Ensiklopedia keuangan

Counterparty

Apa Counterparty?

Rekanan adalah pihak lain yang berpartisipasi dalam transaksi keuangan, dan setiap transaksi harus memiliki rekanan agar transaksi dapat dilakukan. Lebih khusus lagi, setiap pembeli aset harus dipasangkan dengan penjual yang mau menjual dan sebaliknya. Misalnya, rekanan dari  pembeli opsi akan menjadi penulis opsi. Untuk setiap perdagangan lengkap, beberapa rekanan mungkin terlibat (misalnya pembelian 1.000 saham diisi oleh sepuluh penjual masing-masing 100 saham).

Menjelaskan Counterparties

Istilah pihak rekanan dapat merujuk pada entitas apa pun di sisi lain dari transaksi keuangan. Ini dapat mencakup kesepakatan antara individu, bisnis, pemerintah, atau organisasi lain. Selain itu, kedua belah pihak tidak harus memiliki kedudukan yang setara dalam hal jenis entitas yang terlibat. Ini berarti seseorang dapat menjadi rekanan bisnis dan sebaliknya. Dalam setiap kasus di mana kontrak umum terpenuhi atau perjanjian pertukaran terjadi, satu pihak akan dianggap sebagai pihak lawan, atau kedua pihak tersebut adalah pihak lawan satu sama lain. Ini juga berlaku untuk kontrak forward dan jenis kontrak lainnya.

Pihak lawan memasukkan risiko pihak lawan ke dalam persamaan. Ini adalah risiko rekanan tidak dapat memenuhi akhir transaksinya. Namun, dalam banyak transaksi keuangan, pihak lawan tidak diketahui dan risiko pihak lawan dimitigasi melalui penggunaan perusahaan kliring. Faktanya, dengan perdagangan pertukaran biasa, kita tidak pernah tahu siapa rekanan kita dalam perdagangan apa pun, dan sering kali akan ada beberapa rekanan yang masing-masing membuat bagian dari perdagangan.

Poin Penting

  • Rekanan hanyalah sisi lain dari perdagangan – pembeli adalah rekanan penjual.
  • Rekanan dapat mencakup kesepakatan antara individu, bisnis, pemerintah, atau organisasi lain.
  • Risiko pihak lawan adalah risiko di mana pihak lain dari perdagangan tidak dapat memenuhi akhir transaksi mereka. Namun, dalam banyak transaksi keuangan, pihak lawan tidak diketahui dan risiko pihak lawan dimitigasi melalui penggunaan perusahaan kliring.

Jenis Pihak Lawan

Pihak lawan dalam perdagangan dapat diklasifikasikan dalam beberapa cara. Memiliki gagasan tentang mitra potensial Anda di lingkungan tertentu dapat memberikan wawasan tentang bagaimana pasar cenderung bertindak berdasarkan kehadiran / pesanan / transaksi Anda dan pedagang gaya serupa lainnya. Berikut ini beberapa contoh utama:

