Treasury Bills (T-Bills)

Apa Treasury Bills (T-Bills)?

Treasury Bill (T-Bill) adalah kewajiban hutang pemerintah AS jangka pendek yang didukung oleh Departemen Keuangan  dengan jatuh tempo satu tahun atau kurang.Tagihan keuangan biasanya dijual dalam denominasi $ 1.000.Namun, beberapa dapat mencapai denominasi maksimum $ 5 juta dalam penawaran non-kompetitif.  Sekuritas ini secara luas dianggap sebagai investasi berisiko rendah dan aman.

Departemen Keuangan menjual T-Bills selama pelelangan menggunakan proses penawaran yang kompetitif dan non-kompetitif.Tawaran nonkompetitif — juga dikenal sebagai tender non-kompetitif — memiliki harga berdasarkan rata-rata dari semua tawaran kompetitif yang diterima.  T-Bills cenderung memiliki kekayaan bersih berwujud yang tinggi .

Poin Penting

  • Treasury Bill (T-Bill) adalah kewajiban hutang jangka pendek yang didukung oleh Departemen Keuangan AS dengan jangka waktu satu tahun atau kurang.
  • Tagihan keuangan biasanya dijual dalam denominasi $ 1.000 sementara beberapa dapat mencapai denominasi maksimum $ 5 juta.
  • Semakin lama tanggal jatuh temponya, semakin tinggi tingkat suku bunga yang akan dibayarkan T-Bill kepada investor.

Memahami Treasury Bills

Pemerintah AS mengeluarkan T-bills untuk mendanai berbagai proyek publik, seperti pembangunan sekolah dan jalan raya. Ketika seorang investor membeli T-Bill, pemerintah AS secara efektif menulis IOU kepada investor. T-bills dianggap sebagai investasi yang aman dan konservatif karena didukung oleh pemerintah AS.

T-Bills biasanya disimpan sampai tanggal jatuh tempo. Namun, beberapa pemegang mungkin ingin menguangkan sebelum jatuh tempo dan merealisasikan keuntungan bunga jangka pendek dengan menjual kembali investasi di pasar sekunder.

Kedewasaan T-Bill

T-bills bisa jatuh tempo hanya dalam beberapa hari atau maksimal 52 minggu, tapi umumnya jatuh tempo 4, 8, 13, 26, dan 52 minggu.  Semakin lama tanggal jatuh tempo, semakin tinggi tingkat bunga yang akan dibayarkan T-Bill kepada investor.

Penebusan T-Bill dan Bunga yang Diperoleh

T-bills diterbitkan dengan potongan dari nilai nominal (juga dikenal sebagai nilai nominal ) dari tagihan, yang berarti harga beli kurang dari nilai nominal tagihan. Misalnya, tagihan $ 1.000 mungkin membebani investor $ 950 untuk membeli produk.

Ketika tagihan jatuh tempo, investor dibayar sesuai nilai nominal — nilai nominal — dari tagihan yang mereka beli.Jika jumlah nilai nominal lebih besar dari harga pembelian, selisihnya adalah bunga yang diperoleh investor.T-bills tidak membayar pembayaran bunga biasa seperti halnya dengan kupon obligasi, tetapi T-Bill memang menyertakan bunga , tercermin dalam jumlah yang dibayarkan saat jatuh tempo.

Pertimbangan Pajak T-Bill

Pendapatan bunga dari T-bills dibebaskan dari pajak pendapatan negara bagian dan lokal.Namun, pendapatan bunga dikenakan pajak pendapatan federal.Investor dapat mengakses divisi penelitian situs web TreasuryDirect untuk informasi pajak lebih lanjut.

Membeli T-bills

T-bills yang diterbitkan sebelumnya dapat dibeli di pasar sekunder melalui broker.Edisi baru T-Bills dapat dibeli di lelang yang diadakan oleh pemerintah di situs TreasuryDirect.T-bills yang dibeli di lelang dihargai melalui proses penawaran.Tawaran disebut sebagai tawaran kompetitif atau non-kompetitif.  Penawar selanjutnya dapat menjadi penawar tidak langsung yang membeli melalui jaringan pipa seperti bank atau dealer. Penawar juga dapat menjadi penawar langsung yang membeli atas nama mereka sendiri. Penawar berkisar dari investor individu hingga dana lindung nilai, bank, dan dealer utama.

Tawaran kompetitif menetapkan harga dengan diskon dari nilai nominal T-bill, memungkinkan Anda menentukan hasil yang ingin Anda peroleh dari T-Bill.Lelang penawaran nonkompetitif memungkinkan investor untuk mengajukan penawaran untuk membeli sejumlah uang dolar yang ditetapkan.Hasil yang diterima investor didasarkan pada harga lelang rata-rata dari semua penawar.

Penawaran kompetitif dilakukan melalui bank lokal atau broker berlisensi.Investor perorangan dapat membuat penawaran nonkompetitif melalui situs web TreasuryDirect.Setelah selesai, pembelian T-Bill berfungsi sebagai pernyataan dari pemerintah bahwa Anda berhutang uang yang Anda investasikan, sesuai dengan ketentuan penawaran.

