Ensiklopedia keuangan

Risiko dasar

Apa Risiko dasar?

Risiko dasar adalah risiko keuangan yang mengimbangi investasi dalam strategi lindung nilai tidak akan mengalami perubahan harga yang sepenuhnya berlawanan arah satu sama lain. Korelasi yang tidak sempurna antara kedua investasi ini menciptakan potensi keuntungan atau kerugian berlebih dalam strategi lindung nilai, sehingga menambah risiko pada posisi tersebut.

Memahami Risiko Dasar

Kendaraan pengimbang umumnya memiliki struktur yang mirip dengan investasi yang dilindungi nilainya, tetapi mereka masih cukup berbeda untuk menimbulkan kekhawatiran. Misalnya, dalam upaya untuk melakukan lindung nilai terhadap obligasi dua tahun dengan pembelian Treasury bill berjangka, terdapat risiko Treasury bill dan obligasi tidak akan berfluktuasi secara identik.

Untuk mengukur jumlah risiko dasar, investor hanya perlu mengambil harga pasar saat ini dari aset yang dilindungi nilai dan mengurangi harga kontrak berjangka. Misalnya, jika harga minyak $ 55 per barel dan kontrak masa depan yang digunakan untuk lindung nilai, posisi ini dihargai $ 54,98, dasarnya adalah $ 0,02. Ketika sejumlah besar saham atau kontrak terlibat dalam perdagangan, jumlah dolar total, dalam keuntungan atau kerugian, dari risiko dasar dapat memiliki dampak yang signifikan.

Poin Penting

  • Risiko dasar adalah potensi risiko yang timbul dari ketidaksesuaian dalam posisi lindung nilai.
  • Risiko dasar terjadi ketika lindung nilai tidak sempurna, sehingga kerugian dalam investasi tidak diimbangi dengan lindung nilai.
  • Investasi tertentu tidak memiliki instrumen lindung nilai yang baik, membuat risiko basis lebih menjadi perhatian daripada aset lainnya.

Bentuk Risiko Dasar Lainnya

Bentuk lain dari risiko basis dikenal sebagai risiko basis lokasi. Hal ini terlihat di pasar komoditas ketika sebuah kontrak tidak memiliki titik pengiriman yang sama dengan kebutuhan penjual komoditas. Misalnya, produsen gas alam di Louisiana memiliki risiko basis lokasi jika memutuskan untuk melindungi risiko harga dengan kontrak yang dapat diserahkan di Colorado. Jika kontrak Louisiana diperdagangkan pada $ 3,50 per satu juta British Thermal Unit (MMBtu) dan kontrak Colorado diperdagangkan pada $ 3,65 / MMBtu, risiko basis lokasi adalah $ 0,15 / MMBtu.

Risiko dasar produk atau kualitas muncul ketika kontrak satu produk atau kualitas digunakan untuk melindungi produk atau kualitas lain. Contoh yang sering digunakan adalah bahan bakar jet yang dilindungi nilai dengan minyak mentah atau bahan bakar diesel sulfur rendah karena kontrak ini jauh lebih cair daripada turunannya pada bahan bakar jet itu sendiri. Perusahaan yang melakukan perdagangan ini umumnya sangat menyadari risiko basis produk tetapi bersedia menerima risiko daripada tidak melakukan lindung nilai sama sekali.

Risiko dasar kalender muncul ketika perusahaan atau investor melakukan lindung nilai pada posisi dengan kontrak yang tidak kedaluwarsa pada tanggal yang sama dengan posisi yang dilindungi nilai. Misalnya, bensin berjangka RBOB di New York Mercantile Exchange (NYMEX) kedaluwarsa pada hari kalender terakhir bulan sebelum pengiriman. Dengan demikian, kontrak penyerahan Mei berakhir pada 30 April. Meskipun perbedaan ini mungkin hanya untuk waktu yang singkat, risiko dasar masih ada.