  • Ritel : ini adalah investor perorangan biasa atau pedagang non-profesional lainnya. Mereka mungkin berdagang melalui broker online seperti E-Trade atau broker suara seperti Charles Schwab. Seringkali, pedagang eceran dipandang sebagai rekanan yang diinginkan karena mereka dianggap kurang informasi, memiliki alat perdagangan yang kurang canggih, dan bersedia membeli pada saat penawaran dan menjual pada saat penawaran.
  • Market Makers  (MM): Fungsi utama partisipan ini adalah menyediakan likuiditas ke pasar, namun mereka juga berusaha untuk mendapatkan keuntungan dari pasar. Mereka memiliki pengaruh pasar yang sangat besar, dan sering kali akan menjadi bagian penting dari penawaran dan penawaran yang terlihat yang ditampilkan di buku. Keuntungan dibuat dengan menyediakan likuiditas dan mengumpulkan rabat ECN, serta menggerakkan pasar untuk keuntungan modal ketika keadaan menentukan keuntungan dapat ditangkap.
  • Pedagang Likuiditas: Ini adalah pembuat non-pasar yang umumnya memiliki biaya yang sangat rendah dan menangkap keuntungan harian dengan menambahkan likuiditas dan menangkap kredit ECN. Seperti pembuat pasar, mereka juga dapat memperoleh keuntungan modal dengan mengisi  penawaran  (penawaran) dan kemudian memposting pesanan pada penawaran (bid) pada harga di dalam atau di luar harga pasar saat ini. Pedagang ini mungkin masih memiliki pengaruh pasar, tetapi kurang dari pembuat pasar.
  • Pedagang Teknis: Di hampir semua pasar, akan ada pedagang yang berdagang berdasarkan level grafik, baik dari indikator pasar, support dan resistance, garis tren atau pola grafik. Para pedagang ini mengamati kondisi tertentu yang akan muncul sebelum melangkah ke suatu posisi; dengan cara ini, kemungkinan mereka dapat lebih akurat menentukan risiko dan manfaat dari perdagangan tertentu. Pada tingkat teknis yang umum diketahui, pedagang likuiditas dan DMM dapat menjadi pedagang teknis. Meskipun tidak selalu seperti yang diharapkan – DMM dapat memicu tingkat teknis secara keliru karena mengetahui sekelompok besar pedagang akan terpengaruh, sehingga mengaduk-aduk saham dalam jumlah besar. (Pelajari lebih lanjut di  Strategi Analisis Teknis untuk Pemula kami .)
  • Trader Momentum: Ada berbagai jenis   trader momentum. Beberapa akan tetap dengan saham momentum selama beberapa hari (meskipun mereka hanya memperdagangkannya dalam satu hari) sementara yang lain akan menyaring untuk “saham bergerak,” terus-menerus mencoba untuk menangkap pergerakan tajam cepat di saham selama peristiwa berita, volume atau lonjakan harga. Pedagang ini biasanya keluar saat pergerakan menunjukkan tanda-tanda melambat. (Jenis strategi ini menuntut pengambilan keputusan yang terkontrol, membutuhkan penyempurnaan terus-menerus dari teknik masuk dan keluar, baca  Momentum Trading with Discipline .)
  • Arbiter : Menggunakan banyak aset, pasar, dan alat statistik, para pedagang ini mencoba mengeksploitasi ketidakefisienan di pasar atau lintas pasar. Pedagang ini mungkin kecil atau besar, meskipun jenis perdagangan arbitrase tertentu akan membutuhkan daya beli dalam jumlah besar untuk sepenuhnya memanfaatkan inefisiensi. Jenis “arbitrase” lainnya mungkin dapat diakses oleh pedagang kecil seperti saat berurusan dengan instrumen yang sangat berkorelasi dan penyimpangan jangka pendek dari ambang korelasi.

Pihak lawan dalam Transaksi Keuangan

Dalam kasus pembelian barang dari toko eceran, pembeli dan pengecer adalah rekanan dalam transaksi tersebut. Dalam hal pasar keuangan, obligasi penjual dan pembeli obligasi yang counterparty.

Dalam situasi tertentu, beberapa rekanan mungkin ada saat transaksi berlangsung. Setiap pertukaran dana, barang atau jasa untuk menyelesaikan transaksi dapat dianggap sebagai rangkaian rekanan. Misalnya, jika pembeli membeli produk eceran secara online untuk dikirim ke rumah mereka, pembeli dan pengecer adalah rekanan, begitu pula pembeli dan layanan pengiriman.

Dalam pengertian umum, setiap kali satu pihak memasok dana, atau barang berharga, dengan imbalan sesuatu dari pihak kedua, ada pihak lawan. Pihak lawan mencerminkan sifat transaksi dua sisi.

Risiko Counterparty

Dalam berurusan dengan rekanan, terdapat risiko bawaan bahwa salah satu orang atau entitas yang terlibat tidak akan memenuhi kewajibannya. Hal ini terutama berlaku untuk transaksi over-the-counter (OTC). Contohnya termasuk risiko bahwa vendor tidak akan menyediakan barang atau jasa setelah pembayaran diproses, atau pembeli tidak akan membayar kewajiban jika barang disediakan terlebih dahulu. Ini juga dapat mencakup risiko bahwa satu pihak akan mundur dari kesepakatan sebelum transaksi terjadi tetapi setelah kesepakatan awal tercapai.

Untuk pasar terstruktur, seperti pasar saham atau futures  , risiko financial counterparty dimitigasi oleh lembaga kliring dan bursa. Saat Anda membeli saham, Anda tidak perlu khawatir tentang kelayakan finansial orang di sisi lain transaksi. Lembaga kliring atau bursa bertindak sebagai rekanan, menjamin saham yang Anda beli atau dana yang Anda harapkan dari penjualan.

Risiko counterparty memperoleh visibilitas yang lebih besar setelah kredit AAA-nya   untuk menjual (menulis) credit default swaps (CDS) kepada pihak rekanan yang menginginkan perlindungan default (dalam banyak kasus, pada   tahap CDO ). Ketika AIG tidak dapat mengirimkan agunan tambahan dan diminta untuk memberikan dana kepada pihak rekanan dalam menghadapi kewajiban referensi yang memburuk  , pemerintah AS menalangi mereka.

Untuk lebih lanjut tentang risiko topik ini, lihat Pengantar Risiko pihak lawan kami .