Pro dan Kontra Investasi T-Bill

Treasury Bills adalah salah satu investasi teraman yang tersedia bagi investor. Tetapi keamanan ini bisa menimbulkan kerugian. T-bills membayar suku bunga tetap, yang dapat memberikan pendapatan yang stabil. Namun, jika tingkat suku bunga naik, T-bills yang ada tidak disukai karena tingkat suku bunga kurang menarik dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan. Akibatnya, T-bills memiliki risiko suku bunga yang berarti ada risiko pemegang obligasi yang ada akan kehilangan suku bunga yang lebih tinggi di masa depan.

Meskipun T-bills tidak memiliki risiko gagal bayar, pengembaliannya biasanya lebih rendah daripada obligasi korporasi dan beberapa sertifikat deposito.Karena tagihan Treasury tidak membayar pembayaran bunga berkala, mereka dijual dengan harga diskon ke nilai nominal obligasi.Keuntungan direalisasikan saat obligasi jatuh tempo, yang merupakan selisih antara harga beli dan nilai nominal.

Namun, jika dijual lebih awal, mungkin ada untung atau rugi tergantung di mana harga obligasi diperdagangkan pada saat penjualan.Dengan kata lain, jika dijual lebih awal, harga jual T-bill bisa lebih rendah dari harga beli semula.

Pro

  • Tidak ada risiko gagal bayar karena T-bills memiliki jaminan pemerintah AS.

  • T-bills menawarkan persyaratan investasi minimum $ 100 yang rendah.

  • Pendapatan bunga dibebaskan dari pajak pendapatan negara bagian dan lokal tetapi dikenakan pajak pendapatan federal.

  • Investor dapat membeli dan menjual T-bills dengan mudah di pasar obligasi sekunder.

Kontra

  • T-Bills menawarkan pengembalian yang rendah dibandingkan dengan instrumen hutang lain serta jika dibandingkan dengan sertifikat deposito (CD).

  • T-Bill tidak membayar kupon — pembayaran bunga — sebelum jatuh tempo.

  • T-bills dapat menghambat arus kas bagi investor yang membutuhkan pendapatan tetap.

  • T-bills memiliki risiko suku bunga, sehingga suku bunga mereka bisa menjadi kurang menarik dalam lingkungan suku bunga naik.

Apa yang Mempengaruhi Harga T-Bill?

Harga T-Bill berfluktuasi serupa dengan sekuritas hutang lainnya.Banyak faktor yang dapat mempengaruhi harga T-Bill, termasukkondisi makroekonomi, kebijakan moneter, dan keseluruhan penawaran dan permintaan untuk Departemen Keuangan.

Tanggal Jatuh Tempo

T-Bills dengan tanggal jatuh tempo yang lebih lama cenderung memiliki tingkat pengembalian yang lebih tinggi daripada yang jatuh tempo lebih pendek. Dengan kata lain, T-bills jangka pendek didiskontokan kurang dari T-bills yang bertanggal lebih panjang. Jatuh tempo yang lebih lama membayar pengembalian yang lebih tinggi daripada tagihan bertanggal pendek karena ada lebih banyak risiko yang dimasukkan ke dalam instrumen yang berarti ada kemungkinan lebih besar bahwa suku bunga bisa naik. Kenaikan suku bunga pasar membuat T-bills dengan suku bunga tetap menjadi kurang menarik.

Risiko Pasar

Toleransi risiko investor memengaruhi harga.Harga T-Bill cenderung turun ketika investasi lain seperti ekuitas tampak kurang berisiko, dan ekonomi AS sedang dalam ekspansi.Sebaliknya, selama resesi, investor cenderung berinvestasi di T-Bills sebagai tempat yang aman untuk uang mereka sehingga meningkatkan permintaan akan produk aman tersebut.Karena T-bills didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari pemerintah AS, mereka dipandang sebagai hal yang paling mendekati pengembalian bebas risiko di pasar.

Federal Reserve

Kebijakan moneter yang ditetapkan oleh Federal Reserve melalui suku bunga dana federal berdampak kuat juga pada harga T-Bill.Tingkat dana federal mengacu pada tingkat bunga yang dibebankan bank kepada bank lain untuk meminjamkan uang dari saldo cadangan mereka secara semalam.The Fed menaikkan atau menurunkan suku bunga dana dalam upaya untuk mengontrak atau memperluas kebijakan moneter dan ketersediaan uang dalam perekonomian.Tingkat yang lebih rendah memungkinkan bank memiliki lebih banyak uang untuk dipinjamkan sementara suku bunga dana makan yang lebih tinggi menurunkan uang dalam sistem untuk dipinjamkan oleh bank.

