untuk setiap pesta, ada dua kaki atau komponen untuk pertukaran vanilla: kaki tetap dan kaki mengambang. Kedua kaki swap diekspresikan dalam mata uang yang sama.

Selama masa swap, pokok nosional tetap sama, dan pembayaran bunga dijaring. Lembaga keuangan mungkin terlibat dalam pertukaran suku bunga vanili biasa untuk melindungi nilai eksposur mengambang atau untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan suku bunga dan beralih dari suku bunga tetap ke suku bunga mengambang.