Biaya Kembali

Apa Biaya Kembali?

Biaya kembali adalah pembayaran yang dilakukan kepada penulis dari opsi majemuk  ketika dan jika opsi pertama dilaksanakan. Karena opsi majemuk adalah kontrak opsi untuk membeli opsi lain, hanya premi  pada opsi pertama yang dibayar dimuka. Jika opsi pertama kemudian dieksekusi, premi pada opsi kedua dibayarkan, yaitu biaya kembali. Dalam kasus tertentu, biaya kembali juga dapat mengacu pada perluasan opsi eksotik .

Poin Penting

  • Biaya kembali adalah pembayaran yang dilakukan kepada penulis dari opsi majemuk ketika dan jika opsi pertama dilaksanakan.
  • Opsi majemuk adalah kontrak opsi untuk membeli opsi lain di mana premi pada opsi kedua, yang dikenal sebagai biaya kembali, hanya jatuh tempo ketika opsi pertama dilaksanakan.
  • Biaya ini penting untuk dipertimbangkan ketika berhadapan dengan jenis investasi yang lebih rumit termasuk opsi majemuk atau opsi eksotis lainnya.
  • Meskipun merupakan biaya tambahan, biaya punggung memungkinkan investor untuk memanfaatkan pergerakan sekuritas yang mendasarinya.
  • Biaya kembali juga membebaskan pedagang dari beban meletakkan lebih banyak modal untuk diinvestasikan dalam aset itu sendiri.

Memahami Biaya Kembali

Sebuah pilihan yang merupakan turunan berdasarkan nilai dari suatu keamanan yang mendasari. Kontrak ini memberikan kesempatan kepada pembeli untuk membeli atau menjual aset yang mendasarinya tanpa mewajibkan mereka untuk melakukannya. Opsi adalah opsi panggilan atau opsi put. Opsi gabungan, seperti yang ditunjukkan oleh namanya, dapat berupa panggilan atau put, dan terdiri dari lebih dari satu elemen. Ini adalah opsi yang memiliki dua  harga  kesepakatan dan dua tanggal pelaksanaan, atau kontrak untuk membeli opsi lain.

Misalnya, seorang pedagang dapat membeli opsi panggilan pada opsi panggilan, memungkinkan mereka untuk mendapatkan kemungkinan eksposur ke  aset yang mendasarinya  dengan harga yang lebih murah daripada membeli opsi panggilan vanilla langsung.

Seorang pedagang harus mempertimbangkan, bagaimanapun, bahwa transaksi ini mungkin memerlukan dua premi yang harus dibayarkan. Ketika pemilik kontrak menggunakan opsi panggilan majemuk, penjual mendapat premi dari opsi yang mendasarinya.

Berdasarkan harga kesepakatan opsi majemuk, premi ini disebut biaya kembali. Biaya kembali penting untuk dipertimbangkan ketika berhadapan dengan opsi majemuk atau opsi eksotis lainnya. Opsi eksotis, termasuk opsi majemuk, trade over-the-counter  (OTC), dan karenanya tunduk pada risiko counterparty .

Proses Premium pada Opsi Gabungan

Berikut cara kerja premi ini. Premi pertama membeli panggilan saat menelepon. Jika bermanfaat, trader melakukan panggilan pertama untuk mendapatkan panggilan kedua. Pelaksanaan opsi pertama berarti pedagang sekarang menjadi pemegang opsi kedua — dan opsi pertama tidak ada lagi — yang membutuhkan pembayaran premi karena pedagang sekarang memiliki opsi yang berbeda.

Selain itu, jika pedagang memutuskan untuk menggunakan opsi kedua ini untuk membeli aset dasar, ini akan menimbulkan komisi dan biaya pialang tambahan .

Meskipun mereka umumnya menambah biaya investasi, biaya kembali memungkinkan investor untuk mengambil keuntungan dari pergerakan keamanan yang mendasari, seperti saham , tanpa perlu memasang kapita l diperlukan untuk membeli aset itu sendiri.

Opsi tidak hanya diperdagangkan secara spekulatif untuk mendapatkan keuntungan tetapi juga diperdagangkan sebagai lindung nilai. Menggunakan kontrak berjangka , untuk melindungi nilai risiko harga mereka.

Pertimbangan Khusus

Opsi eksotik tertentu mungkin memiliki fitur yang memungkinkan pemegangnya memperpanjang tanggal kedaluwarsa opsi. Mereka memberikan fleksibilitas pemegang untuk memperpanjang eksposur mereka ke yang mendasarinya tanpa membeli opsi baru. Jika opsi diperpanjang melewati tanggal kedaluwarsa asli, premi lain mungkin perlu dibayarkan untuk menutupi jangka waktu opsi yang baru.

Karena opsi memiliki nilai ekstrinsik — dan juga potensi nilai intrinsik — ketika tanggal kedaluwarsa opsi diperpanjang, nilai ekstrinsik opsi tersebut akan meningkat. Nilai kenaikan itu akan dibayarkan kepada penjual opsi dalam bentuk premi tambahan.