Akibatnya, tindakan Fed memengaruhi suku bunga jangka pendek termasuk untuk T-bill.Tingkat dana federal yang meningkat cenderung menarik uang dari Treasury dan masuk ke investasi dengan imbal hasil lebih tinggi.Karena tarif T-bill tetap, investor cenderung menjual T-bills ketika Fed menaikkan tarif karena tarif T-bill kurang menarik.Sebaliknya, jika Fed memangkas suku bunga, uang mengalir ke T-bills yang ada sehingga menaikkan harga karena investor membeli T-bills dengan imbal hasil lebih tinggi.

Federal Reserve juga merupakan salah satu pembeli terbesar sekuritas utang pemerintah.Ketika Federal Reserve membeli obligasi pemerintah AS, harga obligasi naik sementara jumlah uang beredar meningkat di seluruh perekonomian karena penjual menerima dana untuk dibelanjakan atau diinvestasikan.Dana yang disimpan ke bank digunakan oleh lembaga keuangan untuk memberikan pinjaman kepada perusahaan dan individu, meningkatkan aktivitas ekonomi.

Referensi cepat

Harga T-Bill cenderung naik ketika The Fed melakukan kebijakan moneter ekspansif dengan membeli Treasury. Sebaliknya, harga T-bill turun ketika Fed menjual sekuritas utangnya.

Inflasi

Treasury juga harus bersaing dengan inflasi , yang mengukur laju kenaikan harga dalam perekonomian.Bahkan jika T-Bills adalah sekuritas hutang yang paling likuid dan paling aman di pasar, lebih sedikit investor yang cenderung membelinya pada saat tingkat inflasi lebih tinggi daripada pengembalian T-bill.Misalnya, jika seorang investor membeli T-Bill dengan imbal hasil 2% sementara inflasi berada pada 3%, investor akan mengalami kerugian bersih atas investasi jika diukur secara riil.Akibatnya, harga T-bill cenderung turun selama periode inflasi karena investor menjualnya dan memilih investasi dengan imbal hasil lebih tinggi.

Contoh Pembelian Treasury Bill

Sebagai contoh, katakanlah seorang investor membeli nilai nominal $ 1.000 T-Bill dengan penawaran kompetitif $ 950. Ketika T-Bill jatuh tempo, investor dibayar $ 1.000, dengan demikian menghasilkan bunga $ 50 atas investasi tersebut. Investor dijamin untuk setidaknya mendapatkan kembali harga pembelian, tetapi karena US Treasury mendukung T-bills, jumlah bunga juga harus diperoleh.

Seperti yang dinyatakan sebelumnya, Departemen Keuangan melelang T-bills baru sepanjang tahun. Pada 28 Maret 2019, Departemen Keuangan mengeluarkan T-bill 52 minggu dengan harga diskon $ 97,613778 menjadi nilai nominal $ 100. Dengan kata lain, biayanya kira-kira $ 970 untuk tagihan T $ 1.000.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa syarat jatuh tempo untuk Treasury bills?

US Treasury bills adalah obligasi pemerintah jangka pendek, dan diterbitkan dengan 5 jangka waktu: 4;8;13;26;dan 52 minggu.

Jenis pembayaran bunga apa yang akan saya terima jika saya memiliki Treasury bill?

Bunga hanya dibayarkan saat tagihan jatuh tempo. Pada saat itu, Anda diberi nilai nominal penuh. T-bills adalah obligasi tanpa kupon yang biasanya dijual dengan harga diskon dan selisih antara harga beli dan jumlah nominal adalah bunga yang masih harus dibayar.

Bagaimana cara membeli treasury bill?

Tagihan Treasury AS dilelang dengan jadwal reguler.Individu dapat membeli T-bills dari pemerintah menggunakan situs web TreasuryDirect.Ini gratis untuk didaftarkan, dan ini akan berfungsi seperti akun pialang yang menyimpan obligasi Anda.Selain menawar pada masalah baru, Anda juga dapat mengatur investasi ulang ke dalam sekuritas dengan jenis dan jangka waktu yang sama.Misalnya, Anda dapat menggunakan hasil dari tagihan 52 minggu yang jatuh tempo untuk membeli tagihan 52 minggu lainnya.Perusahaan pialang tertentu juga dapat mengizinkan perdagangan di Departemen Keuangan AS.

Di mana salinan cetak T-bill yang saya beli?

T-bills dan obligasi pemerintah lainnya tidak lagi diterbitkan di atas kertas dan hanya tersedia dalam bentuk digital melalui TreasuryDirect atau broker Anda.

Apa perbedaan T-bills dengan Treasury Notes dan Bonds?

T-bills adalah instrumen utang pemerintah jangka pendek dengan jangka waktu satu tahun atau kurang, dan dijual dengan harga diskon tanpa membayar kupon. T-Notes mewakili jatuh tempo jangka menengah 2, 3, 5, 7 dan 10 tahun. Ini diterbitkan dengan harga par ($ 100) dan membayar bunga tengah tahunan. T-Bonds identik dengan T-notes tetapi memiliki jangka waktu 30 tahun (atau lebih lama dalam beberapa kasus).